周五(8月26日)將迎來本周最重磅的事件：美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫晚間十點(diǎn)將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話！在這個(gè)安靜的可怕的8月，耶倫風(fēng)暴會(huì)否震驚全球？投資者將拭目以待！

期貨市場(chǎng)顯示，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的隱含概率已比兩周前上升一倍，至32%；6月下旬英國(guó)公投決定脫歐后，這一概率曾降為零。

荷蘭合作銀行金融市場(chǎng)研究主管Michael Every在接受CNBC采訪時(shí)指出，假如美聯(lián)儲(chǔ)告訴市場(chǎng)，不會(huì)考慮在今年實(shí)施加息，其后果將“相當(dāng)令人震驚”。 

如果耶倫暗示，九月的會(huì)議確實(shí)是“一個(gè)合適的時(shí)機(jī)”，那么我們可能會(huì)看到美元將爆發(fā)洪荒之力。但如果她依然堅(jiān)持“不翻牌子”，就像過去一樣，堅(jiān)持用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說話，那么美元多空恐要哭瞎。

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)認(rèn)為，假如美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在杰克遜霍爾的年度貨幣政策研討會(huì)上有令人意外的言論，英鎊、日元和紐元最容易出現(xiàn)波動(dòng)。 

安靜的可怕的市場(chǎng)

花旗在近日的報(bào)告中統(tǒng)計(jì)了每年8月的平均波動(dòng)率以及占全年月均波動(dòng)率（或指數(shù)）的比例。即便本年度未來的幾個(gè)月份未予統(tǒng)計(jì)，今年8月的波動(dòng)占比如此之低，在以往也并不常見。

(圖片來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)、花旗)

根據(jù)下圖，美股、美債以及相關(guān)匯率的波動(dòng)均接近過去12個(gè)月以來的最低水平；若將2000年以來每年8月的月均值進(jìn)行比較，VIX指數(shù)刷新最低紀(jì)錄，MOVE指數(shù)和外匯波動(dòng)處于10%的底部區(qū)間。

(圖片來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)、花旗)

《華爾街日?qǐng)?bào)》在周三指出，過去30天美股的波動(dòng)性是20多年來最低的，只有5個(gè)交易日中標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)漲跌大于0.5%的情形。

近日，交易不活躍、全球央行超級(jí)寬松的貨幣政策，將波動(dòng)性推至極低水平。過去半個(gè)世紀(jì)里，這種情形只出現(xiàn)過十幾次。

2011年早些時(shí)候市場(chǎng)也是異常平靜，此后出現(xiàn)了美國(guó)瀕臨債務(wù)違約、美國(guó)失去AAA評(píng)級(jí)等事件。

2007年初也是類似，此后幾個(gè)月貝爾斯登倒塌，美國(guó)隨后爆發(fā)次貸危機(jī)。

花旗信用策略分析師Matt King表示，這一切都看起來變得扭曲、不自然，大家都知道源頭是央行，但是沒有什么能阻止央行停止寬松。