近幾年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，繼2015年GDP增速跌至6.9%，今年一季度進(jìn)一步跌至6.7%，相應(yīng)道路建設(shè)投資完成額也減少，加之前半年也不是道路建設(shè)的施工期，瀝青需求量小，所以今年前半年以來(lái)期貨市場(chǎng)瀝青表現(xiàn)和其他期貨品種相比，走勢(shì)較弱。而在下半年，一般來(lái)說(shuō)是道路建設(shè)的施工期，為瀝青的消費(fèi)旺季，瀝青消費(fèi)量會(huì)相應(yīng)增加，在消費(fèi)旺季，煉廠會(huì)開(kāi)足馬力增加供應(yīng)以滿足需求，而且進(jìn)口量也可能會(huì)增加，所以下半年需求和供應(yīng)都會(huì)增加，有可能出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面。

原油是瀝青的生產(chǎn)原料，其價(jià)格相關(guān)性超過(guò)80%，瀝青價(jià)格的變動(dòng)往往滯后于原油價(jià)格的變動(dòng)。原油前半年最低跌到30美元附近，按技術(shù)分析來(lái)看，底部可能已經(jīng)見(jiàn)到，目前原油價(jià)格是處于反彈過(guò)程中，短期回調(diào)后將逐漸回升，根據(jù)相關(guān)性，所以下半年瀝青期貨也將走出逐漸回升的走勢(shì)。

就瀝青BU1612合約來(lái)說(shuō)，從最高的4676元/噸跌到最低1784元/噸，跌去了61%，目前反彈到2000元/噸附近,僅僅反彈了12%，最高點(diǎn)時(shí)反彈不超過(guò)30%，基本處于底部橫盤(pán)震蕩走勢(shì)，震蕩時(shí)間接近半年，可以說(shuō)震蕩的比較充分。而同期原油也從最高點(diǎn)下跌了60%多，但反彈幅度從最低點(diǎn)算起，最高時(shí)反彈幅度超過(guò)60%，所以就相關(guān)性來(lái)說(shuō)，瀝青合約BU1612合約目前價(jià)格偏低，技術(shù)上有向上爆發(fā)的需求。

對(duì)于BU1612合約，按技術(shù)分析，近期調(diào)整極限位置在1860元/噸附近，如果跌到這里，將是下半年布局多單的絕佳時(shí)機(jī)，此時(shí)將止損位置設(shè)在前期低點(diǎn)1784元/噸附近。對(duì)于目標(biāo)位來(lái)說(shuō)，如果原油下半年能如期反彈的話，瀝青BU1612合約下半年有望看到2600元/噸，如果走勢(shì)較強(qiáng)，會(huì)看到2950元/噸，可能近期在震蕩后有一個(gè)爆發(fā)過(guò)程，這可能也是配合下半年供需兩旺的走勢(shì)，呼應(yīng)上半年需求有限，震蕩為主的走勢(shì)，達(dá)到技術(shù)走勢(shì)和基本面相和諧的一面。

如果近期瀝青期貨拒絕調(diào)整，向上突破前期高點(diǎn)2288元/噸，走勢(shì)可能會(huì)較強(qiáng)，可能會(huì)開(kāi)始快速上漲，到達(dá)目標(biāo)位2600元/噸，應(yīng)部分減倉(cāng)，所以目前策略應(yīng)持有部分多單，如果跌到1860元/噸附近時(shí)加倉(cāng)，持倉(cāng)待漲。