PPP發(fā)展將對相關(guān)板塊形成利好 季末過后,市場流動性充裕,上周三大股指期貨品種迎來不同程度上漲。其中,IC漲幅最大,整周上漲2.35%。然而,股市成交量仍保持低位,波動幅度也較小,市場人氣依然不足。對于后市,大盤區(qū)間振蕩仍是主旋律,可把握結(jié)構(gòu)性行情。 把握相關(guān)板塊的結(jié)構(gòu)性行情 “十一”長假期間,國內(nèi)多地地方政府出臺房地產(chǎn)限購政策。截至目前,已經(jīng)有20多個城市先后發(fā)布力度不一的樓市調(diào)控政策,北京、深圳、南京、杭州等地新房及二手房市場網(wǎng)簽量均有明顯下滑,樓市有降溫跡象。 今年經(jīng)濟能夠企穩(wěn),基建和房地產(chǎn)是兩大主要原因。在樓市漲勢“熄火”之后,基建或成為四季度經(jīng)濟增長主要動力。上周財政部公布第三批PPP示范項目,投資規(guī)模超萬億元。截至8月底,全國PPP綜合信息平臺入庫項目10313個,總投資額12.28萬億元。PPP的發(fā)展,一方面有利于對沖地產(chǎn)調(diào)整對經(jīng)濟基本面的沖擊,另一方面,也有利于拉動投資,特別是民間投資,提高經(jīng)濟增長水平。整體來看,PPP對經(jīng)濟貢獻還有待觀望,四季度經(jīng)濟壓力不確定性較高,對股指影響中性。然而,PPP的發(fā)展有利于相關(guān)板塊企業(yè)盈利改善,估值提高,股價上升。 港交所行政總裁李小加在深港通首場路演后表示,深港通將于11月后的某個周一正式開通。隨后,證監(jiān)會發(fā)布深港通有關(guān)規(guī)則指引,在滬港通開通近兩年之后,深港通也將成為大陸和香港資金來往的重要渠道。深港通臨近,相關(guān)概念板塊股票短期有望獲得資金青睞。 警惕四季度資金面對股市的影響 中國9月CPI同比上漲1.9%, 高于預期的1.6%;PPI同比上漲0.1%,結(jié)束了同比連續(xù)54個月下降的態(tài)勢,自2012年3月以來首次由負轉(zhuǎn)正。PPI的回正和CPI的回升暫時緩解了市場對中國出現(xiàn)通縮的擔心。PPI通縮終結(jié),是中國經(jīng)濟企穩(wěn)的積極信號,預計四季度CPI仍將上行,而PPI持續(xù)在正值區(qū)間。此外,貨幣政策將延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢,潛在的通脹勢頭加速將限制央行貨幣政策空間。 上周五美聯(lián)儲主席耶倫表示,“高壓經(jīng)濟”是擺脫危機的唯一出路,復蘇期間政策可能要維持寬松,但維持寬松立場太久會造成代價。該表態(tài)暗示美聯(lián)儲未來幾個月將采取漸進的加息路徑。受此影響,美國各期限國債收益率出現(xiàn)不同程度上升,價格下挫。聯(lián)邦基金利率期貨顯示,市場認為12月加息的概率為66%,較一個月前的52%明顯上升。美債利率上升,縮小了中美國債利差,一方面會加速資本流入美國,另一方面也壓制了中國利率下行空間。 受美聯(lián)儲加息預期上升影響,國慶節(jié)之后人民幣大幅貶值,資本外流趨勢加強,對中國外匯儲備形成沖擊。從進出口數(shù)據(jù)來看,中國9月進口遠低預期,出口降幅為7個月來最大,貿(mào)易順差大幅減少,這進一步加大了人民幣貶值壓力。英國退歐、德銀事件、意大利公投等不確定事件也將繼續(xù)擾動全球資本市場。 整體來看,四季度經(jīng)濟基本面大幅改善概率不大。在美聯(lián)儲加息預期下,國內(nèi)流動性或受到不利影響。然而,樓市調(diào)控政策有利于資金部分回流股市。PPP的發(fā)展有利于對沖地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟的不利影響,且對相關(guān)板塊形成利好。 責任編輯:唐正璐 |
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