相對(duì)來(lái)說(shuō),雞蛋期貨價(jià)格走勢(shì)的邏輯相較于其他的期貨品種來(lái)說(shuō),還是相對(duì)單純些的,目前的JD1701的最終歸向何方,還真是值得期待。 雞蛋作為生鮮品種,相對(duì)于大豆、玉米這些農(nóng)產(chǎn)品,長(zhǎng)時(shí)間保存的成本相對(duì)比較高。所以在交割過程中哈夫值檢測(cè)的雞蛋損耗以及確保交割品質(zhì)過關(guān)的冷藏費(fèi)用都是不少的花費(fèi),總體而言,交割的賣方費(fèi)用大概在200-300元/500kg,當(dāng)然個(gè)中差異還要考慮現(xiàn)貨價(jià)格和時(shí)間長(zhǎng)短。賣方交割費(fèi)用問題的高昂很快就會(huì)得到解決,目前確定在JD1703合約開始實(shí)行新的交割制度,其中最為重要的是加入了車板交割,極大降低了交割費(fèi)用,至于檢測(cè)方法的變化,也都是小錢了! 為什么開篇就扯什么交割問題,不應(yīng)該說(shuō)怎么進(jìn)行交易嗎。對(duì)于期貨而言,價(jià)格的最終走勢(shì)還是一筆現(xiàn)貨交易,從合約終點(diǎn)倒推的合約屬性才是打明牌的開始。以打明牌為目標(biāo)終點(diǎn),合約的價(jià)格路徑走勢(shì)需要持續(xù)跟蹤,也就是每個(gè)階段的驅(qū)動(dòng)因素的變化。 驅(qū)動(dòng)因素分析先說(shuō)說(shuō)驅(qū)動(dòng)因素,對(duì)于價(jià)格變化而言,最本質(zhì)的體現(xiàn)就是供需結(jié)構(gòu)的偏移,至于是短期的偏移、長(zhǎng)期的偏移,還是長(zhǎng)期偏移的階段性的反向偏移,不一而足,甚至是偏移的弱化和強(qiáng)化,這里就有了走勢(shì)的節(jié)奏之分。 對(duì)于雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的節(jié)奏而言,僅僅強(qiáng)化每個(gè)節(jié)點(diǎn)平衡態(tài)打破的邏輯而言,雞蛋的走勢(shì)還是可以分為以下幾個(gè)階段的。 1、雞蛋供應(yīng)季節(jié)性:春季溫度濕度適宜;夏季溫度升高,淡季; 2、需求季節(jié)性:夏季飲食偏淡,需求增加;冬季相對(duì)減少; 3、中秋國(guó)慶提振,8-9份年內(nèi)高點(diǎn);春節(jié)需求,次高點(diǎn)1-2月;4-5月供給增加,年內(nèi)低點(diǎn)。 臥槽,寫到這,肯定鄙視的說(shuō)我刻舟求劍,這是理想主義下的平衡被短周期的供需偏移打破,這樣的話才能過渡到復(fù)雜形式。 插播路況之前看了一些報(bào)告,把蔬菜價(jià)格和豬肉價(jià)格的漲跌作為雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)因素來(lái)分析,雖然雞蛋和豬肉都作為蛋白質(zhì)的提供方,不過由于適口性和偏好問題的鴻溝還是很難跨越,稍顯牽強(qiáng),就不拉相關(guān)性了。 對(duì)于蔬菜的分析,個(gè)人想不到合理的邏輯關(guān)系,先看下蔬菜指數(shù)的季節(jié)走勢(shì)吧,對(duì)比下雞蛋的價(jià)格走勢(shì),你說(shuō)說(shuō)之間有啥邏輯驅(qū)動(dòng)因素。 2016年年初的蔬菜價(jià)格大幅上漲主要是基于南方蔬菜遭遇寒流致使大幅減產(chǎn)。全國(guó)的蔬菜供給來(lái)說(shuō),1-3月份屬于南方蔬菜北運(yùn)時(shí)期,占比高達(dá)70%,而4月份蔬菜供給切換至北方,所以體現(xiàn)較為明顯的季節(jié)性走勢(shì)。 存欄、價(jià)格多慘 對(duì)于大的供給形勢(shì)變化,不再啰啰嗦嗦,借用峪口的存欄預(yù)測(cè)以蔽之! 也即是2016年9月份在產(chǎn)蛋雞存欄量將逐步同比增加并處于增加態(tài)勢(shì),供給壓力逐步釋放,價(jià)格騰挪的時(shí)間空間比較有限了,或許是懂的! 那需求到底好不好呢?那用一張圖來(lái)解釋一下,也就是雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格低于去年,在產(chǎn)蛋雞存欄同比下降的情況下,雞蛋價(jià)格同比下降,只能說(shuō)需求降的更多,宏觀環(huán)境還是不樂觀。 JD1701能跌到哪里? 做一個(gè)推理而言,1月份現(xiàn)貨價(jià)格如果定格在6元/kg以下的話,合計(jì)3000元/500kg以下,此時(shí)的供需格局進(jìn)入買方市場(chǎng),剔除買方的交割費(fèi)用,JD1701期價(jià)將在3000元/500kg以下,而且接貨面臨現(xiàn)貨價(jià)格短期快速下跌的風(fēng)險(xiǎn),再折一下價(jià),那就不知道啦?。?! 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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