7月4日，PP高開(kāi)高走，收至漲停板，之后在8000元/噸上方展開(kāi)寬幅振蕩，5月25日開(kāi)始的這波大漲行情暫時(shí)告一段落。近兩日，受5日和10日均線壓制，PP盤中一度跌破8000元/噸關(guān)口，尾盤反彈重新收在8000元/噸上方，同時(shí)受20日均線支撐，PP呈現(xiàn)上下兩難走勢(shì)。

供給偏緊將改善

據(jù)卓創(chuàng)資訊估算，6月國(guó)內(nèi)PP產(chǎn)量約為144.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.07%。6月PP因停車損失的產(chǎn)量約20.03萬(wàn)噸，除茂名石化、中韓石化、鎮(zhèn)海煉化、燕山石化等裝置停車檢修外，寧夏寶豐、神華寧煤、河北海偉、東華能源揚(yáng)子江石化等煤化工、PDH企業(yè)也安排了檢修。大量裝置停車檢修，加之PP期貨不斷上漲的配合，導(dǎo)致6月市場(chǎng)現(xiàn)貨供給出現(xiàn)偏緊局面。不過(guò)，統(tǒng)計(jì)裝置檢修計(jì)劃表發(fā)現(xiàn)，7月計(jì)劃?rùn)z修的PP產(chǎn)量損失將較6月明顯減少，損失量約為6.64萬(wàn)噸，所以7月供給偏緊局面可能會(huì)得到一定程度的改善。

需求端表現(xiàn)平淡

由于終端需求進(jìn)入淡季，部分廠家訂單量減少，塑編企業(yè)上兩周的開(kāi)工率約為60%。近期，雖然PP原料價(jià)格上漲較快，但是塑料制品價(jià)格跟漲乏力，并且部分前期訂單已經(jīng)出現(xiàn)虧損，一些塑編企業(yè)停車或降負(fù)荷，以消耗制品庫(kù)存。據(jù)了解，由于PP原料價(jià)格較高，工廠維持按需采購(gòu)為主，塑編企業(yè)原料庫(kù)存的使用量一般在6天左右。

目前來(lái)看，貿(mào)易商積極出貨，讓利銷售以促進(jìn)成交，而下游工廠接貨意愿繼續(xù)下降，市場(chǎng)觀望情緒加重，成交以剛需為主。另外，由于期貨對(duì)現(xiàn)貨升水大幅下降，前期鎖定的貨源逐漸解鎖，市場(chǎng)貨源供給量有所增加，如果短期期貨盤面不能快速拉漲，前期鎖定的貨源將陸續(xù)解套進(jìn)入市場(chǎng)銷售，這將給PP帶來(lái)壓力。

庫(kù)存將得到積累

PP這波漲幅超過(guò)2000元/噸的主要原因是PP庫(kù)存處于低位，但是隨著PP價(jià)格大幅上行，下游出現(xiàn)抵觸情緒，后期PP庫(kù)存將得到積累，從而抑制PP價(jià)格上行。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月15日，國(guó)內(nèi)PP庫(kù)存環(huán)比7月8日增加12.50%，石化庫(kù)存、貿(mào)易商庫(kù)存和港口庫(kù)存環(huán)比全線上升，這是國(guó)內(nèi)PP庫(kù)存環(huán)比連續(xù)第4周增加，并且增幅呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。

整體來(lái)看，目前基本面暫不支持PP價(jià)格繼續(xù)上行。從技術(shù)面來(lái)看，PP在8000元/噸上方盤整已超過(guò)兩周，近期呈三角形調(diào)整。同時(shí)，MACD指標(biāo)缺口向下，綠柱逐漸放大，5日和10日均線拐頭向下對(duì)價(jià)格形成壓制，但是下方有20日均線支撐，40日和60日均線向上發(fā)散?？傊?，不排除PP價(jià)格繼續(xù)下探，但是下探空間不大。