本周，東北地區(qū)玉米市場依賴充足的政策性糧源供應(yīng)，價格基本穩(wěn)定；華北玉米價格繼續(xù)上漲。8月25日，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米掛牌收購價為1920-1980元/噸，低點比上周上漲80元/噸；濱州地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購價格為1860-1980元/噸，比上周上漲40元/噸；河南汝州地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1860元/噸，與上周持平；河北石家莊辛集地區(qū)為1790元/噸，比上周上漲80元/噸。

華北地區(qū)玉米供應(yīng)持續(xù)偏緊，從本周超期存儲玉米拍賣成交情況也可見端倪。本周華北地區(qū)投放了9萬噸超期存儲玉米（河北4.89萬噸，山東2.96萬噸，河南1.24萬噸），這是華北地區(qū)時隔7周后再次出現(xiàn)政策性玉米投放，基本全部成交。上述省份成交均價分別達(dá)到1519元/噸、1747元/噸和1685元/噸。山東地區(qū)由于深加工企業(yè)及飼料企業(yè)眾多，玉米供需矛盾尤為突出，成交價也相應(yīng)更高。華北地區(qū)玉米價格持續(xù)上漲已經(jīng)使得東北政策糧流入有利潤，加之8月底華北本地春玉米上市量將逐漸增加，后期華北地區(qū)供應(yīng)緊張局面將逐漸緩解，留給華北地區(qū)玉米價格上漲的時間和空間均已不多，預(yù)計8月底華北玉米價格維持堅挺，9月玉米價格將逐漸回落。如果關(guān)內(nèi)的300萬噸2014年跨省移庫糧近期能夠投放，則回落時間可能提前，回落速度也可能加快。

本周，廣東港口玉米價格穩(wěn)中有漲。8月18日，廣東港口15%水分遼吉輪換玉米價格1910-1930元/噸，比上周上漲30元/噸。廣東港口能量飼料庫存繼續(xù)下降，支撐廣東港口玉米價格。8月24日，廣東港口國產(chǎn)玉米庫存9萬噸，進(jìn)口玉米庫存0.5萬噸，合計僅9.5萬噸，比上周下降16.2萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新低。進(jìn)口高粱庫存為8萬噸，進(jìn)口大麥庫存為13萬噸，合計21萬噸，比上周下降14萬噸左右，同樣創(chuàng)下年內(nèi)新低。

廣東港口玉米及進(jìn)口雜糧庫存持續(xù)走低，貿(mào)易商挺價意愿增強(qiáng)，港口玉米價格走強(qiáng)。但預(yù)計很快廣東港口玉米價格將出現(xiàn)回落。監(jiān)測顯示，8月下旬至9月底，我國進(jìn)口高粱將迎來今年最后一撥集中到港期，預(yù)計此批到港高粱多達(dá)80萬噸。此外，未來十天廣東港口將有約35萬噸國產(chǎn)玉米到貨，廣東港口能量飼料供應(yīng)將逐漸寬松。加之南方春玉米也有望一定程度上增加供應(yīng)，廣東港口玉米價格上漲短期難以持續(xù)，預(yù)計將比華北地區(qū)更早進(jìn)入下降通道。

出口退稅恢復(fù)短期影響或不明顯

8月23日，財政部網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)玉米深加工產(chǎn)品出口退稅率的通知》，指出自2016年9月1日起，將玉米淀粉、酒精等玉米深加工產(chǎn)品的增值稅出口退稅率恢復(fù)至13%。產(chǎn)品清單包括：玉米淀粉、味精、濃度≥80%的未改性乙醇、制造淀粉過程中的殘渣及類似品、季戊四醇、甘露糖醇、山梨醇、乳酸及其鹽和酯、葡糖酸及其鹽和酯、賴氨酸。

