甲醇期貨在1860元/噸一線的支撐強(qiáng)勁，近期有望走出一波反彈行情。不過，考慮到基本面并未明顯改善，預(yù)計(jì)反彈高度有限。

底部支撐強(qiáng)勁

5月初，甲醇期貨1609合約連續(xù)下挫，在跌破前期支撐的同時(shí)，也宣告了長(zhǎng)達(dá)五個(gè)月的上漲行情終結(jié)。雖然走勢(shì)破位，但甲醇的下跌卻非常克制，即使跌破1863元/噸的頸線位，也很快收回，并且之后三次檢驗(yàn)這一支撐的有效性。上周五夜盤，1609合約重新站上1863元/噸。從技術(shù)角度看，1863元/噸的支撐強(qiáng)勁，可以背靠這一線試多。需要注意的是，5月底以來(lái)，甲醇期貨并沒有明顯的趨勢(shì)，均線也在聚合，說明市場(chǎng)在尋找方向，甲醇后期走勢(shì)仍然需要基本面的指引。

基本面多空交織

供應(yīng)端，雖然部分地區(qū)甲醇裝置的開工負(fù)荷降低，但中煤蒙大、新奧的裝置本月就會(huì)重啟，后期甲醇供應(yīng)的變化并不大。

需求端，一方面，由于塑料和聚丙烯價(jià)格持續(xù)高位，近期煤制烯烴裝置的開工負(fù)荷提升，甲醇需求隨之增加，但增加的幅度有限；另一方面，甲醛、二甲醚、冰醋酸的需求沒有起色。整體上，需求端對(duì)甲醇價(jià)格有一定的提振作用，但很難支撐價(jià)格持續(xù)上漲。

盡管供需格局變化不大，但甲醇基本面還是有需要關(guān)注的地方。

其一，將進(jìn)口甲醇價(jià)格乘以匯率，然后乘以1.17的增值稅，再乘以1.055的進(jìn)口關(guān)稅，最后加上100元的運(yùn)費(fèi)，算出進(jìn)口甲醇折人民幣的價(jià)格，用這個(gè)價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格做差發(fā)現(xiàn)，近期進(jìn)口甲醇價(jià)格處于偏高水平，且內(nèi)外價(jià)差在100元/噸附近。靜態(tài)的情況下來(lái)看，這對(duì)甲醇價(jià)格形成了支撐。

其二，雖然已經(jīng)進(jìn)入成品油消費(fèi)旺季，但是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次升溫，而且供應(yīng)有所增加，原油弱勢(shì)格局難以改變。鑒于此，后期國(guó)際市場(chǎng)氣頭甲醇的價(jià)格重心將下移。

后市預(yù)測(cè)

技術(shù)上，1863元/噸的支撐強(qiáng)勁，甲醇在此存在反彈需求。但是，基本面未出現(xiàn)明顯改善，反彈高度將受限。