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銀之杰深耕金融IT:西南證券8月2日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-02 08:57:05 來源:西南證券 作者:熊莉

投資要點


事件:近期我們對公司進行了調(diào)研。


多年深耕金融信息化,打造金融綜合生態(tài)服務(wù)體系。公司長期專注于為銀行等金融機構(gòu)提供金融信息化服務(wù),產(chǎn)品在銀行體系中得到廣泛應(yīng)用。近年來公司不斷通過外延拓展業(yè)務(wù)版圖,目前主業(yè)包括金融信息化、移動商務(wù)服務(wù)以及電子商務(wù)。公司從2013 年開始布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,以征信服務(wù)為入口,參與設(shè)立保險、證券等金融機構(gòu),打造涵蓋銀行、保險、證券在內(nèi)的綜合金融平臺,收購億美軟通、華道征信布局征信產(chǎn)業(yè)鏈,為銀行、P2P 公司、消費金融公司提供風控服務(wù),全面轉(zhuǎn)型金融服務(wù)提供商。2016 年一季度公司營業(yè)收入1.58億元,同比增長71.23%,實現(xiàn)歸母凈利潤604 萬元,同比增長20%,整體增速良好。


借力億美軟通數(shù)據(jù)源優(yōu)勢,耕耘個人征信新藍海。2015 年被稱為“中國個人征信市場化元年”,多項關(guān)鍵政策與監(jiān)管指引相繼出爐,中國個人征信市場的頂層設(shè)計雛形初現(xiàn);第一批牌照發(fā)放提上日程,征信市場化工作邁出重要一步。2015年1 月公司投資設(shè)立的華道征信(公司持有40%股權(quán))被中國人民銀行列入“開展個人征信業(yè)務(wù)準備工作的機構(gòu)名單”,是國內(nèi)首批獲準開展個人征信業(yè)務(wù)準備工作的八家民營征信機構(gòu)之一。億美軟通為銀之杰拓展個人征信業(yè)務(wù)提供了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)和人才、經(jīng)驗保障。通過億美軟通的移動商務(wù)平臺卡位移動數(shù)據(jù)入口,形成獨有的數(shù)據(jù)源優(yōu)勢,公司將在未來個人征信市場中占據(jù)一席之地。


全面布局互金領(lǐng)域,積極參股券商、保險等金融機構(gòu)。2014 年8 月,公司投資1.5 億元發(fā)起設(shè)立易安財險,2016 年6 月,公司參與發(fā)起設(shè)立安科人壽保險有限公司,出資1.5 億元,占股15%。同月,參與發(fā)起設(shè)立上海保險交易所,出資3000 萬元,占股1.34%。2016 年4 月,參與設(shè)立東亞前海證券,出資3.915億元,占股26.1%。截至目前,公司在金融領(lǐng)域的布局已基本完成。征信、保險、券商是公司未來著重發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊,公司在合資金融機構(gòu)中的控股規(guī)模有望擴大。其中征信是公司核心競爭力所在,亦是整個互金布局的基礎(chǔ)。保險與券商兩大業(yè)務(wù)體系發(fā)展成熟之后將為公司貢獻可觀的利潤,公司前景值得期待。


盈利預測:我們預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.21 元、0.29 元和0.40元??紤]到公司在個人征信領(lǐng)域具備的顯著優(yōu)勢以及在互金行業(yè)的完善布局,當金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)放量后將顯著增厚公司業(yè)績。首次覆蓋給予“增持”評級。


風險提示:金融業(yè)務(wù)發(fā)展或不達預期;金融牌照發(fā)放政策或發(fā)生改變。

責任編輯:唐正璐

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