周四，滬深兩市早盤隨前一交易日下跌慣性小幅低開，受到隔夜亞太股市大漲的影響，大盤低開后迅速反彈。但盤面上個(gè)股分化嚴(yán)重，市場(chǎng)資金出現(xiàn)分歧，達(dá)不成合力。午后股指再度陷入震蕩下行走勢(shì)，進(jìn)而逐步吞沒了早間的漲幅。

昨日收盤時(shí)，上證綜指全天上漲0.37%至3039.01點(diǎn)，以一根小陽線終結(jié)了此前的五連陰，此外，深證成指、中小板指分別微漲0.25%、0.17%，創(chuàng)業(yè)板指則微跌0.15%。

隨著時(shí)間的推進(jìn)，上證綜指自7月5日站上3000點(diǎn)已經(jīng)維持了13個(gè)交易日，面臨變盤的時(shí)間窗口。當(dāng)前糾結(jié)的走勢(shì)，顯示多空在當(dāng)前位置分歧較大。

謹(jǐn)慎派認(rèn)為，在沒有增量資金持續(xù)入場(chǎng)的情況下，只靠場(chǎng)內(nèi)資金很難清洗解套盤以及獲利盤。截至目前，上證綜指不僅沒有攻擊3100點(diǎn)上方的解套壓力區(qū)，連4月的階段高點(diǎn)3097點(diǎn)也未觸及。從周線觀察，連續(xù)3周陽線后，本周收出小陰周線的概率很大。

樂觀派則認(rèn)為，昨日市場(chǎng)出現(xiàn)再次起漲的積極信號(hào)，大盤在一段時(shí)間的上漲之后，一直沒有快速下探動(dòng)作，一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯是，大家都在期待A股至少?zèng)_擊3097點(diǎn)。因此，在多數(shù)人持股待漲的情況下，再次上漲容易得到市場(chǎng)呼應(yīng)。

大盤依然處于震蕩行情，即便中期會(huì)保持震蕩上行的走勢(shì)，但是大部分時(shí)間還是一個(gè)橫盤的狀態(tài)。震蕩洗盤是共識(shí)，但說法不一。

對(duì)于謹(jǐn)慎的投資者來說，上證綜指3100點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板指2300點(diǎn)都是非常重要的成交密集區(qū)，這些區(qū)域的壓力顯而易見。即便昨日市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈，也不能對(duì)整體趨勢(shì)形成徹底扭轉(zhuǎn)。周三尾盤跳水，周四午后逐漸回落，以及近期成交量的持續(xù)萎縮，均突顯當(dāng)前市場(chǎng)上攻信心不足，導(dǎo)致當(dāng)前出現(xiàn)“上下兩難”的困境。

樂觀的投資者則看重洗盤的手法，有分析人士認(rèn)為昨日市場(chǎng)震蕩的意義不一般。隨著“黑色星期四魔咒”解除，滬指收出小陽，從k線圖上看，壓制大盤的“五只烏鴉”已被驅(qū)趕了兩只。雖然指數(shù)尾盤稍有回落，但更能代表市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)的平均股價(jià)已連續(xù)兩個(gè)交易日上升，說明小盤股活性逐步釋放，而這也最能激活市場(chǎng)的人氣。

不過，多空雙方對(duì)量能的看法很接近。最近指數(shù)連續(xù)回調(diào)量能同步持續(xù)萎縮。拿滬市來說，周三成交量?jī)H為1715億元，周四小陽反彈，量能略有放大至2003億元，而與上周二（12日）成交量2887億減少了884億元，幾乎減少三分之一。這既表明大幅做空的氣氛不濃，又低位承接的量能不踴躍，散戶都有一定觀望的氣氛和心態(tài)。

雙方都認(rèn)為，增量資金的缺失才是導(dǎo)致市場(chǎng)整體無法上攻的重要原因。目前最重要的是量能，帶量向上突才能真正形成有效突破。所以，投資者應(yīng)密切關(guān)注能量變化。

看法一致還表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本減持方面，進(jìn)入5月份以來，減持?jǐn)?shù)據(jù)節(jié)節(jié)攀升，持續(xù)對(duì)存量博弈施壓，增量資金遲遲不敢進(jìn)場(chǎng)。在6月27日當(dāng)周市場(chǎng)出現(xiàn)111億元階段性歷史高位的減持?jǐn)?shù)據(jù)之后，雖一度短暫回調(diào)至60億元，但隨著上周市場(chǎng)回暖，又重回100億元高位。近期達(dá)到3000點(diǎn)高位后，市場(chǎng)在一定時(shí)期將持續(xù)面臨減持的拋壓。

值得注意的是，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板和次新股的看法，樂觀派與謹(jǐn)慎派之間形成了交叉。從盤面上看，受監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致*欣泰退市事件影響，沒有業(yè)績(jī)支撐的題材股開始遇冷，前期市場(chǎng)熱捧的次新股遭到各路資金的大面積拋售，從而一定程度上牽制創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的走向。但是有業(yè)績(jī)和政策持的題材股仍受投資者青睞。

從投資方向看，電子板塊已有130只個(gè)股披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜的達(dá)99只，占已發(fā)布預(yù)告?zhèn)€股的76%。如量子通信、超導(dǎo)概念、寬帶提速、4G概念等板塊走勢(shì)較強(qiáng)。再如，近三周已經(jīng)有41家上市公司被叫停重大事項(xiàng)，表明市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)，但這也同時(shí)表明，有著貨真價(jià)實(shí)并購重組概念的個(gè)股將成為稀缺資源。

總體上，短期市場(chǎng)主要關(guān)注10日均線和3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，3000點(diǎn)一線有可能成為資金固守的最后一道防線，也可能成為增量資金入場(chǎng)的成本線。毋庸諱言，市場(chǎng)調(diào)整并不充分，作為謹(jǐn)慎穩(wěn)健的投資者宜在大盤站穩(wěn)5日線后才介入，謀定而后動(dòng)。