走勢回顧

昨日螺紋主力1701低開震蕩收小陽，開盤2384點，最高2412點，最低2362點，收盤2402點，較上日漲10點，漲幅0.42%，成交523.5萬手，較上一交易日減少8.9萬手，總持倉284.7萬手，較上一交易日增加9328手。鐵礦石主力1701低開高走收小陽，開盤412點，盤中最高419.5點，最低408點，收盤417.5點，較上日收盤價漲5點，漲幅1.21%。成交量167.1萬手，較上一交易日減少24.6萬手；總持倉157.6萬手，減少8.6萬手。

夜盤情況，螺紋1701夜盤高開震蕩收2399點，跌4點；鐵礦1701高開高走收424.5點，漲7點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價2450元/噸，持平；唐山鋼坯（Q235）價格為2220元/噸，跌20元/噸。進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為472.79元/噸，環(huán)比每噸漲0.02元；國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為539.94元/噸，環(huán)比漲9.15元/噸。普氏指數(shù)報價60.15，漲1.15。

宏觀及供需分析

8月官方PMI為50.4%，較上月回升0.5個百分點，重回50%的榮枯線之上。其中生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)6個月保持在52.0%以上，本月為52.6%，是今年以來的高點，比上月上升0.5個百分點。新訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升0.9個百分點，漲幅較大，與生產(chǎn)指數(shù)的差值進(jìn)一步縮小。8月財新制造業(yè)PMI錄得50，落在榮枯分界線上，較7月回落0.6分百分點，顯示制造業(yè)未能延續(xù)7月的增長趨勢。

總體評述

昨日公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)重回枯榮分界線上方，對市場信心有明顯提振。國務(wù)院將于9月18日派出20個督查組赴各地開展實地督查，環(huán)保、去產(chǎn)能力度不斷加大。政策層面仍然對螺紋價格有支撐，供給側(cè)的明顯制約使市場信心較足。但本輪唐山去產(chǎn)能力度不及7月份，8月中上旬鋼鐵產(chǎn)量不降反升，進(jìn)入9月限產(chǎn)結(jié)束，或有復(fù)產(chǎn)小高峰。去產(chǎn)能執(zhí)行力度和鋼廠在利潤驅(qū)動下的增產(chǎn)動力的博弈愈發(fā)白熱化。總體看來，鋼鐵重地頻繁限產(chǎn)透露出的重要信號是年底前完成今年去產(chǎn)能任務(wù)的執(zhí)行力度之大，這一因素將貫穿到年底，持續(xù)支撐螺紋鋼價格維持強(qiáng)勢格局，價格對供給端變化的敏感性增強(qiáng)后，宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟及需求拐頭的影響出現(xiàn)鈍化。但庫存連續(xù)六周增加使得螺紋鋼高位風(fēng)險放大，有風(fēng)險釋放需求。短期螺紋以回調(diào)整理為主，中長期螺紋鋼仍維持多頭思路。

操作建議

螺紋：不建議過分沽空。

鐵礦：震蕩行情延續(xù)，不建議過分沽空。