上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）翻紅大漲，最終報(bào)收于752.93點(diǎn)。當(dāng)周，最高上沖至757.79點(diǎn)，最低下探至721.88點(diǎn)，全周漲幅為3.74%。從指數(shù)走勢(shì)看，回調(diào)壓力漸顯。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

上周，“絕代雙焦”起舞飛揚(yáng)，焦炭創(chuàng)下10.55%的周漲幅，焦煤略微遜色，上漲9.46%，天膠次之，攀升8.4%。在商品整體反彈的背景下，塑料、聚丙烯和甲醇三個(gè)化工品卻逆勢(shì)而行，分別下跌1.94%、0.53%和0.15%。

焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行大好，價(jià)格普漲。目前，主產(chǎn)區(qū)焦化廠產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，庫(kù)存偏低，且受優(yōu)質(zhì)煉焦煤貨源緊張以及環(huán)保政策的影響，焦化廠產(chǎn)量擴(kuò)大，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚。鋼坯價(jià)格小漲，鋼廠開(kāi)工率仍然較高，焦炭需求強(qiáng)勁。此外，交通新規(guī)實(shí)行，各地運(yùn)價(jià)調(diào)高20%—30%，焦炭在運(yùn)輸上的成本提高。綜合上述因素，短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

海外煉焦煤漲幅更大，國(guó)內(nèi)港口基本無(wú)庫(kù)存，全國(guó)各地焦煤價(jià)格拉漲，均創(chuàng)今年以來(lái)的新高。一方面煤礦限產(chǎn)，煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊；另一方面，國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假期間煤礦停產(chǎn)放假，供應(yīng)進(jìn)一步收緊。貨源緊張，焦煤價(jià)格走勢(shì)向好。

中秋節(jié)過(guò)后，滬膠價(jià)格快速走高，主力合約上漲超過(guò)千元，雖然尚未突破7月的高點(diǎn)，但新一輪牛市好像呼之欲出。刺激膠價(jià)短線走強(qiáng)的主要因素，既有技術(shù)層面的，也有供需層面的。膠價(jià)在連續(xù)回調(diào)五年之后見(jiàn)底跡象日益明顯，基本面也正在好轉(zhuǎn)，但天膠期貨倉(cāng)單壓力沉重，遲早要在現(xiàn)貨市場(chǎng)消化。在現(xiàn)貨膠價(jià)回升之前，期價(jià)將受到期現(xiàn)價(jià)差的制約。短線看，1701合約在14000元/噸存在阻力。

美元承壓下挫，美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)三周大幅度下降，至2月2日以來(lái)的最低水平，帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)走高。PE裝置檢修旺季將結(jié)束，中沙天津、蘭州石化的檢修裝置陸續(xù)重啟，同時(shí)期貨交割貨源進(jìn)入市場(chǎng)。另外，中天合創(chuàng)30萬(wàn)噸/年的LLDPE裝置和神華新疆27萬(wàn)噸/年的LDPE裝置近期試車(chē)。雖然農(nóng)膜需求整體向好，但無(wú)奈供給端的利空因素占據(jù)主導(dǎo)，操作上，塑料空單繼續(xù)持有。

CIFI后期走勢(shì)判斷

美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議塵埃落定，維持利率不變，市場(chǎng)吃下“定心丸”。不過(guò)，最新公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)兩個(gè)月新低，且連續(xù)81周低于30萬(wàn)關(guān)口，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，這或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在今年年底加息打下基礎(chǔ)。短期內(nèi)，CIFI將盤(pán)整運(yùn)行，關(guān)注即將公布的8月規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)同比及9月財(cái)新制造業(yè)PMI。