傳奇的老虎基金經(jīng)理朱利安·羅伯遜近日在接受采訪時稱整個對沖基金行業(yè)正處在最艱難的時期。他同時表示對沖基金行業(yè)“2%-20%”的付費(fèi)模式將難以為繼。

作為對沖基金界的傳奇人物，朱利安·羅伯遜在1980年創(chuàng)立老虎基金，基金鼎盛時期管理資產(chǎn)超過200億美元，是被視作可以與索羅斯的量子基金并駕齊驅(qū)的宏觀對沖基金。其20年年平均投資回報率超過30%。

在接受專訪時，羅伯遜稱：“現(xiàn)在是對沖基金經(jīng)理最艱難的時刻”,“對沖行業(yè)的運(yùn)作模式最近不再有效了”。

對于這種全行業(yè)的低迷，羅伯遜把原因歸咎于全球央行的長期的低利率政策。他認(rèn)為央行的低利率乃至負(fù)利率政策擾亂了整個證券市場的估值，吞噬了原本屬于對沖基金經(jīng)理的超額收益：他們設(shè)計(jì)的資產(chǎn)的組合模板本應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)低迷時跑贏大盤。數(shù)據(jù)顯示，整個對沖基金行業(yè)的截至今年8月的回報率只有3.5%，這大幅滯后于標(biāo)普500的漲幅。

在行業(yè)回報持續(xù)低迷后，對沖基金“2%-20%”的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也遭到廣泛質(zhì)疑。市場調(diào)查顯示，73%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為對沖基金的2%管理費(fèi)用在未來的12個月里必須降低，而有54%的投資人認(rèn)為20%的績效費(fèi)也應(yīng)當(dāng)降低。

對此，羅伯茨表示：“我不認(rèn)為2%-20%的收費(fèi)模式是神圣不可侵犯的”。

盡管回報率持續(xù)低迷，羅伯茨認(rèn)為投資人應(yīng)當(dāng)把對沖基金當(dāng)做一種選項(xiàng)，以預(yù)防未來可能的泡沫破裂。這種由歷史低位利率吹出的泡沫一旦破滅，房地產(chǎn)業(yè)會首先受到?jīng)_擊?！叭绻菽娴钠屏眩闶菬o法從股市獲得收益的，除非你是在做空或者投資對沖基金”。

而對于他選擇對沖基金經(jīng)理的標(biāo)準(zhǔn)，羅伯遜表示他尋找是那種具有絕對競爭力的對沖基金經(jīng)理，簡單的方式還是觀察其過去的收益紀(jì)錄。