分層方案發(fā)布以來,新三板預(yù)增發(fā)次數(shù)呈現(xiàn)逐周下滑的趨勢,由于市場流動性不佳,不少企業(yè)股價跌破定增價,新三板一級市場的信心已經(jīng)受到二級市場連累。單筆融資從預(yù)案到完成所耗費(fèi)時間有所延長,同時定增失敗的案例持續(xù)增加。 一位醫(yī)藥類掛牌企業(yè)董秘對表示,由于當(dāng)前公司低于上一輪發(fā)行價格,下一步定增難度較大?!叭绻麅r格定低了,上一輪增發(fā)的股東不會同意,如果價格定高了,投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部通不過?!?/p> 南北天地董秘、財務(wù)總監(jiān)崔彥軍告記者,“流動性匱乏、定價功能受損,已經(jīng)嚴(yán)重影響到企業(yè)融資?,F(xiàn)在基礎(chǔ)層對外部機(jī)構(gòu)增發(fā)靜態(tài)市盈率只有10-12倍,創(chuàng)新層15倍左右。即使這樣,新三板企業(yè)發(fā)行失敗的案例不勝枚舉。缺少快速發(fā)展所需的資金,正在嚴(yán)重影響的企業(yè)創(chuàng)新和研發(fā)投入。” 聯(lián)訊證券研報顯示,到7月12日,今年共有225起終止或中止撤銷定增的案例,新三板企業(yè)定增失敗的概率正在增加。在這些定增失敗的案例中,有34起定增募集資金總額超過了1億元。 北京一位上市券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對本報記者表示,目前新三板的融資糾結(jié)點(diǎn)在于,掛牌公司認(rèn)為新三板是公募市場,但流動性不足導(dǎo)致投資人認(rèn)為這是私募市場。雙方對市場定位判斷預(yù)期不一致,價格分歧就此產(chǎn)生。 7月21日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)在北京一場論壇上發(fā)表主題演講,他指出,股轉(zhuǎn)公司將從源頭上厘清新三板市場定位、推動完善上位法依據(jù)、改革交易制度、豐富投資者群體、提高掛牌公司質(zhì)量、增強(qiáng)做市商組織交易和定價能力等。目前這些工作正在系統(tǒng)有序地推進(jìn)。 隋強(qiáng)在發(fā)言中指出,上半年掛牌公司共完成1558次新股發(fā)行,募集資金652.7億元,其中非金融業(yè)融資是627億元,占比是96%,環(huán)比提高了28個百分點(diǎn)。先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)行融資金額占全市場的82%,掛牌公司募集資金的用途主要以生產(chǎn)經(jīng)營性需求為主,上半年用于補(bǔ)充流動資金發(fā)行合計1774次,占比四分之三。 亞太金融理事會新三板組委會秘書長丁尚萬對記者表示,盡管定增市場整體降溫,但參與定增的投資者結(jié)構(gòu)卻出現(xiàn)了可喜變化?!敖衲陙韰⑴c定增認(rèn)購的投資者中,產(chǎn)業(yè)基金認(rèn)購比例大幅上升。產(chǎn)業(yè)基金屬于戰(zhàn)略性投資者,主要目的是整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源,產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。隨著各個細(xì)分行業(yè)產(chǎn)業(yè)基金的進(jìn)場,新三板的退出渠道除了IPO以外,也可能被發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金的上市公司并購?!?/p> 責(zé)任編輯:陳智超 |
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