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需求端處于淡季 甲醇繼續(xù)走高需基本面配合

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-08-16 07:59:31 來源:寶城期貨 作者:陳棟

國際原油持續(xù)弱勢激發(fā)新一輪凍產(chǎn)預(yù)期,供給端有望收縮的樂觀因素幫助油價(jià)止跌反彈。在油市偏多氛圍渲染下,國內(nèi)能化商品受益跟漲,上周國內(nèi)甲醇表現(xiàn)略強(qiáng),主力1701合約期價(jià)穩(wěn)步走高至2050元/噸附近。不過,筆者認(rèn)為,后期甲醇繼續(xù)走高需基本面配合,否則壓力較大,況且油價(jià)反彈之路并非坦途,而是阻礙荊棘遍布。


原油新凍產(chǎn)料難發(fā)揮效力


產(chǎn)油國7月產(chǎn)量不減反增加劇全球油市供給過剩程度,不但迫使國際油價(jià)跌落至40美元/桶附近,也令OPEC坐立不安。為了穩(wěn)定油價(jià),產(chǎn)油國有意采取新的干預(yù)措施。據(jù)了解,OPEC輪值主席薩達(dá)上周宣布,OPEC成員國將于9月在阿爾及利亞召開非正式會(huì)議,討論維持原油市場穩(wěn)定的問題。此外,他還認(rèn)為,全球原油需求有望在今年下半年回升,油價(jià)將受益上漲。


利多預(yù)期出現(xiàn)刺激多頭釋放“洪荒之力”,推動(dòng)上周國際油價(jià)快速反彈6%,創(chuàng)下今年4月底以來最大周漲幅。盡管OPEC信誓旦旦釋放積極信號,但是海灣地區(qū)石油產(chǎn)量持續(xù)增加卻是不爭的事實(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì),沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋的原油產(chǎn)量均創(chuàng)紀(jì)錄新高,由此不禁令市場對OPEC的信譽(yù)產(chǎn)生懷疑,而對于9月新一輪凍產(chǎn)協(xié)議也不抱太多希望。


甲醇現(xiàn)貨續(xù)漲基礎(chǔ)不牢固


由于上周國內(nèi)部分企業(yè)甲醇裝置轉(zhuǎn)入檢修狀態(tài),導(dǎo)致全國平均生產(chǎn)負(fù)荷由8月5日的64.88%回落至8月12日62.83%。供給壓力緩解推動(dòng)多地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅走高。數(shù)據(jù)顯示,西北地區(qū)由于可售貨源不多,甲醇報(bào)價(jià)維持上漲格局。其中,南線地區(qū)報(bào)價(jià)小幅攀升10—20元/噸至1550元/噸,北線地區(qū)則因貿(mào)易商拿貨積極,報(bào)價(jià)上推至1530—1550元/噸。在華北市場,山東地區(qū)甲醇現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲。其中,魯南價(jià)格為1720—1730元/噸,而魯中北因到貨量減少,價(jià)格上漲至1720元/噸。同時(shí),河北市場雖需求清淡,接貨意愿不強(qiáng),但是在外來貨源成本上升以及本地貨源偏少的提振下,現(xiàn)貨價(jià)格重心還是略有抬升。


不過,筆者認(rèn)為,甲醇現(xiàn)貨價(jià)格續(xù)漲基礎(chǔ)并不牢固,因?yàn)檫@部分裝置檢修周期較短,生產(chǎn)負(fù)荷回落空間會(huì)很有限。據(jù)了解,內(nèi)蒙古金誠泰的30萬噸/年和天津堿廠的50萬噸/年雖在8月初停車,但是計(jì)劃檢修僅15天,而陜西神木的40萬噸/年甲醇裝置計(jì)劃在8月15日開始檢修,但是周期只有半個(gè)月。此外,多套在7月中下旬檢修的甲醇裝置將于8月中下旬重新投產(chǎn)。因此,未來甲醇整體開工率較難繼續(xù)走低,供給端壓力僅是短期緩解,無法形成中長期回落的趨勢。


甲醇下游需求端處于淡季


受季節(jié)性淡季因素尚未消散的影響,目前甲醇下游傳統(tǒng)消費(fèi)仍維持偏弱局面。第一,上周甲醛整體維持弱勢格局,終端企業(yè)采購氛圍不佳,工廠出貨平平,價(jià)格難有動(dòng)力走強(qiáng);第二,冰醋酸市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行,華北地區(qū)接貨謹(jǐn)慎,商談氛圍疲弱,生產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷周降幅達(dá)4%;第三,在二甲醚方面,雖然部分工廠生產(chǎn)重啟,供給量略微增加,但是終端需求弱勢不改,買盤力量不足,供需矛盾依然偏大;第四,在烯烴市場,全國裝置平均開工率由8月初的83.73%回落至中旬的78.84%,對甲醇消費(fèi)能力趨于下降??傊?,無論是傳統(tǒng)消費(fèi)還是新興需求均延續(xù)淡季節(jié)奏,對甲醇需求量偏低。


整體來看,雖然國內(nèi)甲醇開工率在近期略微回落,但是整體下降空間有限,未來供給壓力依然不小,而下游需求端仍處于淡季模式,難有好轉(zhuǎn)表現(xiàn),預(yù)計(jì)未來供需面依然呈現(xiàn)偏弱格局,甲醇上行阻力重重。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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