過去幾年全球持續(xù)的寬松貨幣政策可能確實到頭了。

6月末英國脫歐的動蕩在一到兩周即褪去，全球股市7月大部分都在漲，而中國A股墊了底。

美股道指與標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)五個月上漲。泛歐斯托克600指數(shù)在整個7月份的交易中累計上漲了3.6%，創(chuàng)下自去年10月份以來的最大單月漲幅。亞太股市亦全線收高。中國A股偏弱，上證綜指小幅收高1.7%，深證成指領(lǐng)跌，小幅收跌-1.53%。

美國二季度GDP增速遠(yuǎn)低于預(yù)期，但原油期貨的反彈為市場提供了支撐。7月份的最后一個交易日（7月29日），美國股市多數(shù)上漲，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在盤中一度刷新歷史新高，納指收盤創(chuàng)一年多來新高。

整個7月份德國領(lǐng)漲歐洲，上漲6.79%。法國CAC40也高于歐洲平均水平，上漲4.77%。歐洲股市近一周的上漲，主要于部分企業(yè)季報令人鼓舞，分析師舉例，Kering攀升，因旗下時尚品牌Gucci銷售強勁。

中國A股市場主要受近期一系列監(jiān)管政策出臺影響，市場風(fēng)險偏好受到一定壓制，場內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主。

值得注意的是，全球股市喜人的形勢正在發(fā)生變化。

7月最后一個交易日，中美兩國市場同時遭到拋售潮襲擊—中國股市與美元比翼齊“跌”。

上周末日本央行沒有按市場所預(yù)期的那樣出臺超寬松貨幣政策，而是采取適度寬松的辦法，略微增加了一點購買政府債券計劃。此舉合情合理，但卻遭到全球金融市場的無情攻擊，日元因此暴漲300點左右。同時牽引美元指數(shù)下跌，非美貨幣在29日晚間均走強。其中黃金上漲20美金以上，最高摸高1355美元每盎司。

近期英國、歐洲、日本央行都未像市場預(yù)期一樣持續(xù)實施大規(guī)模寬松貨幣政策，而是選擇按兵不動，預(yù)示著過去幾年全球持續(xù)的寬松貨幣政策可能確實到頭了，當(dāng)然現(xiàn)在市場對貨幣寬松的預(yù)期也將逐步修整。

美銀美林上周五發(fā)布報告稱，在過去一周時間里，投資者從全球股票基金撤回了更多資金，同時買入了債券資產(chǎn)，并將其現(xiàn)金投入到了新興市場債券市場上。

對于摩根士丹利資本國際全球股指而言，7月份該指數(shù)上漲了近4%，但這種上漲的背景是經(jīng)濟增長前景繼續(xù)面臨著不確定性，未來的企業(yè)盈利也是如此，尤其是英國和歐洲的企業(yè)，原因是其將會開始感受到英國脫歐的影響。

另外，過去的一周中市場重新開始預(yù)測美聯(lián)儲可能將會加息。從期貨市場定價來看，市場預(yù)計美聯(lián)儲在12月份加息的可能性為一半左右。

盡管過去的一個月全球市場普遍上漲，投資者需要注意的是，形勢可能正在掉頭。