“近”穩(wěn)“遠”跌

隨著中小學校及高校的相繼開學以及中秋備貨，雞蛋市場需求近期明顯增加，使得近日雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅上漲。不過，上半年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)的瘋狂補欄已是事實。市場普遍認為，下半年雞蛋的供應量將逐步增加，明年年初雞蛋價格將出現(xiàn)大幅下跌，近日雞蛋期貨1701合約的連續(xù)下跌正是市場對未來雞蛋價格悲觀預期的集中反映。

遠月合約反映市場預期

今年上半年，盡管全國鮮蛋均價較去年同期有所下降，但養(yǎng)殖場補欄積極性空前高漲。中國畜牧業(yè)協(xié)會禽業(yè)分會發(fā)布的報告顯示，上半年全國商品代蛋雛雞銷售4.81億只，同比增長13.44%，商雛價格、種蛋價格和種蛋利用率均創(chuàng)歷史新高。

據(jù)了解，8月中旬湖北黃岡市浠水縣飼料價格2200元/噸，估算養(yǎng)殖總成本為3.1元/斤，按照雞蛋3.6元/斤左右的現(xiàn)貨價格來看，盈利還是非常豐厚，這使得該地區(qū)目前蛋雞淘汰仍不積極。據(jù)浠水蛋品業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的浠水及周邊地區(qū)淘汰量數(shù)據(jù)，8月第二周淘汰24萬只，前一周的數(shù)據(jù)為22萬只，基本沒有太大變化。

在蛋雞養(yǎng)殖長期高補欄的同時，需求端卻十分低迷。據(jù)湖北家和美食品有限公司總經理閆鐵山介紹，他熟悉的廣州一位貿易商，2014年銷量為2萬箱，2015年銷量下降到1.8萬箱，今年過去大半年銷量還不到1萬箱。

雖然雞苗補欄熱度從7月開始有所降溫，但7月和8月的補欄量仍高于往年同期。市場普遍認為，下半年雞蛋的供應量將逐步增加，各市場主體對未來雞蛋價格走勢比較悲觀。

市場對明年年初雞蛋價格下跌的預期，近日開始在雞蛋期貨遠月合約價格上反映出來。雞蛋1701合約自8月18日以來連續(xù)下跌，8月26日收盤跌至3355元/500千克，較8月17日3540元/500千克的收盤價下跌5.23%。

“期貨具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，1701合約近日的下跌正是反映了市場對2017年1月雞蛋價格的預期。”長江期貨分析師潘鈺燭說。

今年雞蛋價格季節(jié)性上漲延后

針對近日雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)的大幅上漲行情，潘鈺燭認為，這與今年較為反常的天氣有很大關系。

“今年湖北入梅日期與常年相近，但出梅時間晚了11天，且梅雨強度大，梅雨期降水量比1998年多195毫米。不僅是湖北，長江中下游地區(qū)和華北地區(qū)的很多省份都出現(xiàn)了這種情況。雨水大，雞蛋特別容易受潮，雞蛋整體質量不好?！迸蒜暊T分析說，持續(xù)性的降雨天氣也將高溫天氣延后，蛋雞因此沒有出現(xiàn)大面積進入歇伏期的現(xiàn)象，產蛋率也沒有出現(xiàn)明顯下滑，這使得今年夏季雞蛋價格的季節(jié)性上漲推遲到8月上旬。

另外，中秋備貨期已經到來，短期內雞蛋需求明顯增加。

在期貨盤面上，雞蛋期貨近月1609合約的價格已與現(xiàn)貨價格貼近。潘鈺燭表示，雞蛋期貨價格本身有其前瞻性，1609合約反映了市場對9月雞蛋價格的預期。6月份，雞蛋現(xiàn)貨價格大跌，而1609合約價格不跌，到了8月下旬，雞蛋現(xiàn)貨價格開始大幅上漲，1609合約則相對平穩(wěn)，這說明期貨價格提前反映了市場預期。

據(jù)了解，8月25日雞蛋交割基準地的報價都在3800—3900元/500千克，1609合約3700元/500千克的價格，已十分貼近現(xiàn)貨價格，微幅貼水體現(xiàn)了市場對雞蛋價格在9月初見頂后出現(xiàn)下跌的預期。

市場主體套保積極性高

值得一提的是，面對雞蛋供應過剩風險的積聚，各市場主體積極參與期貨市場避險。據(jù)統(tǒng)計，截至8月末，參與雞蛋期貨交易的單位客戶數(shù)量較去年同期增長54.8%，可見企業(yè)利用期貨工具管理風險的積極性很高。

記者8月中旬走訪湖北多家蛋雞養(yǎng)殖戶、養(yǎng)殖企業(yè)及貿易商時也了解到，今年隨著雞蛋產業(yè)供應過剩風險的積聚，湖北各養(yǎng)殖場、企業(yè)及貿易商積極利用期貨市場規(guī)避風險。

“隨著企業(yè)對雞蛋期貨認識的深入，不管是雞蛋供給方還是需求方都可以依照雞蛋現(xiàn)貨價格、自身的生產成本和市場預期來判斷期貨價格是否存在價值偏離，并進行相應的套保操作，進而促使養(yǎng)殖戶可以在理想的價位‘先賣后養(yǎng)’，食品廠可以建立‘虛擬庫存’?！迸蒜暊T說。

不過，大多數(shù)養(yǎng)殖戶為農民出身，受教育程度不高，風險意識較弱，對期貨這一工具的接受程度也十分有限?！啊ｋU+期貨’模式則為養(yǎng)殖戶規(guī)避風險提供了有效工具。”潘鈺燭表示，小養(yǎng)殖戶直接參與期貨交易不現(xiàn)實，但他們可以通過向專業(yè)機構購買雞蛋價格保險或看跌期權進行風險對沖，這些專業(yè)機構則可以運用雞蛋期貨工具轉移相關風險。