當(dāng)前沿海動力煤貨源偏緊，價格上行動力明顯?？涌谀壳靶蝿菀膊诲e，預(yù)期向好。下游電廠低庫存補倉積極性恢復(fù)，港口庫存低位運行，且貿(mào)易商囤貨惜售情緒濃厚，使得8月份下水煤價格上行已是必然的趨勢。

不過7月19日國家發(fā)改委副主任連維良表示，后續(xù)煤價不會暴漲，因為通過減量化生產(chǎn)和治理違法違規(guī)控制了約10億噸產(chǎn)能，這10億噸產(chǎn)能是可控的，對此已有預(yù)案。同時，如果煤炭市場需求增加，供應(yīng)緊張，也可以適量微調(diào)276個工作日制度來增加煤炭供應(yīng)。

這是今年官方首次對煤炭供應(yīng)發(fā)表可能放松的言論，可能會出乎眾多堅信產(chǎn)量會持續(xù)收緊，煤價會持續(xù)上漲的市場人士的意料。其實，供給側(cè)改革的初衷也是使得煤價恢復(fù)到合理水平，官方表態(tài)后，隨著煤價仍在上漲通道，引發(fā)供應(yīng)放松的預(yù)期可能會有所增強。

在供給側(cè)持續(xù)推進下，供應(yīng)收縮的力度超預(yù)期，由于政府人為控制了10億噸產(chǎn)能造成煤炭產(chǎn)量大幅減少。最新數(shù)據(jù)顯示，上半年全國累計生產(chǎn)原煤161458萬噸，同比下降11.6%，同比降幅較上月增加1.4個百分點。

目前嚴(yán)重的供需失衡造成煤價連續(xù)上漲以及港口產(chǎn)地嚴(yán)重缺煤的現(xiàn)象，產(chǎn)地幾乎沒有庫存。分主產(chǎn)區(qū)看，山西方面供應(yīng)緊張的局面加劇，秦港調(diào)入量有限，在港口現(xiàn)貨價格上行的帶動下，坑口價格也不斷走高，在各地日耗回溫的狀態(tài)下，補倉熱情被積極調(diào)動，預(yù)計短期內(nèi)價格還有繼續(xù)上行的空間存在。

內(nèi)蒙古地區(qū)看，周邊電廠接收價格以及港口價格不斷上行，大大提振了坑口煤企的信心，話語權(quán)逐步加重，7月份內(nèi)蒙古地區(qū)動力煤價格累計上行幅度可達25 元/噸。

陜西方面，黃驊港待裝船舶數(shù)量激增，神木汽運到港貨源較多，但依舊無法滿足港口的剛需，港口貿(mào)易商持貨惜售心態(tài)明顯，坑口煤企發(fā)運情況較好，在下游積極采購熱情的支撐下，坑口火爆等車現(xiàn)象明顯。

不過在煤價大幅上漲后，部分負擔(dān)輕的煤礦盈利，陜西和內(nèi)蒙古地區(qū)的一些小煤礦開始復(fù)產(chǎn)，有消息說山西晉北地區(qū)由于礦難停產(chǎn)的整合礦也會在8月份復(fù)產(chǎn)，這部分產(chǎn)量進入市場也會造成一定的影響。

整體來看，目前國家去產(chǎn)能決心很大，276個工作日政策還會嚴(yán)格的被執(zhí)行，所以短期產(chǎn)能很難有太大明顯的釋放。其次，全國進入高溫天氣，迎峰度夏開始，居民用電負荷勢必增加，電廠有一定釋放預(yù)期。

7月16日-7月22日，六大電廠平均庫存總量1194.6萬噸，較上周同期增加35.5萬噸，增幅3.1%。平均日耗總量64.6萬噸，較上周同期增加2.4萬噸，增幅3.9%。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)19天，與上周同期持平。

不過目前高耗能產(chǎn)能需求明顯釋放可能性很小，煤炭需求大趨勢是增速逐步放緩并減弱的，所以需求短期很難成為市場的主要推動力。

今年以來煤價的合理回升，276個工作日制度發(fā)揮了最為重要的作用。連維良指出，煤價也不宜過多過快上漲，煤價上漲過多將不利于去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)、兼并重組、優(yōu)化布局；而且煤炭需求并沒有增加，上漲過多缺少支撐。