近期國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)走低，華南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，截止8月3日國內(nèi)棕櫚油油廠庫存為35.8萬噸處于一個歷史較低水平，國內(nèi)棕櫚油的供應(yīng)面收緊，受此支撐加上馬來地區(qū)出口面趨好，棕櫚油供需基本面趨于良好，近期馬盤持續(xù)上漲的帶動，近期國內(nèi)連盤棕櫚油主力1701合約強勢上揚，截止8月3日連盤主力收于5162元/噸，較7月26號低谷值上漲了5.3%，并帶動了其他油脂止跌趨穩(wěn)。可是受低庫存的支撐的1701還能堅挺多久？

我們認為近期棕櫚油走強主要是受到了低庫存的支撐，市場對現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊預期的反應(yīng)。但是隨著馬來、印尼地區(qū)出口關(guān)稅下調(diào)，進口成本降低，國內(nèi)進口減連盤主力價格大概有20元/噸的進口利潤，棕櫚油進口窗口打開，根據(jù)船報信息顯示未來三個月中國將進口棕櫚油150萬噸左右，并且近期棕櫚油供應(yīng)收緊更多的是因為中國海關(guān)嚴格了棕櫚油經(jīng)驗程序，使得檢驗時間較之前延長了10天左右。后期我們認為隨著海關(guān)方面檢驗時間縮短及東南亞棕櫚油產(chǎn)量處于季節(jié)性增長周期，陸續(xù)到港的棕櫚油將緩解國內(nèi)低庫存壓力，并且由于棕櫚油的自身特性，秋冬季節(jié)為其消費淡季，故我們認為連盤棕櫚油1701合約堅挺時間不會太長，長期我們還是看空1701合約，具體走勢：短期還是會在5000~5200區(qū)間運動，中短期由于其價格缺乏了支撐會下行至4900元/噸左右。