9月初在經(jīng)歷臺(tái)風(fēng) “獅子山”襲擊之后，伴隨多地降水持續(xù)，主產(chǎn)區(qū)氣溫也逐漸降低，東北地區(qū)夏秋轉(zhuǎn)變迅速，玉米市場(chǎng)也倍感“涼意”，尤其是華北玉米價(jià)格率先沖高回落。一方面目前江蘇、安徽新季玉米已經(jīng)開(kāi)始零星上市，遼寧潮糧開(kāi)始少量集港，新疆玉米收獲并開(kāi)始零星對(duì)南方銷區(qū)報(bào)價(jià)，山東等部分華北玉米少量供應(yīng)市場(chǎng)彌補(bǔ)階段性缺口，玉米市場(chǎng)高位運(yùn)行大勢(shì)已去；另一方面政策性糧源投放再次加碼，前期有關(guān)臨儲(chǔ)2000萬(wàn)噸玉米投放市場(chǎng)消息落實(shí)，今日2014年糧源開(kāi)始拍賣，一定程度上再次增加市場(chǎng)供給壓力。而除了中儲(chǔ)糧進(jìn)一步投放政策性糧源以外，近期有關(guān)東北深加工企業(yè)有望獲得新產(chǎn)玉米收購(gòu)補(bǔ)貼的傳聞再起，雖然截止目前消息并未得到確認(rèn)，但從本周玉米淀粉期貨價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)疑是利空的。具體情況分析如下：

東北產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入新糧“開(kāi)秤季”

進(jìn)入9月份，東北部分深加工企業(yè)收購(gòu)新糧陸續(xù)開(kāi)秤，9月5日遼寧某淀粉廠開(kāi)收14%水分新糧收購(gòu)1700元/噸，黑山等地早熟品種也開(kāi)始收割。隨著時(shí)間的推移，黑龍江和吉林部分地區(qū)早熟玉米也將陸續(xù)上市，東北產(chǎn)區(qū)也將逐漸進(jìn)入新糧“開(kāi)秤季”。據(jù)了解，目前貿(mào)易商購(gòu)銷以臨儲(chǔ)拍賣及輪換玉米出庫(kù)為主，企業(yè)用糧多自行拍賣或采購(gòu)政策糧，廠門報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，到貨基本無(wú)量。玉米生長(zhǎng)方面，8月30日前后開(kāi)始一輪降水令黑龍江東部和南部、吉林大部、遼寧北部、內(nèi)蒙古東南部等地的累積降水量較常年同期偏多1-2倍，東北新玉米整體進(jìn)入蠟熟期，降水對(duì)彌補(bǔ)干旱減損的單產(chǎn)有限。

華北玉米價(jià)格再次“沖高”回落

據(jù)了解，9月伊始華北深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)再次“沖高”回落，截止9月6日，山東濰坊深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠價(jià)1910-1970元/噸，多家企業(yè)下調(diào)10-20元/噸；河北石家莊1820元/噸，較上周末下跌10元/噸；河南鶴壁1860元/噸，與上周末基本持平，分析促使其價(jià)格回落的原因：一是華北、黃淮地區(qū)春玉米上市量增加，企業(yè)廠門上量放大；二是近半個(gè)月以來(lái)的臨儲(chǔ)和定向拍賣玉米陸續(xù)到貨，補(bǔ)充企業(yè)庫(kù)存；三是夏玉米上市時(shí)間越發(fā)臨近，企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎；四是2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米有助于補(bǔ)充市場(chǎng)糧源。

