上周A股出現(xiàn)了震蕩中重心有所下移的走勢(shì)，上證指數(shù)有考驗(yàn)3000點(diǎn)支撐的趨勢(shì)。同時(shí)，上周末公布了新一批IPO名單，擴(kuò)容有進(jìn)一步加速跡象，可能會(huì)進(jìn)一步稀釋場(chǎng)內(nèi)的存量資金。

窄幅震蕩中重心下移

雖然當(dāng)前A股市場(chǎng)疲軟不堪，但如果考慮到當(dāng)前敏感的位置以及龐大的流動(dòng)性等因素的話，上證指數(shù)在當(dāng)前位置仍有再起一波主升浪的可能性。因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)并不缺資金，M1與M2的增速差額已創(chuàng)下2010年以來的新高，顯示A股市場(chǎng)所背靠的全社會(huì)流動(dòng)性極其寬松。場(chǎng)外龐大的流動(dòng)性正在虎視眈眈，隨時(shí)可能沖擊證券市場(chǎng)。一批又一批實(shí)力雄厚的投資資本正在陸續(xù)地、大規(guī)模地舉牌上市公司就是最好的例證。

如果上證指數(shù)有效突破3000點(diǎn)至3100點(diǎn)區(qū)間的阻力位后，就意味著多頭將掌握盤面的主動(dòng)權(quán)，場(chǎng)外增量資金就會(huì)迅速涌入，再度出現(xiàn)新一輪的主升浪并不是夢(mèng)想。但是，在目前經(jīng)濟(jì)尚未擺脫L底糾纏之前，一旦證券市場(chǎng)出現(xiàn)新的主升浪，吸引大量資金涌入，沒有經(jīng)濟(jì)基本面支撐的市場(chǎng)或許又會(huì)產(chǎn)生較大的泡沫，過不了多久，市場(chǎng)又將面臨“一地雞毛”的窘境。

盤面上觀察，相關(guān)各方近期不僅對(duì)持續(xù)漲停板的熱門股予以停牌核查，降低市場(chǎng)的炒作熱度，而且還加大了籌碼供應(yīng)力度，IPO有所提速。在此背景下，市場(chǎng)隨之慢慢降溫，3097點(diǎn)前高阻力位遲遲不能突破，市場(chǎng)在窄幅震蕩中重心慢慢下移。

慢牛行情最適宜

不過，A股市場(chǎng)后市進(jìn)一步下跌空間并不大，因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)所背靠的流動(dòng)性仍然充沛，因此，指數(shù)下跌，只是讓一些猶豫不決的資金強(qiáng)化再次觀望的策略而已，但對(duì)于部分立足中長(zhǎng)線的資金來說，還是愿意適量加倉(cāng)的。在流動(dòng)性充沛、資產(chǎn)荒愈演愈烈的大背景下，擁有強(qiáng)大流動(dòng)性和一定套利空間的證券市場(chǎng)，無疑是資金的首選。尤其是高凈值客戶，當(dāng)前新股網(wǎng)下配售收益率極高，這類資金以高股息率和業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票作為網(wǎng)下配售新股的底倉(cāng)，其打新的年化收益率相當(dāng)可觀。因此，越來越多的高凈值客戶開始慢慢買入高股息率、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的品種。這類品種大多屬于中證500指數(shù)成分股，導(dǎo)致近期中證500指數(shù)走勢(shì)明顯強(qiáng)于上證指數(shù)，也強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

不難看出，這樣的行情格局，其實(shí)在引導(dǎo)資金慢慢流入低估值藍(lán)籌股中，從而牽引A股市場(chǎng)走出穩(wěn)中有升的慢牛行情。這不僅有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革過程中對(duì)資本的需求，也有利于培育長(zhǎng)期投資者和投資理念。

綜上所述，目前A股市場(chǎng)的大環(huán)境仍然相對(duì)樂觀。據(jù)此可以推測(cè)，本周A股市場(chǎng)可能會(huì)考驗(yàn)3000點(diǎn)支撐，但進(jìn)一步下跌的空間并不大。操作中，投資者仍宜持股，同時(shí)適量配置一些二、三線藍(lán)籌股。與此同時(shí)，對(duì)地方電網(wǎng)、鹽業(yè)等改革預(yù)期較為濃厚的品種也可跟蹤。