今日（9月21日）大宗商品走勢分化，棕櫚油昨日封漲停后今日繼續(xù)維持上漲，而淀粉、大豆、熱卷等品種早盤重挫，淀粉更是觸及1611低點。截止中午收盤，棕櫚漲1.89%、玻璃漲1.34%、滬鉛漲1.25%、PP漲0.97%、滬鋅漲0.93%；跌幅方面，淀粉跌1.36%、大豆跌1.08%、熱卷跌0.98%、玉米跌0.89%、動力煤跌0.76%。

短期國內(nèi)棕櫚油行情仍跟盤堅挺運行

總的來看，馬來棕油庫存低及令吉走軟提振馬盤近兩日出人意料連續(xù)大漲，且國內(nèi)棕油庫存緊張暫難緩解，近兩月大豆到港量小導(dǎo)致9月油廠開機率下降，棕櫚油因此叱咤風(fēng)云、繼續(xù)成為當(dāng)前油脂板塊的領(lǐng)頭羊，短期國內(nèi)棕櫚油行情仍跟盤堅挺運行，但美豆豐產(chǎn)壓力猶在，另外馬盤雖然繼續(xù)大漲，但馬來西亞棕櫚油FOB價格與南美豆油價差過小將抑制需求，一旦出口繼續(xù)放慢后市仍需回調(diào)修正。

而國內(nèi)棕櫚油因與豆油價差倒掛基本被市場棄用，目前棕櫚油出貨以執(zhí)行前期合同為主，加之雙節(jié)前包裝油備貨基本結(jié)束，棕櫚油市場大部分時間有價無市。本次棕櫚油期貨大漲更多為資金推動，短期波動或?qū)⑤^為頻繁，在操作上，棕櫚油價格過高，買家可維持隨用隨買，輕倉操作，或者選用豆油、菜油替代。

玉米及淀粉期價繼續(xù)低位震蕩

國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格整體偏弱下行，其中華北與西北地區(qū)繼續(xù)明顯下跌，河南局部地區(qū)跌至1500元，山東局部地區(qū)跌至1600元，匯易網(wǎng)與天下糧倉數(shù)據(jù)均顯示玉米淀粉現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)繼續(xù)下調(diào)。玉米與淀粉期價震蕩分化運行，淀粉相對弱于玉米，帶動淀粉-玉米價差繼續(xù)收窄。

市場消息方面，9月20日臨儲2014年玉米包干銷售計劃交易1086320噸，實際成交65580噸，成交率大幅下降至6.04%。展望后期，從潛在托底收購價角度出發(fā)，華泰期貨預(yù)計1月玉米期價預(yù)計合理區(qū)間在1350-1500之間，市場更多從玉米成本角度出發(fā)，但殊途同歸，考慮到市場對后期最低價的位置和出現(xiàn)的時間分歧很大，且9月到期之后1月基差比較大，但總體而言，目前上市壓力尚未完全得到反映，期價有望繼續(xù)偏弱運行，做多時機尚未到來；

對于淀粉而言，目前從原料成本和生產(chǎn)利潤兩個角度出發(fā)均利空，其中盤面生產(chǎn)利潤依然有50元/噸左右，除去前期報告中提及的新建產(chǎn)能投產(chǎn)與新作濕玉米加工費用更低之外，近期市場傳出深加工補貼傳言，在這種情況下，淀粉生產(chǎn)利潤有望繼續(xù)下降。因此華泰期貨建議投資者可以繼續(xù)持有前期高位淀粉空單或淀粉-玉米價差套利組合。