蘇格蘭皇家銀行(RBS)周四(9月1日)撰文指出，做多美元兌歐元、英鎊及日元的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比目前仍可觀。內(nèi)容如下：

耶倫言及較低的長期利率并不等同于對(duì)短期利率上升的抑制。我們認(rèn)為，做多美元兌歐元、英鎊及日元的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比目前仍可觀。有關(guān)壓低長期利率的討論會(huì)令新興市場(chǎng)貨幣表現(xiàn)好于G4貨幣。但耶倫也為最早9月升息敞開了大門。二季度就業(yè)市場(chǎng)反彈和家庭支出的走強(qiáng)，令耶倫對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心上升。

美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在9月或12月升息，取決于未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)狀況。周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)是個(gè)不錯(cuò)的考量，目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月升息25個(gè)基點(diǎn)的概率是36%，12月的概率是46%。未來數(shù)周，12月升息的概率可能升至65%，甚至更高水平。我們不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)升息會(huì)打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，又或者政策背離這一因素的利好作用會(huì)被削弱。但是，通脹和經(jīng)濟(jì)增長之間的平衡仍十分關(guān)鍵。

此外，我們關(guān)注周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，傾向于逢低做多澳元兌英鎊。與此同時(shí)，我們也關(guān)注亞洲經(jīng)濟(jì)周期放緩的可能。

北京時(shí)間9月1日9:47，歐元/美元報(bào)1.1160/64，英鎊/美元報(bào)1.3137/44，美元/日元報(bào)103.06/11。