目前看深加工產(chǎn)品出口退稅恢復(fù)短期影響可能不明顯。一方面是目前的產(chǎn)品相較美國等傳統(tǒng)出口大國而言仍缺乏競爭力；另一方面，擁有出口資質(zhì)的企業(yè)不多，短期作用不會馬上體現(xiàn)。再次，我國傳統(tǒng)的出口地區(qū)主要是東南亞和周邊國家，但過去幾年以泰國、越南等為代表的東南亞國家木薯酒精及木薯淀粉產(chǎn)能持續(xù)增加，對我國深加工產(chǎn)品出口形成阻力。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年7月我國進(jìn)口玉米2.9萬噸，環(huán)比下降3.8萬噸，同比下降107.9萬噸。其中進(jìn)口緬甸玉米0.96萬噸，美國玉米0.95萬噸，烏克蘭玉米0.59萬噸。2016年1-7月累計進(jìn)口玉米293.38萬噸，同比下降21.93%；2015/16年度（始于10月）累計進(jìn)口玉米312.84萬噸，同比下降33.98%。預(yù)計全年度進(jìn)口玉米320萬噸，同比下降42%。

隨著上半年進(jìn)口玉米集中到港結(jié)束，7月以來我國僅剩零星玉米進(jìn)口。由于國內(nèi)新季玉米上市后價格走勢仍不明朗，進(jìn)口商尚未開始進(jìn)口新年度玉米。8月25日，美國2號黃玉米12月船期運達(dá)我國港口CNF價為185美元/噸，完稅成本為1510元/噸。考慮到美國玉米單產(chǎn)情況可能被高估，后期玉米價格可能小幅回升。初步預(yù)計未來廣東地區(qū)玉米成交價格在1550元/噸以下能夠擋住進(jìn)口，倒推回北方港口平倉價格約1450元/噸，貿(mào)易商集港價格約1400元/噸，倒推至吉林長春地區(qū)出售價格在1300元/噸左右。從我國目前玉米生長形勢來看，盡管黑龍江等局部地區(qū)發(fā)生旱情，但對玉米單產(chǎn)影響仍然有限，今年玉米很可能創(chuàng)下歷史最高單產(chǎn)，能夠部分彌補因播種面積下調(diào)帶來的減產(chǎn)，再考慮到生產(chǎn)者補貼預(yù)計在10底前發(fā)放，對吉林的生產(chǎn)者補貼估算能超過300元/噸，預(yù)計吉林1300元/噸的出售價格不難見到。2016/17年進(jìn)口玉米將大幅下降，預(yù)計僅為100萬噸，同比下降69%。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年7月我國進(jìn)口高粱43.8萬噸，上月為59.65萬噸，去年同期為111.39萬噸。2015/16年度以來累計進(jìn)口高粱709.04萬噸，同比下降16.94%。7月我國進(jìn)口大麥36.03萬噸，上月進(jìn)口48.17萬噸，上年同期進(jìn)口128.27萬噸。2015/16年度（始于10月）累計進(jìn)口大麥456.17萬噸，同比下降41.41%。7月我國進(jìn)口DDGS37.77萬噸，上月為23.56萬噸，上年同期為110.67萬噸。2015/16年度以來累計進(jìn)口DDGS為346.3萬噸，同比下降10.87%。2015/16年度預(yù)計我國進(jìn)口高粱、大麥和DDGS數(shù)量分別為830萬噸、550萬噸和400萬噸，總量為1780萬噸，比上一年度下降30.55%。剔除掉酒用大麥，折算后2015年上述進(jìn)口產(chǎn)品預(yù)計能夠替代飼用玉米1251萬噸，同比減少674萬噸，減幅35%。

目前來看，高粱的實際進(jìn)口量要高于此前的預(yù)估，主要是由于臨儲玉米創(chuàng)下天量收購后，國內(nèi)玉米市場有效供給量低于預(yù)期，進(jìn)口商從4月底陸續(xù)增加對近月船期的可替代玉米的高粱的進(jìn)口?？紤]到新年度我國已經(jīng)取消玉米的臨時收儲政策，市場對新季玉米價格預(yù)期較低，預(yù)計進(jìn)口玉米替代品優(yōu)勢將大幅下降。貿(mào)易商對進(jìn)口2016/17年度的雜糧和DDGS非常謹(jǐn)慎，目前尚未有采購訂單。預(yù)計2016/17年度我國進(jìn)口高粱、大麥和DDGS總量將降至600萬噸，同比下降66%。剔除掉酒用大麥，折算后上述產(chǎn)品預(yù)計僅能替代玉米298萬噸，減幅76%。