A股市場(chǎng)分析

周四市場(chǎng)盤中調(diào)整幅度較大，最終大盤以下跌17.55點(diǎn)報(bào)收，跌幅為0.57%，報(bào)收于3068.33點(diǎn)。當(dāng)日，兩市總成交量為5111億，較上一交易日增加620億。收盤時(shí)，兩市共40只股票漲停，1只跌停，跌幅超過大盤跌幅的個(gè)股占當(dāng)日開市家數(shù)的62.99%。從各板塊的表現(xiàn)來看，周四大多數(shù)板塊以下跌報(bào)收，其中上漲的主要是預(yù)高送轉(zhuǎn)、磷化工、次新股、證券、航天、傳媒娛樂、環(huán)保、化工、工業(yè)機(jī)械等；而跌幅居前的主要是藍(lán)寶石、房地產(chǎn)、船舶、建筑、電信運(yùn)營、綜合、水務(wù)、稀土永磁、有色、電力、工程機(jī)械、新能源汽車。

周四市場(chǎng)盤中大跌回補(bǔ)了8月15日留下的跳空缺口，而午盤市場(chǎng)的反抽收窄了當(dāng)日跌幅。我們認(rèn)為8月15日留下的缺口被回補(bǔ)并非是好事情，因?yàn)槟莻€(gè)缺口實(shí)際上是具有支撐作用的，可以視為向上突破缺口，向上突破缺口被回補(bǔ)表明市場(chǎng)重歸于弱勢(shì)。另外，值得注意的是周四市場(chǎng)在回補(bǔ)了一個(gè)缺口的同時(shí)，留下了一個(gè)向下跳空缺口，因此對(duì)午盤市場(chǎng)的回抽可以理解為市場(chǎng)試圖去回補(bǔ)早盤留下的向下跳空缺口。如果是去回補(bǔ)早盤留下的向下跳空缺口，那將面臨兩種情況，一是回補(bǔ)缺口之后市場(chǎng)再次失去上攻動(dòng)能；二是缺口補(bǔ)不上，那市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。實(shí)際上無論出現(xiàn)哪種情況后市都不是太樂觀，我們認(rèn)為本次市場(chǎng)調(diào)整不是短期調(diào)整，而是月線級(jí)別的調(diào)整，只是調(diào)整節(jié)奏是震蕩下行，而非持續(xù)快速下行，建議謹(jǐn)慎對(duì)待。

操作策略

受保監(jiān)會(huì)出臺(tái)收緊“萬能險(xiǎn)”新政，市場(chǎng)預(yù)期5年內(nèi)將有6000億存量“萬能險(xiǎn)”資金流出A股消息影響，周四大盤在地產(chǎn)等指標(biāo)股低開低走拖累下，盤中一度大幅走低，3050點(diǎn)支撐也一度失守，尾盤在券商、銀行護(hù)盤下，收復(fù)絕大多數(shù)失地。最終，大盤以下挫0.57%收盤，創(chuàng)業(yè)板下挫0.53%，兩市總成交量較前一交易日增加約13.81%，這表明場(chǎng)外資金觀望為主，場(chǎng)內(nèi)資金博弈加劇，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，信心仍不足。

量能有所釋放，個(gè)股活躍度降低，分化略有增加，當(dāng)日有40家個(gè)股漲停，有1家個(gè)股跌停，漲幅超過5%個(gè)股有77家，跌幅超過5%的個(gè)股有21家，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為散亂，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不高，但虧錢效應(yīng)也不大，指標(biāo)股護(hù)盤，個(gè)股活躍度不高，機(jī)構(gòu)生產(chǎn)自救，追高意愿不足，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒濃厚。周四表現(xiàn)相對(duì)較好的為次新股、券商、草甘膦、傳媒娛樂、特鋼、維生素等，表現(xiàn)相對(duì)較弱的為地產(chǎn)、船舶、電信運(yùn)營、京津冀概念、P2P概念、建筑、藍(lán)寶石等。

從技術(shù)上看，周四大盤低開低走，午后收復(fù)半壁江山，并呈價(jià)跌量增態(tài)勢(shì)，大盤回補(bǔ)了8月15日留下的向上跳空缺口，又留下一個(gè)6.11個(gè)點(diǎn)的向下跳空缺口，8月15日缺口呼應(yīng)，技術(shù)形態(tài)上形成向下“島型反轉(zhuǎn)”雛形，若大盤短期不能回補(bǔ)周四留下的缺口，則形態(tài)改變，大盤處于弱勢(shì)整理中；分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，大盤盤中還有反復(fù)，但60分鐘技術(shù)指標(biāo)的底背離，預(yù)示大盤回補(bǔ)周四留下的缺口欲望較強(qiáng)，能否回補(bǔ)缺口，量?jī)r(jià)配合較為重要。綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線大盤盤中蓄勢(shì)后，有望回補(bǔ)周四留下的缺口。

昨滬股通凈流入5.25億元，連續(xù)第15日凈流入，累計(jì)凈流入176億。與此同時(shí)，港股通凈流入13.47億元，連續(xù)第17日凈流入，累計(jì)凈流入166億。AH股8月以來一直良性互動(dòng)，資金良性循環(huán)，尤其是滬股通開啟“爆買”模式，截至昨日，滬股通單月累計(jì)凈流入超過190億，創(chuàng)年內(nèi)新高。從過往經(jīng)驗(yàn)看，滬股通出現(xiàn)連續(xù)流入或大額流入態(tài)勢(shì)，往往被證明是市場(chǎng)階段性底部。目前，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)息與否的靴子將落地，此時(shí)境外資金連續(xù)流入，抄底較為堅(jiān)決。

近期，Shibor中短期利率上揚(yáng)，資金現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)。近日，央行除加大7天期逆回購力度外，時(shí)隔半年多，連續(xù)啟動(dòng)14天期逆回購，除強(qiáng)化資金凈投放外，也通過長(zhǎng)周期逆回購利率提升，抬升資金融入方的杠桿成本，實(shí)現(xiàn)金融控杠桿目的。近一段時(shí)期以來，國債期貨下跌，10年期國債期貨從高點(diǎn)回落超1%，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，央行對(duì)債市加大降杠桿力度，債市由牛轉(zhuǎn)熊，對(duì)A股短線走勢(shì)有負(fù)面影響，但資金從債市流出，國內(nèi)又面臨資產(chǎn)荒，資金尋求突破，中線有助A股流動(dòng)性改善。

受利空傳聞?dòng)绊?，昨A股市場(chǎng)遭受重挫，大盤不但回補(bǔ)前期缺口，又留下一個(gè)6.11個(gè)點(diǎn)向下跳空缺口，技術(shù)上形成向下“島型反轉(zhuǎn)”雛形，大盤岌岌可危。針對(duì)市場(chǎng)上有關(guān)“6000億萬能險(xiǎn)將陸續(xù)撤出A股”傳言，昨保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人指出該傳言不實(shí)。我們認(rèn)為，此時(shí)保監(jiān)會(huì)出面否定傳言，有利市場(chǎng)信心穩(wěn)定，內(nèi)在利空已消失，外在因素將落地，大盤企穩(wěn)回升概率大。操作上，淡指數(shù)，重個(gè)股，逢低關(guān)注資源、國企改革、券商及底部形態(tài)較好股，回避或逢高減持前期漲幅過高股。