蘇格蘭皇家銀行研究小組周四(7月21日)指出，在大型經(jīng)濟(jì)體中全球核心通脹再次下降，該行預(yù)計(jì)這種現(xiàn)象將持續(xù)存在；該行還指出，全球核心通脹率至2013年底以來一直停留在0.8%-0.9%的水平，6月份的詳細(xì)報(bào)告顯示，全球核心通脹當(dāng)前并沒有抬頭的跡象。

該行預(yù)計(jì)核心通脹到2017年中期能從目前年率0.9%的水平下降到0.7%；尤其是英國脫歐公投和其他關(guān)聯(lián)事件持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)而影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期，使得該行認(rèn)為核心通脹抬升越來越不可能，目前通脹水平將很快扭轉(zhuǎn)核心通脹逐步下滑至低水平。

該行還表示，因成本推動(dòng)使得服務(wù)通脹維持在較低水平(目前單位勞動(dòng)成本較低，金融成本也較低)；同時(shí)由于企業(yè)資產(chǎn)重組使得供給層面得以增加；企業(yè)投資疲軟以及消費(fèi)者資產(chǎn)負(fù)債更為優(yōu)良，這都在短期內(nèi)使得需求抬升，但需求的持續(xù)增長還有很長的路要走。

該行還指出，因?yàn)榉悄茉搭惔笞谏唐穬r(jià)格疲軟，加之最近歐元區(qū)貿(mào)易加權(quán)匯率升值，很可能使得工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格通脹在未來幾個(gè)月持續(xù)低迷。

該行最后指出，因?yàn)槟昃茉磧r(jià)格走勢趨于低基準(zhǔn)水平（能源價(jià)格走低應(yīng)該在8月和9月表現(xiàn)的最為明顯，隨后是在1月份），可能使得全球整體通脹在未來幾個(gè)月內(nèi)短暫上升，而且能源價(jià)格走低很可能在未來數(shù)月推動(dòng)綜合CPI(該行還預(yù)計(jì)9月綜合CPI在0.5%、1月在1.1%)，當(dāng)然核心CPI可能依然低迷；同時(shí)基于農(nóng)業(yè)大宗商品價(jià)格疲軟，該行表示，食品價(jià)格對(duì)整體通脹有較小的貢獻(xiàn)，其預(yù)計(jì)還食品類CPI邊際效應(yīng)將減速。