雖然A股前一段時間表現(xiàn)不佳，滬指在中秋假前勉強守住3000點，但高盛卻對A股非常看好。

根據(jù)外媒報道稱，高盛集團日前將中國股市的投資評級提高為“超配（買入）”。而在2015年12月初，高盛曾將中國股市的投資評級下調(diào)至“標配（中性）”。

高盛對A股的看好，是有理由的。根據(jù)報道，高盛首席亞洲股票策略師Timothy Moe在接受采訪時說：“雖然長期的結構性擔憂，以及信貸擴張和產(chǎn)能過剩的情況仍然存在，但短期來看，我們認為中國是一個很好的而且持續(xù)向上的交易標的?！盩imothy Moe表示，對于投資者來說，在今年年底之前，中國都是一個非常好的市場?！拔覀兯伎嫉倪壿嫽A是周期性，經(jīng)濟在第四季度將會開始轉(zhuǎn)強，理由是近期宣布的寬松政策。企業(yè)盈利也會企穩(wěn)，絕對值不會很多，但是會開始穩(wěn)定下來，估值仍然保持中等?！?/p>

高盛對A股的看好，從它對中國經(jīng)濟走向的分析上看，有合理的成分。

但是，我想到了萬科A今年7月復牌時，高盛對萬科A的預測。當時，高盛認為，萬科A股估值偏高，重申賣出評級，設定12個月目標價為15.6元/股，即跌36%。的確，最初的一段時間，萬科A的表現(xiàn)確實如高盛的預料。不過，隨后寶能的護盤尤其是恒大的強勢進入，讓萬科A形勢突變?，F(xiàn)如今，雖然未來還不一定，但目前萬科A距離高盛的估計要遙遠的多。

而高盛對A股的看好，會成為現(xiàn)實嗎？從總體上看，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額由2015年的比上年下降2.3%，到2016年年初的暫時回暖，再到連續(xù)三個月的回落，再到1-7月份增速比1-6月份加快0.7個百分點，這說明實體經(jīng)濟在下半年終于有了回暖的跡象。雖然1-8月份的利潤總額數(shù)據(jù)還沒有出來，但我們可以從其他數(shù)據(jù)上看出一些端倪。2016年8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.3%，較7月份加快0.3個百分點。而2016年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.0%，較6月份回落0.2個百分點。所以我認為，1-8月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額應該不會差。雖然，這個數(shù)據(jù)不是實體經(jīng)濟發(fā)展的唯一標準，卻是極為重要的標準。

不過如果細分領域的話，我們看各月的數(shù)據(jù)，會發(fā)現(xiàn)國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額一直處在下降趨勢，在“拖后腿”。筆者總結了國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的數(shù)據(jù)：1-2月，同比下降14.5%；1-3月，同比下降5.7%；1-4月，同比下降7.8%；1-5月，同比下降7.3%；1-6月，同比下降8%；1-7月，同比下降6.1%。從這個數(shù)據(jù)看，國有控股企業(yè)的狀況有所好轉(zhuǎn)，但前景仍不容樂觀。國有企業(yè)改革，依然任重道遠。

高盛如此看好A股，到底會否實現(xiàn)，讓我們拭目以待。