政策性糧源市場(chǎng)投放加碼

上周有關(guān)臨儲(chǔ)2000萬(wàn)噸玉米投放市場(chǎng)消息落實(shí)，今日（9月7日）首次拍賣100萬(wàn)噸，糧源生產(chǎn)年份為2014年，從省份安排來(lái)看主要集中在關(guān)內(nèi)：天津2萬(wàn)噸、河北5萬(wàn)噸、江蘇15萬(wàn)噸、安徽10萬(wàn)噸、福建6萬(wàn)噸、江西5萬(wàn)噸、山東20萬(wàn)噸、湖北2萬(wàn)噸、湖南10萬(wàn)噸、廣東10萬(wàn)噸、廣西6萬(wàn)噸、海南4萬(wàn)噸、四川5萬(wàn)噸，不過(guò)與此前超期儲(chǔ)存玉米和分貸分還玉米拍賣情況不同的是，此次2014年臨儲(chǔ)玉米拍賣是通過(guò)中儲(chǔ)糧下屬系統(tǒng)，需要成為其會(huì)員才能參與拍賣，與此前定向銷售和分貸分還玉米競(jìng)價(jià)銷售的要求略有不同，要求中儲(chǔ)糧網(wǎng)法人會(huì)員才能參與。雖然拍賣之前傳聞關(guān)內(nèi)玉米拍賣底價(jià)僅1600元/噸，比目前關(guān)內(nèi)玉米1800-1900元/噸定價(jià)水平略低，也低于東北分貸分還玉米成交后運(yùn)至關(guān)內(nèi)的費(fèi)用，但鑒于目前華北新季玉米已經(jīng)少批量上市，在新糧上市壓力下市場(chǎng)普遍對(duì)于此次玉米拍賣前景不看好。

東北深加工企業(yè)獲補(bǔ)貼傳聞再起

除了中儲(chǔ)糧進(jìn)一步投放政策性糧源以外，近期有關(guān)東北深加工企業(yè)有望獲得新產(chǎn)玉米收購(gòu)補(bǔ)貼的傳聞再起：企業(yè)具體資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)由各省區(qū)確定，獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)施期限為2016年11月1日至2017年3月31日，為避免對(duì)市場(chǎng)化貿(mào)易及飼料企業(yè)不公平競(jìng)爭(zhēng)，玉米不得參與流通，此外，中央財(cái)政補(bǔ)貼擬為地方財(cái)政的1/3，并按最高不超過(guò)130元/噸掌握，雖然此消息并未得到確認(rèn)，但從本周玉米淀粉期貨價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)疑是利空的。從技術(shù)圖形來(lái)看，近期連盤CS1701合約期價(jià)破位下跌，價(jià)在線下并呈現(xiàn)空頭排列態(tài)勢(shì)，走勢(shì)較弱。從比價(jià)關(guān)系來(lái)看，目前連盤玉米淀粉/玉米比價(jià)基本維持在1.2-1.3合理范圍之內(nèi)，因此淀粉市場(chǎng)可謂缺乏支撐。對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，目前深加工產(chǎn)品下游走貨一般，需求疲態(tài)以及近期華北深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格回調(diào)，雙向壓制淀粉等產(chǎn)品報(bào)價(jià)，且進(jìn)入9月份深加工開(kāi)機(jī)率或有明顯上升，再度令后期產(chǎn)品供應(yīng)增壓，盡管玉米深加工出口退稅以及傳聞新一輪的加工補(bǔ)貼或使當(dāng)前仍處虧損區(qū)間企業(yè)運(yùn)營(yíng)好轉(zhuǎn)，但在新季玉米集中上量之前，購(gòu)銷兩淡且產(chǎn)品報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺僵局難破。

