2016年9月19日至24日，鄭商所組織了“玻璃現(xiàn)貨東北、華北調(diào)研考察”活動，分別參觀并座談了甲、乙、丙和丁四家規(guī)模不等的玻璃生產(chǎn)企業(yè)?？疾彀l(fā)現(xiàn)，當(dāng)前接受調(diào)研的玻璃生產(chǎn)企業(yè)心態(tài)好，預(yù)期樂觀，利潤較好，訂單都維持在1-2個(gè)月后，中下游庫存低，全年基本不愁銷路，手中也不缺錢，資金壓力大為緩解，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈比較平穩(wěn)，因而玻璃生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)動，盡量努力挺價(jià)，不會主動降價(jià)，維持或營造良好的發(fā)展態(tài)勢，未來有效銷售時(shí)間窗口1個(gè)月左右，這一期間玻璃現(xiàn)貨價(jià)格總體上“易漲難跌”，至少估計(jì)要到11月-12月供需格局才有可能變化。

玻璃庫存快速下滑 總體庫存水平較低

從考察的四家玻璃生產(chǎn)企業(yè)倉庫來看，近幾個(gè)月庫存快速下滑，有的企業(yè)甚至零庫存，市場出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求。

此外，筆者認(rèn)為，與華北地區(qū)企業(yè)倉庫中的玻璃庫存相比，東北地區(qū)庫存相對較低。一方面，在東北寒冷季來臨之前，各項(xiàng)工程加緊收尾，玻璃需求激增導(dǎo)致出庫提前，加上過去幾年冬儲效應(yīng)不佳導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)積極出貨。另一方面，運(yùn)輸新政對華北地區(qū)的負(fù)面影響比東北地區(qū)更大，由于運(yùn)費(fèi)大增導(dǎo)致華北地區(qū)的玻璃流向東北地區(qū)更加艱難，除非玻璃區(qū)域間的價(jià)差水平明顯超過運(yùn)輸成本。

由于前幾年玻璃市場低迷，導(dǎo)致玻璃加工廠、經(jīng)銷商基本無庫存，庫存主要集中在玻璃生產(chǎn)企業(yè)，這也是今年玻璃現(xiàn)貨價(jià)格非?？沟?，強(qiáng)勁上漲的原因之一。即便如此，當(dāng)同行中的玻璃貿(mào)易或加工企業(yè)被問到愿不愿意增加庫存或囤貨，幾乎一致表示不愿意，尤其是中小經(jīng)銷商。東北地區(qū)尤其如此，依然不看好今年的“冬儲效應(yīng)”，反而華北地區(qū)對冬儲效應(yīng)略微比往年看好。

綜合成本上漲 運(yùn)輸新政影響較大

從9月21日起，《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》等一系列治超新政正式施行。新規(guī)中對超限超載的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，6軸車車貨總重由55噸變?yōu)?9噸；新規(guī)明確交通、公安部門將實(shí)現(xiàn)常態(tài)化聯(lián)合執(zhí)法，對超限超載運(yùn)輸車輛將嚴(yán)格實(shí)施“一超四罰”。交管運(yùn)輸部門將2016年9月21日至2017年7月31日，在全國范圍內(nèi)重點(diǎn)開展三個(gè)“專項(xiàng)行動”，即開展為期一年的整治貨車非法改裝專項(xiàng)行動和整治公路貨車違法超限超載行為專項(xiàng)行動，開展為期兩年的車輛運(yùn)輸車聯(lián)合執(zhí)法行動。

這一輪運(yùn)輸新政對中國玻璃行業(yè)的影響不可低估。從調(diào)研結(jié)果來看，除了乙企業(yè)擁有自己的運(yùn)輸車隊(duì)之外，其他玻璃生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，近期實(shí)施的公路運(yùn)輸新政對其企業(yè)有比較大的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)2017年玻璃運(yùn)費(fèi)成本上漲60-100元/噸。據(jù)介紹，政策公布后的短期內(nèi)當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸公司運(yùn)費(fèi)成本整體上漲30%左右，某家企業(yè)的玻璃運(yùn)到北京運(yùn)費(fèi)成本上調(diào)15元/噸，運(yùn)到秦皇島運(yùn)費(fèi)成本上調(diào)10元/噸，進(jìn)而導(dǎo)致玻璃出庫放緩，玻璃庫存有所增加。

替代效應(yīng)顯現(xiàn) 其他要點(diǎn)值得關(guān)注

今年以來，玻璃市場發(fā)生明顯的“替代效應(yīng)”，未來可能會愈發(fā)突出，值得投資者密切關(guān)注。

首先是出口帶來的沖擊。由于今年以來國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較大，而出口價(jià)格漲幅較小，導(dǎo)致內(nèi)外貿(mào)價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，未來可能在兩種選擇之間做平衡。其一，生產(chǎn)企業(yè)適當(dāng)減少出口，增加國內(nèi)供應(yīng)。其二，與出口商或海外客戶協(xié)商，未來出口玻璃漲價(jià)。

其次是顏色玻璃對普通白玻的替代。由于國內(nèi)顏色玻璃價(jià)格波動較小，而普通白玻價(jià)格大漲，曾經(jīng)一度出現(xiàn)色玻與白玻價(jià)格倒掛（通常色玻價(jià)格高于白玻），導(dǎo)致顏色玻璃庫存高，約40萬重量箱，白玻庫存低，約10萬重量箱。由此導(dǎo)致玻璃生產(chǎn)企業(yè)可能調(diào)整玻璃品種，減少顏色玻璃產(chǎn)量，增加白玻產(chǎn)量。此外，LOW-E玻璃也面臨類似問題，其價(jià)格上漲也不大。