鋼廠采購減少，港口庫存攀升

鐵礦石期貨從6月初開始振蕩上漲，1609合約兩個月上漲了50%，漲幅明顯超出現(xiàn)貨，普氏鐵礦石價格指數(shù)漲幅僅25%。但在突破500元/噸關(guān)口后，鐵礦石1609合約價格難再上行，轉(zhuǎn)而回落。

鐵礦石期貨從6月初開始振蕩上漲，1609合約兩個月上漲了50%，漲幅明顯超出現(xiàn)貨，普氏鐵礦石價格指數(shù)漲幅僅25%。但在突破500元/噸關(guān)口后，鐵礦石1609合約價格難再上行，轉(zhuǎn)而回落。

供給側(cè)改革要加速，鋼鐵產(chǎn)量將減少

由于鋼廠利潤高，4月以來中國鋼鐵產(chǎn)量一直在增加，6月粗鋼日均產(chǎn)量達到231.6萬噸，創(chuàng)出歷史新高。但進入7月后，河北唐山地區(qū)限產(chǎn)以及江蘇、河南等地鋼鐵行業(yè)開展環(huán)保檢查，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量開始下降，鐵礦石需求開始縮減。

最近，政府再次表示，要堅定不移推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面落實“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務(wù)。據(jù)近日召開的鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會議通報，今年1—7月，全國鋼鐵和煤炭產(chǎn)能分別壓減了2126萬噸和9500多萬噸，完成了各自全年任務(wù)量的47%和38%，去產(chǎn)能任務(wù)均未過半。就鋼鐵行業(yè)來看，河北、遼寧等8個省份工作進度在10%—35%之間，還有10多個省份化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作尚未實質(zhì)性啟動。顯然，下半年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的步伐必須加快，這意味著后期更多小鋼廠將由于環(huán)保不合規(guī)等原因而停產(chǎn)限產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)量將進一步減少，不利于鐵礦石需求。

澳洲、巴西礦商紛紛計劃增產(chǎn)

隨著鐵礦石價格上漲，計劃減產(chǎn)的澳大利亞和巴西的鐵礦石生產(chǎn)商紛紛轉(zhuǎn)變了態(tài)度。力拓表示，二季度鐵礦石產(chǎn)量上升了7%，并稱今年和明年的鐵礦石產(chǎn)量將上升。必和必拓稱，在接下來的一年里，預(yù)計該公司旗下的礦產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量將上升，成本將下降，全球最大的鐵礦石生產(chǎn)和出口商巴西淡水河谷公司也上調(diào)了2017年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期，澳洲新鐵礦Roy Hill礦的產(chǎn)量也有所增加。

今年6月，中國進口了8163萬噸鐵礦石，預(yù)計下半年鐵礦石的進口量將繼續(xù)維持在高位。

鋼廠采購逐漸減少，庫存穩(wěn)步增加

在普氏鐵礦石價格指數(shù)突破60美元/噸后，國內(nèi)鋼廠對鐵礦石的采購興趣明顯減弱，觀望情緒較濃。

上海鋼聯(lián)統(tǒng)計的64家鋼廠的進口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為22天，較前期有所減少。同時，鐵礦石到港量在增加。據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，8月1—7日，北方六大港口的鐵礦石到港量比前一周增加118.9萬噸，至1115.1萬噸。這使全國45個主要港口的鐵礦石庫存總量不斷攀升，已經(jīng)超過了1.08億噸，對現(xiàn)貨鐵礦石價格帶來一定壓力。

近月開始減倉，鐵礦石短期或有一波回調(diào)

鐵礦石期貨表現(xiàn)強勢的一個重要原因是，黑色金屬此次主力換月十分緩慢，鐵礦石1609合約持倉量在8月初還在100萬手以上，即1億噸，接近全國港口鐵礦石總庫存量，利好多頭。但隨著交割日臨近，加上目前交割并無利潤，1609持倉將快速減少，周三已經(jīng)減少15萬手，短期內(nèi)有望繼續(xù)縮減。

綜合來看，鐵礦石期貨短期內(nèi)或有一波回調(diào)。