今日（9月20日）大宗商品延續(xù)昨日暴漲之勢，煤炭及油脂類強勢上行，棕櫚油開盤不久即封漲停。截止下午收盤，焦煤漲4.75%、棕櫚漲3.99%、鄭油漲3.63%、焦炭漲3.32%、橡膠漲3.24%、鄭煤漲3.21%、豆油漲3.1%，棉花、滬鋅、滬鎳漲幅均超2%，鐵礦、滬鉛、玻璃、大豆、螺紋、滬鋁、菜粕、PVC漲幅均超1%。

棕櫚油仍呈震蕩向上趨勢

MPOB8月供需報告顯示，棕櫚油產(chǎn)量170.2萬噸，較上月增加7.3%，低于市場預(yù)估的174萬噸，并且在增產(chǎn)周期產(chǎn)量并沒有得到恢復(fù)。出口181.2萬噸，從出口數(shù)據(jù)來看屬于近幾年的較高值，較上月138.5萬噸大幅增加，庫存146.4萬噸，較上月下降17.3%。

船運機構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示馬來西亞9月前15日棕櫚油出口較上月同期減少11%至66.8萬噸，ITS數(shù)據(jù)顯示前15日出口67萬噸較8月同期下降8.7%。馬來西亞將把10月毛棕櫚油出口關(guān)稅上調(diào)至6.5%，9月為5%。印尼7月棕櫚油出口環(huán)比減少約10%至159.6萬噸。

棕櫚油進口倒掛較上周小幅收窄， 10月船期倒掛最低580，11月船期倒掛260，12月船期倒掛156，1-3月倒掛284，。上周累計新增8條進口棕櫚油。截止上周五國內(nèi)棕櫚油庫存32.3萬噸，較前一周減少2.45萬噸。9月棕櫚油到港總量預(yù)估40萬噸左右，其中24度約35萬噸。

國際棕櫚油表現(xiàn)強勁，雖然出口有所回落，使得進口倒掛縮窄，但國內(nèi)棕櫚油表現(xiàn)相對強勁，同時上方壓力也為之較大。目前總體仍呈震蕩向上趨勢。

未來焦煤焦炭價格回調(diào)預(yù)期增強

現(xiàn)貨方面來看，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月上旬鋼材價格小幅小跌。近期鋼坯價格有所走弱，部分鋼廠出現(xiàn)虧損。焦炭價格漲勢有所放緩，部分地區(qū)開始出現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。焦煤市場則仍穩(wěn)中有漲，價格依舊維持強勢。目前鋼廠雖仍無減產(chǎn)跡象，焦炭需求依然不減，而長此以往，一旦后期利潤空間消耗殆盡，虧損向上游傳導(dǎo)，則焦炭與焦煤將出現(xiàn)跟跌。同時，為穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲，后期供給量可能逐漸增加，未來焦煤焦炭價格回調(diào)預(yù)期增強。

期貨方面，目前焦煤、焦炭期貨有所回漲。對此，中國大宗商品發(fā)展研究中心核心專家劉心田認為，期貨實則為現(xiàn)貨信心的表現(xiàn)，雖然短期焦煤焦炭現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊，但煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體供大于求的基本情況仍未改變，市場需求持續(xù)下降的問題仍未得到解決。另一方面，雖然煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈均有所反彈，但自8月下旬起螺紋鋼期價一直處在回調(diào)區(qū)間內(nèi)，焦炭相比于焦煤更貼近于鋼鐵板塊端，反彈幅度也相對更小，而處于產(chǎn)業(yè)鏈最上游的焦煤則顯得更為“滯后”，后期仍有回調(diào)空間。焦煤期貨方面，劉心田指出，此番焦煤期貨價格反彈或為短期行情，國慶節(jié)或成為焦煤期價分水嶺。