周一(8月1日),英媒稱,如果“不要與美聯(lián)儲對抗”是宏觀交易的第一準則,那么原材料市場的第一準則肯定是“不要與中國對抗”,這是煤炭交易商正在發(fā)現(xiàn)的一個真理。此前中國計劃強制執(zhí)行每周5天工作制以削減過剩產(chǎn)能,此舉顛覆了市場。 據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站7月29日報道,自今年3月以來,熱煤價格已上漲20%,中國交易商被迫搶購海運市場的貨源或削減庫存。據(jù)此前報道,國家發(fā)改委等部門就煤炭去產(chǎn)能研究舉措,包括暫停審批新建煤礦項目、淘汰落后產(chǎn)能、引導“僵尸企業(yè)”退出等舉措。未來三年,中國將關閉4300家煤礦(總產(chǎn)能約為每年7億噸),分流人員100萬人。中國政府將為此斥資45.7億美元(約合300億元人民幣). 報道稱,煤炭價格上漲令很多市場參與者措手不及,此前他們押注熱煤價格經(jīng)歷又一個價格下跌之年。 交易商表示,至少有一家大型參與者在旨在對沖價格下跌的大筆交易頭寸上失手。他們說,一家生產(chǎn)商曾在場外交易市場向銀行賣出認購期權。這些交易被稱為抵補頭寸,只要價格一直下跌就能盈利。但現(xiàn)在情況變了。認購期權賣家將在交易之時斬獲一次清償權利金,但在期權持有人行權時須以特定價格或在特定時間交付資產(chǎn)。隨著整個6月煤炭價格出現(xiàn)上漲,面對日益加劇的認購期權虧損,交易商們表示,這家生產(chǎn)商被迫買入期貨合約以對沖其頭寸,但該生產(chǎn)商試圖購買的期貨合約數(shù)量非常大,以至于推高了煤炭價格。市場認為,這些認購期權將在9月和12月到期,這是交易商們認為2016年煤炭價格可能已經(jīng)見頂?shù)囊粋€原因。 “看跌熱煤價格的今年被提醒,與中國對抗是不明智的,”麥格理大宗商品研究主管科林·漢密爾頓表示,“只要中國仍是重要的熱煤進口國,它就會設定價格。” 報道稱,多年來,中國一直試圖提升煤炭市場的穩(wěn)定程度,最新改革是對整體市場產(chǎn)生立竿見影效果的首批措施之一。煤礦通常每天24小時、一周七天運營。 分析師們表示,中國國內(nèi)產(chǎn)量下滑的同時需求也在上升,因炎熱的夏季耗電量增加。摩根士丹利分析師湯姆·普賴斯表示:“需求增速加快以及供應受限的雙重作用,已導致庫存下降?!?/p> 報道稱,從全球來看,熱煤產(chǎn)量下滑已持續(xù)一年多,價格暴跌迫使礦商取消新項目。但每年經(jīng)手數(shù)百萬噸煤炭的交易商表示,中國做出的決定不能完全解釋煤炭價格復蘇。美元貶值和油價上漲也起到了一定作用。 責任編輯:韓奕舒 |
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