今日（9月14日）上午，黑色走勢(shì)分化，焦煤回升轉(zhuǎn)漲，螺紋和焦炭低位徘徊，菜粕、玻璃和棕櫚油依舊領(lǐng)跌盤面，PVC創(chuàng)下自15年6月以來新高。截止上午收盤，菜粕跌2.38%，玻璃跌2.23%，棕櫚跌2.22%，豆粕、豆油、鄭油、焦炭跌逾1%，漲幅方面，PVC漲0.79%，焦煤漲0.75%，鄭棉漲0.68%，滬銅漲0.66%，橡膠漲0.64%。

價(jià)格拉升 pvc創(chuàng)近15個(gè)月新高

今日上午，PVC創(chuàng)下自15年6月以來新高,漲幅0.79%。

受西北環(huán)保檢查影響，多地電石爐被批關(guān)停，造成電石資源供應(yīng)緊張，電視價(jià)格上行，PVC價(jià)格順勢(shì)拉升。

上游市場(chǎng)上，電石價(jià)格穩(wěn)步上移，今年引發(fā)電石價(jià)格上漲的主要因素來源于國(guó)內(nèi)環(huán)保監(jiān)察力度加大。主產(chǎn)區(qū)電石企業(yè)裝置開工維持平穩(wěn)，產(chǎn)量穩(wěn)定，電石貨源供給表現(xiàn)仍舊不足，整體企業(yè)報(bào)價(jià)高居不下。其次，石灰原料供應(yīng)仍舊緊張，且仍有上漲趨勢(shì)，原料價(jià)格上行，且供應(yīng)不足，對(duì)電石市場(chǎng)成本支撐力度加強(qiáng)。華北、華中等地區(qū)對(duì)?；愤\(yùn)輸方面限制較嚴(yán)格，電石物流運(yùn)輸受阻，下游到貨難言充裕。綜合分析來看，國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行，貨源供應(yīng)仍顯緊張，下游PVC市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中窄幅波動(dòng)，采購(gòu)熱情仍舊積極，但高價(jià)多為小戶成交。

另外，PVC主產(chǎn)區(qū)已基本扭虧為盈。一季度受國(guó)際油價(jià)走低影響，華東單體法PVC略有盈利，電石法PVC出于虧損狀態(tài)。二季度由于企業(yè)檢修較少，不管乙烯法、電石法PVC企業(yè)再度陷入虧損。接下來pvc大幅拉升，PVC主產(chǎn)區(qū)企業(yè)再次出現(xiàn)不同程度的盈利，今年P(guān)VC企業(yè)盈利情況好于去年同期水平。

盡管今年P(guān)VC價(jià)格重心已逐步抬升，但這主要受益于供給端好轉(zhuǎn)影響，而下游需求方面卻未見明顯改觀。受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣拖累，新開工面積難有明顯上漲，終端型材、管材制品訂單整體表現(xiàn)不容樂觀。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年型材企業(yè)開工約42%，較去年同期回落2%。但是值得注意的是，下半年市政建設(shè)以及地下管網(wǎng)建設(shè)能否啟動(dòng)將成為PVC需求能否改善的關(guān)鍵點(diǎn)。若需求未能發(fā)生實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，那么PVC價(jià)格上行空間將受到抑制。

中銀國(guó)際期貨認(rèn)為，PVC的價(jià)格自6月中旬開始上漲，一直拉升。近期雖然成本有一定支撐，但隨著開工率提高，供給將有所增加，并且下游需求改善不及預(yù)期，都將給市場(chǎng)形成一定壓力。近期回調(diào)思路對(duì)待。

美豆供需報(bào)告持續(xù)發(fā)酵 油脂期貨領(lǐng)跌

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一（9月12日）晚公布了9月份最新月度供需報(bào)告：美新豆單產(chǎn)50.6蒲（上月48.9、預(yù)期49.2、上年48），產(chǎn)量42.01億蒲（上月40.6、預(yù)期40.89），新豆庫(kù)存3.65億蒲（上月3.3、預(yù)期3.3、上年1.95），美陳豆庫(kù)存1.95億蒲（上月2.55，預(yù)期2.32），2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量維持9650萬(wàn)噸，阿根廷豆產(chǎn)量小提至5680萬(wàn)噸。新豆單產(chǎn)大幅上調(diào)抵消陳豆出口調(diào)高利好，產(chǎn)量及庫(kù)存增幅均超預(yù)期，報(bào)告利空。

供需報(bào)告塵埃落定后，今年美豆豐產(chǎn)已是不爭(zhēng)的事實(shí)，后期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到美豆出口需求及收割期天氣上，由于南美今年預(yù)計(jì)減產(chǎn)，且大豆質(zhì)量不及美豆，后期市場(chǎng)需求仍在美國(guó)方面。

中信期貨認(rèn)為，國(guó)內(nèi)沿海菜籽庫(kù)存量維持在高位，目前國(guó)內(nèi)菜粕供給有較好保證，另進(jìn)口加菜籽雜質(zhì)含量維持原標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)后期菜籽進(jìn)口量逐漸增加;菜粕需求方面，目前仍處于水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，菜粕存在剛性需求，但預(yù)計(jì)后期隨著氣溫的降低，菜粕需求將會(huì)減少;豆粕方面，USDA報(bào)告大幅提高美豆單產(chǎn)，美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存較高，豆菜粕價(jià)差處于較低水平，豆粕對(duì)菜粕影響較大。技術(shù)上，昨日菜粕主力合約成交量和持倉(cāng)量減少，菜粕期價(jià)承壓下行。綜上分析，預(yù)計(jì)近期菜粕期價(jià)震蕩偏空運(yùn)行。

瑞達(dá)期貨認(rèn)為，美農(nóng)報(bào)告偏利空，美豆期貨回落，料壓制國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)；菜油期貨偏弱調(diào)整，倉(cāng)單壓力較大。菜粕合約跟隨美豆走弱，料再度下探支撐。