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供給側(cè)改革力度超預(yù)期 動(dòng)力煤或延續(xù)上漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-07-21 09:10:35 來源:寶城期貨 作者:龔萍

供給側(cè)改革的執(zhí)行力度超出預(yù)期


受鐵礦石港口庫存積壓、鋼材產(chǎn)量逆勢(shì)增長和房地產(chǎn)行業(yè)增速預(yù)期下滑等因素的影響,近期鐵礦石、螺紋鋼等黑色系商品期貨大幅下跌,但動(dòng)力煤期貨卻橫盤整理。數(shù)據(jù)顯示,煤炭行業(yè)的供給側(cè)改革初見成效,產(chǎn)量降幅大于消費(fèi)降幅,對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格構(gòu)成有力支撐。


產(chǎn)量降幅逐月擴(kuò)大


近日,國家發(fā)改委表示,為確保今年壓減粗鋼產(chǎn)能4500萬噸左右、退出煤炭產(chǎn)能2.5億噸以上的任務(wù)順利完成,鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議各成員單位已經(jīng)與各地方政府及央企簽訂了目標(biāo)責(zé)任書。國家發(fā)改委稱,“目標(biāo)責(zé)任書就是軍令狀,年底要一一盤點(diǎn)交賬。沒有完成全年任務(wù)的,都將被嚴(yán)肅問責(zé)”。


煤炭產(chǎn)能的退出相對(duì)復(fù)雜和耗時(shí),但減產(chǎn)工作很快見到成效。目前,山西、內(nèi)蒙古和陜西三大煤炭主產(chǎn)區(qū)都嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日政策,并通過煤管票、視頻監(jiān)控皮帶產(chǎn)量和聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控下井礦工人數(shù)等手段達(dá)到監(jiān)管目的。數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量16.3億噸,同比減少1.75億噸,下降9.7%。從月度產(chǎn)量變化看,4、5、6月降幅分別為11%、15.5%和16.6%,降幅逐步擴(kuò)大。


盡管市場(chǎng)曾擔(dān)憂煤價(jià)上漲會(huì)刺激一些煤礦復(fù)產(chǎn),但是從中央到地方,相關(guān)部門分多路督查,堅(jiān)決防止邊減邊增,使得煤炭主產(chǎn)區(qū)減量化生產(chǎn)落實(shí)得比較到位。


需求繼續(xù)下降


2016年上半年,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值34萬億,按可比價(jià)格計(jì)算,同比增長6.7%,比去年同期回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為54.1%,比上年同期提高1.8個(gè)百分點(diǎn),高于第二產(chǎn)業(yè)14.7個(gè)百分點(diǎn)。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的繼續(xù)優(yōu)化,促使節(jié)能降耗工作也取得新進(jìn)展。2016年上半年,國內(nèi)單位生產(chǎn)總值能耗同比下降5.2%。因此,作為我國主要基礎(chǔ)能源的煤炭需求繼續(xù)下降。


據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算,2016年上半年全國煤炭消費(fèi)量18.1億噸,同比減少8800萬噸,下降4.6%。其中,電力行業(yè)耗煤8.8億噸,下降5.8%;鋼鐵行業(yè)耗煤3.1億噸,下降4.6%;建材行業(yè)耗煤2.4億噸,增長0.4%;化工行業(yè)耗煤1.3億噸,增長6%;其他行業(yè)耗煤2.5億噸,下降9.9%。


由于煤炭產(chǎn)量降幅超過了消費(fèi)降幅,今年以來,我國煤炭、電力和港口庫存出現(xiàn)了“三下降”。截至6月末,煤炭企業(yè)存煤1.2億噸,同比減少1122萬噸,下降8.6%,比年初減少800萬噸,下降6.2%;重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)存煤5458萬噸,同比減少1083萬噸,下降16.6%,比年初減少1900萬噸,下降25.8%;北方煤炭主要下水港存煤明顯下降,7月14日環(huán)渤海五港存煤1171萬噸,同比下降42.8%,比年初下降1%,其中秦皇島港存煤降至300萬噸左右。


主力多頭積極增倉


7月以來,動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲,7月20日環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)421元/噸,較6月底上漲20元/噸。動(dòng)力煤期貨1609合約在經(jīng)歷“過山車行情”后也重返430元/噸左右的相對(duì)高位,前期高點(diǎn)是7月1日的435元/噸。


近幾個(gè)交易日,動(dòng)力煤期貨以窄幅振蕩為主,成交量下滑,但持倉量卻悄然增長。截至7月20日,1609合約持倉量較上周五增加2.29萬手至21.41萬手。其中,前5名席位多頭合計(jì)持倉量較上周五增加1.2萬手至4.64萬手,前5名席位空頭合計(jì)持倉量較上周五增加0.47萬手至5.98萬手。主力多頭積極增倉,表明短期內(nèi)市場(chǎng)游資看漲情緒升溫。


綜上所述,供給側(cè)改革的執(zhí)行力度超出預(yù)期,動(dòng)力煤期貨將延續(xù)上漲行情。不過,對(duì)于將在淡季交割的1609合約而言,交割壓力可能會(huì)制約其漲幅。長線投資者可將多單移倉至1701合約。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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