深圳證券交易所的問(wèn)詢(xún)函尚未在官網(wǎng)上線(xiàn)，萬(wàn)科便火速澄清此前深圳地鐵董事長(zhǎng)林茂德所說(shuō)的“對(duì)賭”協(xié)議。

9月12日早間，萬(wàn)科A發(fā)布公告透露，經(jīng)公司自查，并向公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員書(shū)面確認(rèn)，同時(shí)向地鐵集團(tuán)發(fā)函核實(shí)，萬(wàn)科與地鐵集團(tuán)之間不存在以協(xié)議或其他任何形式達(dá)成的對(duì)賭安排或意向。

上周四，國(guó)家發(fā)展改革委組織召開(kāi)了城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新研討會(huì)，林茂德在發(fā)言中談及“參與一家上市公司”時(shí)表示，“我跟他對(duì)賭，我們持你20多億股值后，必須保持每年分一塊錢(qián)，每年都要分得20億元?！?/p>

上述陳述迅速引發(fā)媒體質(zhì)疑，萬(wàn)科與深圳地鐵之間是否存在“抽屜”對(duì)賭協(xié)議。9月10日，深圳證券交易所向萬(wàn)科下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，截止到萬(wàn)科發(fā)布回復(fù)公告時(shí)，問(wèn)詢(xún)函甚至尚未在深交所官網(wǎng)上線(xiàn)。

對(duì)于林茂德的發(fā)言，深圳地鐵集團(tuán)回應(yīng)稱(chēng)，發(fā)言是地鐵集團(tuán)按照市場(chǎng)化原則，基于萬(wàn)科以往優(yōu)秀業(yè)績(jī)表現(xiàn)及分紅政策，以及對(duì)“軌道+物業(yè)”發(fā)展模式的信心，做出的投資回報(bào)設(shè)想。該投資回報(bào)設(shè)想是地鐵集團(tuán)判斷長(zhǎng)期重大股權(quán)投資之可行性的重要依據(jù)之一。

深圳地鐵的回應(yīng)并不是沒(méi)有依據(jù)，萬(wàn)科近年來(lái)的分紅額度領(lǐng)跑整個(gè)A股市場(chǎng)。根據(jù)萬(wàn)科2015年年報(bào)顯示，萬(wàn)科2015年分紅派息方案為每10股派送人民幣7.2元（含稅），過(guò)去三年為5元、4.1元、1.8元，上述派息占母公司凈利潤(rùn)的比例為43.87%、46.48%、57.93%、35.29%。

根據(jù)2015年的分紅方案，“寶能系”作為持股25.4%的第一大股東，分紅收入高達(dá)20.18億元。根據(jù)目前的發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)預(yù)案，深圳地鐵最終要持有萬(wàn)科20.65%的股份。只要萬(wàn)科利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)、分紅比例繼續(xù)提高，深圳地鐵分紅20億元的設(shè)想不出三年便能實(shí)現(xiàn)。

深圳地鐵的“對(duì)賭”風(fēng)波將萬(wàn)科與深圳地鐵重新拉回輿論的焦點(diǎn)。對(duì)于方案的最新進(jìn)展，萬(wàn)科方面回應(yīng)稱(chēng)，公司與相關(guān)各方就發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方案作進(jìn)一步的協(xié)商，希望盡快推動(dòng)各方達(dá)成共識(shí)，通過(guò)深度介入“軌道+物業(yè)”的模式，加快轉(zhuǎn)型，推動(dòng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利能力的提升。

不過(guò)，相較于萬(wàn)科多次強(qiáng)調(diào)沒(méi)有“B計(jì)劃”，林茂德在上述研討會(huì)中透露了深圳地鐵的“B計(jì)劃”：一旦入股萬(wàn)科失敗，深圳地鐵將為培育成熟后的地鐵上蓋資產(chǎn)提前收購(gòu)國(guó)資上市殼公司，實(shí)現(xiàn)借殼上市。

這一消息迅速在資本市場(chǎng)中引發(fā)連鎖反應(yīng)，9月12日開(kāi)盤(pán)后，深圳國(guó)資控股的房地產(chǎn)上市平臺(tái)天健集團(tuán)(000090)、振業(yè)集團(tuán)、深物業(yè)、深深房、沙河股份(000014)等5支股票均逆勢(shì)大漲，其中天健、振業(yè)早早漲停，其他三支上漲約5%。

對(duì)于這一猜想，一位接近深圳國(guó)資委的內(nèi)部人士告訴界面新聞，這一想法并不是沒(méi)有可能，但是實(shí)現(xiàn)起來(lái)還是存在困難，天健集團(tuán)、振業(yè)集團(tuán)作為直屬上市房企，被借殼的可能性很小；深物業(yè)、深深房隸屬于深圳投資控股集團(tuán)，沙河股份隸屬于深業(yè)集團(tuán)，國(guó)企之間的協(xié)調(diào)溝通成本較高。

“最重要的是，深圳地鐵缺的不是錢(qián)，而是開(kāi)發(fā)能力?！鄙鲜鰞?nèi)部人士表示，此次作價(jià)入股的深圳地鐵前海國(guó)際發(fā)展有限公司本身就是作為深圳地鐵集團(tuán)的國(guó)際融資平臺(tái)而成立的，依靠前海自貿(mào)區(qū)的跨境人民幣業(yè)務(wù)，深圳地鐵在2014年便已落定16億元的跨境貸款業(yè)務(wù)。

根據(jù)前海管理局統(tǒng)計(jì)，2014年上半年跨境人民幣貸款共完成備案232.32億元，實(shí)際用款僅32.82億元，可見(jiàn)備案雖多，使用卻少。深圳地鐵僅在前海項(xiàng)目總投資就高達(dá)近450億元，首期16億元的跨境人民幣貸款協(xié)議一經(jīng)簽訂，資金已全部提取使用。只要深圳政策支持，深圳地鐵不存在資金問(wèn)題。

相較于資金，深圳地鐵借殼上市的好處在于進(jìn)一步向市場(chǎng)化靠攏，并引進(jìn)市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)人才，完善地產(chǎn)開(kāi)發(fā)管理平臺(tái)?！斑@一切深圳地鐵需要的，萬(wàn)科都有?！鄙鲜鰞?nèi)部人士認(rèn)為。