臺(tái)風(fēng) “獅子山”后續(xù)影響引關(guān)注

據(jù)有關(guān)部門調(diào)查了解，今年黑龍江中西部地區(qū)前期受旱災(zāi)影響嚴(yán)重，影響面積達(dá)10%-15%，東部地區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響，倒伏面積預(yù)計(jì)達(dá)到20%左右，后期的降雨對(duì)旱災(zāi)的緩解程度不大，臺(tái)風(fēng)對(duì)玉米倒伏面積的影響具體跟玉米的種植密度、玉米的品種以及種植地塊都有關(guān)系。受倒伏的影響，黑龍江地區(qū)玉米的容重較去年降低，霉變會(huì)增加，同樣會(huì)增加農(nóng)民的收割難度，種植收益會(huì)減少，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年黑龍江玉米的產(chǎn)量整體減產(chǎn)10%-15%，單產(chǎn)較去年降低12.5%左右。吉林地區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響較小，局部地區(qū)出現(xiàn)輕微倒伏，且面積不大，另外灌漿期已過(guò)，本輪降雨對(duì)玉米生長(zhǎng)影響有限，難以對(duì)前期干旱起到緩解作用，總體來(lái)講，預(yù)計(jì)本年度吉林地區(qū)玉米將同樣輕微減產(chǎn)，減幅在5%以內(nèi)。因遼寧本輪受臺(tái)風(fēng)影響不大，雖有倒伏但多為輕微倒伏，故而對(duì)產(chǎn)量影響有限，另外前期干旱有所影響，但主要為北部局部，從去年來(lái)看，遼寧干旱也較嚴(yán)重，預(yù)估遼寧本年度較去年輕微減產(chǎn)2%-3%。內(nèi)蒙古地區(qū)整體受臺(tái)風(fēng)影響力度也有限，整體來(lái)講對(duì)產(chǎn)量影響不明顯。

新玉米上市價(jià)格存多種猜測(cè)

目前市場(chǎng)對(duì)農(nóng)民售糧意愿、新產(chǎn)玉米上市價(jià)格存在多種猜測(cè)，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)由于補(bǔ)貼額度較大，農(nóng)民出售新產(chǎn)玉米的積極性將提高，價(jià)格預(yù)期也將下滑，心理價(jià)位在1400—1450元/噸，同時(shí)不排除新產(chǎn)玉米上市價(jià)格最低下行至1350元/噸的可能。同時(shí)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，庫(kù)存陳玉米質(zhì)量較差，不符合需求標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前高品質(zhì)玉米供應(yīng)偏緊，在新產(chǎn)玉米上市后價(jià)格并不會(huì)持續(xù)下滑，需求企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)將提振玉米價(jià)格，其在低開(kāi)后將逐漸走高。玉米新政的實(shí)施目前還無(wú)法預(yù)知效果，但就大豆、棉花和油菜籽等三個(gè)率先取消了臨儲(chǔ)收購(gòu)政策的品種近兩年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，價(jià)格明顯下跌、種植面積明顯減少、國(guó)家收儲(chǔ)大幅收縮這些表現(xiàn)都較為突出，這些為玉米市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間的走勢(shì)提供了重要的參考意義。

展望后市，目前新季早熟玉米已經(jīng)少量上市，隨著時(shí)間的推移，在新季玉米供應(yīng)源源不斷的情況下，臨儲(chǔ)玉米此時(shí)投放量加碼，東北玉米深加工企業(yè)有望獲得補(bǔ)貼等紛至沓來(lái)對(duì)于玉米、玉米淀粉市場(chǎng)而言無(wú)疑是雪上加霜，而且在期貨市場(chǎng)率先表現(xiàn)。雖然目前南北港口和南方部分銷區(qū)的玉米價(jià)格繼續(xù)因?yàn)槿奔Z而表現(xiàn)堅(jiān)挺、甚至上揚(yáng)，但隨著9月中下旬國(guó)內(nèi)第一批新玉米上市高峰來(lái)臨，當(dāng)前期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)很快會(huì)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上應(yīng)驗(yàn)，屆時(shí)玉米市場(chǎng)價(jià)格才真顯“涼意”，同時(shí)東北地區(qū)整個(gè)9月上旬都將繼續(xù)“濕涼”模式，后期新季玉米陸續(xù)進(jìn)入完熟期，而除大風(fēng)倒伏外又一重要?dú)庀笥绊懺缢獌鋈粤钣衩桩a(chǎn)量存潛在危機(jī)。此外，今日開(kāi)啟100萬(wàn)噸2014年產(chǎn)糧源投放，市場(chǎng)預(yù)計(jì)此輪投放月內(nèi)每周連續(xù)的可能性較大，仍值得關(guān)注。