今年迄今，金價(jià)累計(jì)上漲約25%。但對(duì)于黃金漲勢(shì)會(huì)不會(huì)持續(xù)，投資者似乎越來(lái)越持懷疑態(tài)度。

彭博社援引美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)稱(chēng)，截至8月9日的一周，黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸減少了4.3%，至255773份合約。這比7月5日當(dāng)周觸及的歷史高位286921減少了11%。對(duì)沖基金及其他投機(jī)者五周來(lái)已有四周削減黃金多頭頭寸。此外，金價(jià)30天歷史波動(dòng)率已經(jīng)降至去年11月以來(lái)最低水平。紐約商品交易所（Comex）黃金期貨未平倉(cāng)合約數(shù)據(jù)較7月觸及的峰值減少了13%。

報(bào)道稱(chēng)，盡管今年以來(lái)表現(xiàn)亮眼，但黃金目前似乎已開(kāi)始失去上漲勢(shì)頭。本月迄今為止，金價(jià)累計(jì)下跌約1%，原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能增強(qiáng)，打壓了市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加，薪資也有所增長(zhǎng)，預(yù)示著有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)支撐下半年美國(guó)消費(fèi)者支出的樂(lè)觀情緒再次升溫。

“人們對(duì)黃金的漲勢(shì)失去信心……可以看一下上次金價(jià)下跌，當(dāng)時(shí)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)很棒。一旦有不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)，利率水平就會(huì)上升，金價(jià)就會(huì)下跌?！盪.S. Global Investors首席執(zhí)行官霍姆斯（Frank Holmes）稱(chēng)。

百達(dá)財(cái)富管理（Pictet Wealth Management）表示，到2017年底，美聯(lián)儲(chǔ)可能加息3次，這意味著黃金從近兩年高位繼續(xù)上漲的空間有限。該機(jī)構(gòu)外匯策略師Luc Luyet預(yù)測(cè)稱(chēng)，黃金不可能突破1430美元/盎司，可能在1250-1300美元/盎司附近企穩(wěn)。

盡管如此，黃金市場(chǎng)專(zhuān)家瑞卡茲（Jim Rickards）卻認(rèn)為，在全球央行竭盡全力刺激通脹的情況下，黃金價(jià)格只能上漲。傳統(tǒng)上，黃金被看作對(duì)沖通脹的工具?！叭蜓胄卸急硎鞠胍洝麄冞h(yuǎn)沒(méi)有接近（通脹目標(biāo)），但這只意味著他們會(huì)繼續(xù)嘗試；央行不會(huì)允許通縮出現(xiàn)，因?yàn)檫@會(huì)增加債務(wù)的真實(shí)價(jià)值……達(dá)到（通脹目標(biāo)）之前他們不會(huì)停止?！?/p>

今年以來(lái)，受需求高漲推動(dòng)，金價(jià)上漲了約25%，為1980年以來(lái)上半年最好表現(xiàn)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）的數(shù)據(jù)，今年頭六個(gè)月，全球黃金需求達(dá)2336噸，其中投資需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1064噸。世界黃金協(xié)會(huì)投資研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）指出，不同于1980年金價(jià)上漲與宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的關(guān)聯(lián)，金價(jià)在今年的上漲受多個(gè)因素影響。

他認(rèn)為，雖然目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在不確定性，但美元走軟也是金價(jià)上漲的因素之一。黃金以美元計(jì)價(jià)，因此，美元走軟意味著黃金價(jià)格對(duì)持有美元以外貨幣的投資者變得便宜。

推動(dòng)金價(jià)上漲的另外一個(gè)因素是全球范圍內(nèi)實(shí)施的寬松貨幣政策。安聯(lián)集團(tuán)(Allianz SE)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Mohamed El-Erian表示，目前，吊足黃金投資者胃口的是對(duì)其他金融資產(chǎn)估值過(guò)高的擔(dān)憂，尤其是股市和債市，而這兩者均被央行的寬松貨幣政策推高。

投資管理公司EAM Partners首席執(zhí)行官斯佩蘭迪奧（Vic Sperandeo）則表示，當(dāng)央行很難找到彈藥時(shí)，人們將會(huì)被吸引回黃金?！八麄儾荒茉俳档屠省敲茨阗I(mǎi)什么呢？你會(huì)買(mǎi)黃金?！彼f(shuō)。

黃金的漲勢(shì)令許多年初時(shí)看跌金價(jià)的機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整此前預(yù)測(cè)。瑞銀目前預(yù)測(cè)，金價(jià)年底前將漲至1400美元/盎司。瑞士信貸和美銀美林預(yù)測(cè)稱(chēng)，金價(jià)在2017年將上漲至1500美元/盎司。年初時(shí)，絕大多數(shù)分析師預(yù)測(cè)金價(jià)在今年將跌至1000美元/盎司以下。