今日（8月25日）大宗商品普遍下挫，市場看空情緒濃厚。截止下午收盤，跌幅方面，棉花跌4.21%、好鎳跌3.3%、鐵礦跌2.96%、瀝青跌2.52%、橡膠跌2.46%，鄭油、滬銀、焦炭、PP、豆油、焦煤、滬銅、PVC、螺紋、豆粕跌幅均逾1%；漲幅方面，菜粕漲0.91%、甲醇漲0.71%。業(yè)內(nèi)人士認為，市場下跌的根源是黑色系獨木難支，市場熱點沒能有效轉(zhuǎn)換和擴散，在面臨交割和恐高的效應(yīng)下，黑色系引擎熄火，商品市場整體下跌。

貨幣政策趨緊 鋼礦雙雙大跌

今日國內(nèi)期鋼與鐵礦石雙雙下跌。宏觀預(yù)期及政策預(yù)期普遍回調(diào)導(dǎo)致鋼市信心下降，短期內(nèi)資本市場難以尋找到‘炒作’題材，市場整體缺乏激情，將不利于后期鋼材價格的走向。一月一度的月底周期到來，商家普遍需要向上游鋼廠打下月訂貨款，而前期補庫存導(dǎo)致現(xiàn)金緊張，因此后期商家加速出貨套現(xiàn)、籌集資金需求較大，在需求不暢的情況下，預(yù)計市場上競價出貨現(xiàn)象將進一步引導(dǎo)鋼價回調(diào)。

因此，首創(chuàng)期貨分析，在宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱、資源供應(yīng)壓力逐日加強、出口受限增大等多方不利影響下，疊加商家周期性回款需求，預(yù)期后市國內(nèi)鋼材市場仍將延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢，鋼價以下跌為主。普氏指數(shù)跌0.2美元，現(xiàn)62%PB普指為62.30美元。港口現(xiàn)貨商報價部分松動，短期進口礦窄幅震蕩。國產(chǎn)礦方面，選廠低價不出，考慮到周尾鋼價下行，短期國產(chǎn)礦以穩(wěn)為主。操作策略上，螺紋和鐵礦石輕倉波段操作。

國內(nèi)新疆單產(chǎn)增加 產(chǎn)量穩(wěn)中有升

經(jīng)過前期調(diào)研，新疆植棉面積雖然下調(diào)8%-10%，但單產(chǎn)得益于良好天氣增加10%-15%，后期在天氣穩(wěn)定情況下，新疆棉花產(chǎn)量有望比上年稍增加10萬噸至360萬噸左右。雖然未來棉花屬于政策市，新年度棉花產(chǎn)量對后市影響不會太明顯，但是多頭減少了一個炒作熱點，給市場情緒降溫。

鎳價將繼續(xù)回調(diào)

INSG公布6月份鎳供應(yīng)短缺擴大至11800噸，鎳供應(yīng)持續(xù)收緊未能給鎳價以提振。行業(yè)消息顯示，菲律賓禁礦對鎳礦出口并未造成影響，7月份菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)出貨穩(wěn)定，鎳礦市場成交活躍。鎳鐵價格回暖，我國內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)保審查結(jié)束后，鎳鐵企業(yè)開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。考慮到上期所電解鎳庫存仍處于高位，江浙地區(qū)不銹鋼企受G20峰會影響多停產(chǎn)檢修，鎳市成交情況平淡。在沒有利好消息刺激下，鎳價將繼續(xù)回調(diào)。