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機構(gòu)指京東Q3收入指引低于預(yù)期 削減目標

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-22 11:50:58 來源:和訊股票

國泰君安(香港)近日發(fā)布研究報告稱,京東2016年2季度業(yè)績略好于預(yù)期,GMV增長符合預(yù)期,市場份額略上升,公司2016年3季度收入指引低于預(yù)期。研報稱削減目標價至22.00美元, 維持投資評級為“中性”。京東至少在未來2-3年都可能處于盈虧平衡,國泰君安(香港)認為京東需要重建商業(yè)模式。


研報顯示,2016年2季度,京東GMV達到人民幣1,604億元,同比增40.1%,其中自營GMV達到人民幣947億元,同比增46.4%;電商平臺GMV達人民幣674億元,同比增長35.3%。總收入達到人民幣652億元,同比增42.0%,符合市場預(yù)期。非GAAP盈利達到人民幣391百萬元,好于預(yù)期。


國泰君安(香港)報告指出,1)GMV增長符合預(yù)期,市場份額略上升。京東毛利率為15.0%,季環(huán)比提高0.6個百分點。GMV市場份額為13.2%,季環(huán)比提高0.6個百分點。年度活躍賬戶達188.1百萬,同比增59.4%。2)2016年3季度收入指引低于預(yù)期。京東2016年3季度收入指引為人民幣590億至人民幣610億元,同比上升34%至38%。收入指引較我們和市場預(yù)期低2%。我們認為京東2016年4季度收入會進一步減速。3)京東開始與沃爾瑪合作快消品電商。


對此,國泰君安(香港)削減京東目標價至22.00美元, 維持投資評級為“中性”。京東至少在未來2-3年都可能處于盈虧平衡,我們認為京東需要重建商業(yè)模式。我們2016-2018年的非GAAP利潤為人民幣391百萬元、人民幣1,532百萬元和人民幣2,349百萬元。目標價22.00美元,相當于0.8倍的2016年預(yù)測市銷率和0.6倍2017年預(yù)測市銷率?!?/p>


責任編輯:熊敏

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