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樂(lè)觀情緒逐步消退 后期鋼價(jià)繼續(xù)承壓

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-07-21 08:58:02 來(lái)源:國(guó)泰君安期貨 作者:金韜

本周黑色系期貨出現(xiàn)暴跌,螺紋鋼主力1610合約兩日下跌231元/噸,跌幅高達(dá)9.14%,結(jié)束了近一個(gè)月期貨大幅升水現(xiàn)貨的局面。從基本面來(lái)看,6月粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高,供應(yīng)壓力陡增,房地產(chǎn)新開(kāi)工和銷售增速連續(xù)兩個(gè)月回落,市場(chǎng)之前的樂(lè)觀情緒逐步消退,后期鋼價(jià)或繼續(xù)承壓。


粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高


據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),6月粗鋼產(chǎn)量為6947萬(wàn)噸,日均為231.57萬(wàn)噸,超過(guò)今年4月的231.40萬(wàn)噸,再創(chuàng)日均產(chǎn)量新高。


6月是傳統(tǒng)的鋼廠檢修時(shí)間,今年6月眾多鋼廠也選擇了減產(chǎn)檢修,另外疊加唐山地區(qū)的突發(fā)行政性減產(chǎn),6月中旬開(kāi)工率一度出現(xiàn)大幅下滑,因此6月日均產(chǎn)量創(chuàng)出新高確實(shí)出乎市場(chǎng)意料。這種超預(yù)期的產(chǎn)量也使得淡季供應(yīng)收縮的預(yù)期落空,供應(yīng)壓力開(kāi)始凸顯。


地產(chǎn)階段性好轉(zhuǎn)或近尾聲


6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)增速再度出現(xiàn)全面回落,這是繼5月以來(lái)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)增速持續(xù)回落的情況。從分項(xiàng)來(lái)看,6月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為5.60%,較上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn);新開(kāi)工面積增速為14.90%,較上月回落3.4個(gè)百分點(diǎn);施工面積增速為5.00%,較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn);銷售增速為27.90%,較上月回落5.3個(gè)百分點(diǎn)。


房地產(chǎn)是螺紋鋼的主要需求方,房地產(chǎn)市場(chǎng)的好壞直接影響螺紋鋼市場(chǎng)的走勢(shì),今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的超預(yù)期好轉(zhuǎn)也是支撐螺紋鋼價(jià)格上漲的主要因素之一。但從5月開(kāi)始,地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月回落,并且政府也對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控,目前基本可以認(rèn)為房地產(chǎn)的這種階段性好轉(zhuǎn)可能接近尾聲。


寬松預(yù)期落空


在英國(guó)決定退歐后,全球主要國(guó)家爭(zhēng)相進(jìn)行貨幣寬松,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)進(jìn)一步寬松的預(yù)期增強(qiáng)。但從近期高層人士的表態(tài)及央行的實(shí)際行動(dòng)來(lái)看,我國(guó)暫還沒(méi)有開(kāi)啟新一輪全面寬松的計(jì)劃,貨幣投放仍然以定向?yàn)橹?,央行仍然通過(guò)SLF、MLF、SLO這類新的貨幣政策工具進(jìn)行流動(dòng)性調(diào)節(jié)。全面降息、降準(zhǔn)可能性降低,因此之前市場(chǎng)寬松預(yù)期有落空的可能。


綜上所述,本輪鋼價(jià)的反彈基本告一段落,供應(yīng)量居高不下,而需求面臨下降風(fēng)險(xiǎn),供需矛盾逐漸積累,鋼市的供需緊平衡格局或在未來(lái)被打破,螺紋鋼主力1610合約在兩天的時(shí)間內(nèi)由升水現(xiàn)貨100元/噸以上迅速回歸至平水甚至小幅貼水,體現(xiàn)了市場(chǎng)之前的樂(lè)觀預(yù)期已經(jīng)消退,并且轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎甚至偏悲觀,未來(lái)鋼價(jià)或仍將承壓。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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