周五兩市低開低走，臨近午間收盤大盤加速跳水，滬指短期或再度考驗(yàn)3000點(diǎn)支撐，個(gè)股全線調(diào)整，兩市近2000股下挫。

截至午間收盤，滬指跌0.66%報(bào)3018.82點(diǎn)，深成指跌0.48%報(bào)10735.3點(diǎn)。

盤面上，航空、船舶等少數(shù)板塊上漲，釀酒、造紙、倉儲物流、公共交通等板塊下跌。

滬指在3000點(diǎn)上方窄幅整固，一方面反映市場仍保持了一定的熱度，做多情緒依然存在；另一方面則反映多空雙方仍處于較為均衡的狀態(tài)。6月以來市場明顯的特征是績優(yōu)股受到半年報(bào)業(yè)績的推動(dòng)上行，帶動(dòng)市場人氣回暖，形成賺錢效應(yīng)。這主要集中在食品飲料、家電等績優(yōu)板塊。同時(shí)，指數(shù)在上行中也存在明顯的資金抱團(tuán)現(xiàn)象，市場結(jié)構(gòu)化特征明顯。較為高估的成長股、概念股被投資者冷落。市場存在明顯的存量資金博弈特征。

對于后市，分析人士認(rèn)為，在市場進(jìn)入下半年交易時(shí)段后，雖然指數(shù)選擇整固，但部分行業(yè)和個(gè)股在半年報(bào)業(yè)績確認(rèn)后，仍存在明顯的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。從指數(shù)層面來看，目前滬指的點(diǎn)位處于向上和向下空間均不大的狀態(tài)。指數(shù)向上的趨勢性行情需要新增資金和上市公司尤其是權(quán)重銀行股等板塊業(yè)績的改善，這在當(dāng)前是不具備的；向下卻由于藍(lán)籌股目前仍處于合理偏低狀態(tài)而空間有限。因此，在無風(fēng)險(xiǎn)利率不斷下行，投資存在“資產(chǎn)荒”的背景下，未來績優(yōu)藍(lán)籌和部分經(jīng)過業(yè)績檢驗(yàn)的低估值成長股下半年存在上行機(jī)會。指數(shù)在結(jié)構(gòu)行情帶動(dòng)下會逐步震蕩上行，最終將呈現(xiàn)一個(gè)底部不斷抬高的震蕩攀升狀態(tài)。

方正證券認(rèn)為，“蹺蹺板”現(xiàn)象就是A股典型的存量博弈特征，在資金有限的情況下，僅靠存量是難以推動(dòng)系統(tǒng)性行情，場內(nèi)機(jī)構(gòu)資金只能加快盤中騰挪節(jié)奏，以打“時(shí)間差”的“短平快”方式，獲取波段收益，小步快走，積小勝為大勝，但這也是市場盤面熱鬧，賺錢效應(yīng)不高的原因所在，它抑制了投資，鼓勵(lì)了投機(jī)，資金短期化，大盤難成趨勢行情。盡管“蹺蹺板”現(xiàn)象相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，但價(jià)值重估的新“五朵金花”行情，一段時(shí)期內(nèi)難退潮，短線大盤將面臨方向選擇，但整體趨勢還是區(qū)間震蕩。

操作上，機(jī)構(gòu)建議投資者還是要回歸到價(jià)值投資本身，關(guān)注上市公司的業(yè)績和質(zhì)地。投資標(biāo)的可以在中藥材、智能家居、電氣設(shè)備等板塊中尋找和發(fā)掘，做好資金管理和倉位控制。