大盤進入金色九月，在臨門一腳的拉升前夜，夢斷“中秋劫”。9月9日大盤改變航道，至9月14日連續(xù)跳水，股指下挫。利空肆掠，首先是美聯(lián)儲“鴿派”轉(zhuǎn)變態(tài)度，令加息再度升溫形成重磅；另外，監(jiān)管層發(fā)布炒殼重組新規(guī)、證監(jiān)會開啟貧困地區(qū)IPO綠色通道、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)百億等諸多利空集中性釋放。

大盤結(jié)構(gòu)性行情演繹，年線成攔路虎

大盤自從8月中旬以來，在20個交易日中，8次闖關(guān)年線未果，年線成為攔路虎。按照技術(shù)分析，當(dāng)前大盤反彈脫節(jié)，斷崖下跌成孤島，是意外的，下跌也有非理性因素，不排除主力誘空色彩的存在。

其實，大盤一直處于震蕩攀升的大格局中，從一月底開始反彈，截止到9月14日，即中秋節(jié)前最后一個交易日，大盤上漲達13%，據(jù)統(tǒng)計，兩市175個板塊中有超過120個板塊跑贏大盤，其中，有超過20個板塊漲幅達30%，龍頭板塊中，諸如S板、地下管廊、白酒、柔性電子、次新股、量子通信和鋰電池等。落后大盤的板塊有50個，走勢較弱的有煤炭石油、手游、影視動漫、網(wǎng)絡(luò)安全、智慧農(nóng)業(yè)(000816)等。個股方面，漲幅超過100%的多達145只。

這些數(shù)據(jù)顯示，大盤走結(jié)構(gòu)性行情或板塊牛行情，這種行情是確立的。而且到目前為止，大盤仍在走板塊牛行情，是板塊牛的縱深發(fā)展階段，由年初的白酒、黃金及周期性板塊，向新能源汽車、供給側(cè)改革和PPP概念延伸。

這種震蕩盤升的大格局，沒有改變。大盤自八月中旬以來，股指在20個交易日中，一共八次觸及年線未果，年線成為攔路虎，大盤反彈脫節(jié)，這種斷崖式下跌，將大盤帶入孤島之列，除了美聯(lián)儲加息升溫外，監(jiān)管層對借殼重組從嚴、國家扶貧開啟IPO、新三板綠色通道和產(chǎn)業(yè)資本減持等合力共振，驅(qū)動空方能量的宣泄。尤其大盤自去年8月25日跌破年線以來，在年線下方經(jīng)過近13個月的整理，攻擊未果。筆者認為，大盤有可能在3000點上下繼續(xù)夯實，以時間換空間，對于年線這個攔路虎，需要時間來磨平。

目前技術(shù)特征和操作應(yīng)對

目前大盤正在構(gòu)筑圓弧底右側(cè)，構(gòu)筑過程中出現(xiàn)島型結(jié)構(gòu)，底做得較為復(fù)雜，主力通過利空洗盤將原有的碎步上升形態(tài)打破，并將多條支撐線打穿，形成空頭市場。

最近，除了供給側(cè)改革、PPP概念以及節(jié)能環(huán)保板塊走強外，多數(shù)板塊在震蕩中度過，表現(xiàn)平平。大盤在走結(jié)構(gòu)性行情中，其實大部分交易者是很難獲得預(yù)期收益的。依靠指數(shù)上漲獲得平均收益已經(jīng)很難了，需要從自給自足中發(fā)現(xiàn)機會。

大盤走勢糾結(jié)，股指運行到3100點上方，面臨前期高點和年線壓制，針對當(dāng)前非指數(shù)上漲獲利的結(jié)構(gòu)性行情中，市場波動頻率在提升，板塊持續(xù)性不強。因此，筆者判斷大盤反彈可能要推遲到九月下旬。

基本數(shù)據(jù)暗示大盤中線仍有上升潛力

8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐，CPI同比上漲1.3%， PPI回落0.8%，環(huán)比上升0.2%，CPI的回落，低于預(yù)期，顯示通脹率走低為寬松貨幣政策留下空間。而PPI回落收窄，連續(xù)數(shù)月環(huán)比緩慢盤升，可以看出，供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)酵對市場的反應(yīng)日趨明顯，特別是黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格止跌企穩(wěn)，鋼材價格和煤炭價格在走強，支撐大宗商品走強。

從房地產(chǎn)開發(fā)投資方面來看，前8個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資64387億元，增速提高，1~8月份，商品房銷售面積87451萬平方米，同比增長25.5%，8月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（簡稱“國房景氣指數(shù)”）為93.70。

這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟企穩(wěn)已具雛形，為股指反彈奠定了基礎(chǔ)，大盤不具備大幅回調(diào)的基礎(chǔ)，指數(shù)在3000點上下震蕩，符合市場特征。

另外，兩融凈額升至8996億元，雖然在最近幾個交易日中減少了77億元，但還是接近8個月以來次高，存量資金的加碼，也顯示投資者的信心。

當(dāng)前格局下，深港通開閘漸行漸近，市場炒作熱度在慢慢升溫，從滬股通多日數(shù)據(jù)可以看出，場外資金在不斷流向A股市場，成為墊底資金，深港通相關(guān)標(biāo)的有異動。未來養(yǎng)老金的入市，將大大加快大盤反彈進程，它就像一把達摩克利斯之劍懸在空方的頭上。在基本面等諸多因素提振下，大盤在不斷發(fā)酵，3000點下方依然是多頭陣營，一旦被擊穿，將會激起反彈千層浪。板塊方面，對于供給側(cè)改革、PPP概念、地方國資、創(chuàng)新高科技、量子通信、石墨烯、AR、VR、智能系等，主力資金暗流涌動，機會正向我們靠攏。