從概念題材股票“特?！爆F(xiàn)象的頻繁上演，到偏股型基金倉位處于相對偏高水平，而后到IPO發(fā)行節(jié)奏的顯著提速，再到近期銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)傳聞的傳出等，這一系列的現(xiàn)象，都給予了當(dāng)下的股市帶來了或多或少的沖擊影響。然而，隨著本周三股市的一根放量中長陰線的殺跌之后，市場的恐慌情緒卻瞬間暴露出來，而這也給近期橫盤多時(shí)的股票市場，帶來了一定的變盤征兆。

自今年1月27日A股市場創(chuàng)出股災(zāi)風(fēng)波以來的新低水平以來，中國A股的整體運(yùn)行重心即呈現(xiàn)出逐步上移的格局。然而，縱觀這幾個(gè)月股市的主要波動(dòng)區(qū)域，卻基本圍繞在2750點(diǎn)至3050點(diǎn)之間。由此可見，與去年波動(dòng)率很高的市場相比，今年1月27日之后的股市波動(dòng)率，卻出現(xiàn)了顯著降低的跡象。

時(shí)下，在股市徘徊于3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之際，市場容易面臨向上或向下的變盤選擇。但，歷經(jīng)之前的區(qū)間震蕩行情之后，我們卻可以發(fā)現(xiàn)，在最近幾個(gè)月的窄幅區(qū)間震蕩行情中，每當(dāng)市場逼近每一個(gè)向上或向下突破的變盤臨界點(diǎn)時(shí)，市場都會或多或少地受到一些政策性消息的影響。

其中，以近期為例，在滬市面臨沖擊今年4月13日高點(diǎn)之際，諸如IPO發(fā)行節(jié)奏加快、“特?！爆F(xiàn)象頻繁上演以及銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)傳聞等消息，卻在不經(jīng)意間影響著市場的變盤走向。然而，對于本周三市場的大幅回調(diào)，其受到政策性傳聞消息的影響更為顯著。但，整體而言，還是多重利空因素的綜合作用。

或許，經(jīng)歷了前期股災(zāi)風(fēng)波的接連沖擊，市場的謹(jǐn)慎心態(tài)會愈發(fā)濃厚。雖然現(xiàn)階段內(nèi)股市“去杠桿化”“去泡沫化”的過程已經(jīng)接近尾聲，但從近期銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)傳聞來看，國內(nèi)金融市場的降杠桿化過程仍未完全結(jié)束，而這對市場而言，也是一個(gè)不可小覷的憂慮因素。

時(shí)下，雖有消息稱，銀行理財(cái)新規(guī)仍處內(nèi)部論證階段，但其傳聞的傳出已然對市場構(gòu)成了直接性的沖擊影響。由此可見，從另一種角度來看，當(dāng)前的A股市場，其對利空消息的承受能力還是比較脆弱的，而一紙傳聞的傳出，卻容易成為部分空方資金順勢打壓的導(dǎo)火索。

面對時(shí)下不支持持續(xù)暴漲暴跌環(huán)境的A股市場而言，維持區(qū)間窄幅震蕩的雞肋行情，或許逐漸成為了市場的共鳴。

當(dāng)前，雖說滬港通額度擴(kuò)容以及深港通推出在即，結(jié)合各類長期性資金有加速入場的預(yù)期，但這仍然需要有一個(gè)籌備準(zhǔn)備的過程，且其在中短期內(nèi)對股市的撬動(dòng)影響相對有限，其心理層面影響大于實(shí)際影響。與此同時(shí)，對于當(dāng)前仍以存量資金作為主導(dǎo)的股票市場而言，新增流動(dòng)性涌入力度卻相對受限，而在這樣的市場環(huán)境下，游資機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)無疑成為市場中的重要看點(diǎn)。

然而，對于熱衷于炒作題材概念品種，以獲得短期較好的投機(jī)空間的游資資金來說，近期“特?！爆F(xiàn)象的頻繁上演，卻無疑給游資資金的炒作帶來了巨大的沖擊。時(shí)下，雖然“特停”現(xiàn)象有助于降低市場的投機(jī)氛圍，適度引導(dǎo)資金回歸價(jià)值投資的行為，但因“特?！比匀狈γ鞔_清晰的標(biāo)準(zhǔn)與界限，由此卻直接打擊了資金的炒作熱情。然而，對于以存量資金作為主導(dǎo)的市場行情，市場中少見的做多炒作資金也遭到打擊，由此可能引發(fā)其余資金的跟風(fēng)離場，而結(jié)合一些政策傳聞的利空沖擊，而加大了近期股市的回調(diào)力度。

不可否認(rèn)，對于時(shí)下的市場行情，雖然仍徘徊于3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近，但時(shí)下的市場最擔(dān)憂的，還是利空消息的突然襲擊，進(jìn)而挫傷市場的投資熱情。與此同時(shí)，時(shí)下的股市最迫切需要的，還是持續(xù)性的賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，并以此激發(fā)市場的投資做多熱情。但，就目前而言，既要引導(dǎo)資金理性投資，又要給市場創(chuàng)造出一定的賺錢效應(yīng)，這確實(shí)具有一定的操作難度。

不過，對于A股市場而言，激活它需要耗費(fèi)九牛二虎之力，但抑制它卻反而顯得相對輕松。但，在現(xiàn)階段內(nèi)，重新提振市場投資人心，并非易事，而在此期間，若不能很好地均衡股市投資與融資功能的發(fā)展，甚至繼續(xù)加大股市IPO發(fā)行節(jié)奏以及再融資的速度，則對市場來說，也是一件很擔(dān)憂的事情。