伴隨金融改革的不斷升級和推進，內(nèi)地證券公司將迎來多元“血統(tǒng)”券商的挑戰(zhàn)。港澳資本、民資等頻繁地出現(xiàn)在這些挑戰(zhàn)者的股東陣營中。

目前，在CEPA項下，已經(jīng)有兩家券商獲準設(shè)立，分別是申港證券、華菁證券。除此之外，還有11家證券公司正在申請設(shè)立。

嘉實證券有望成為首家公募系券商

證監(jiān)會網(wǎng)站近期公布的信息顯示，目前有11家證券公司正在申請設(shè)立。其中，進展較快的是匯豐前海證券，目前已經(jīng)進入審查階段。此外，東亞前海證券、橫琴海牛證券、粵港證券的申請已經(jīng)被受理，后兩家都是在本月受理的。

2015年8月份，證監(jiān)會啟動合資券商審批工作，申港證券是第一家。申港證券注冊資金35億元，其中港資股東3家，持股比例35.85%。今年3月14日，證監(jiān)會公告批復(fù)核準設(shè)立申港證券。申港證券的設(shè)立突破了合資券商素來關(guān)切的兩項政策—牌照局限和外資持股比例。

緊接著，今年4月份，華菁證券獲準設(shè)立，這是在《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）項下獲準設(shè)立的第二家合資券商。根據(jù)證監(jiān)會公告，核準設(shè)立的華菁證券注冊地為上海市，注冊資本為人民幣10億元，業(yè)務(wù)范圍為證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、證券承銷與保薦、證券資產(chǎn)管理。華菁證券初期只有4項牌照，但經(jīng)過持續(xù)合規(guī)經(jīng)營滿1年后，可以按規(guī)定申請其他證券業(yè)務(wù)牌照，成為牌照齊全的證券公司。

根據(jù)CEPA補充協(xié)議十，港澳金融機構(gòu)進駐內(nèi)地途徑有兩種：一是允許符合條件的港資、澳資金融機構(gòu)分別在上海市、廣東省、深圳市各設(shè)立一家兩地合資全牌照證券公司，港資、澳資持股比例最高可達51%，內(nèi)地股東不限于證券公司；二是允許符合條件的港資、澳資金融機構(gòu)分別在內(nèi)地批準的在金融改革方面先行先試的若干改革試驗區(qū)內(nèi)，各新設(shè)一家兩地合資全牌照證券公司，內(nèi)地股東不限于證券公司，港資、澳資持股比例不超過49%，且取消內(nèi)地單一股東須持股49%的限制。

這11家公司中，還有一家引人注意，就是嘉實證券，市場稱之為首家公募系券商。另外，華融證券、恒泰證券、太平洋、國聯(lián)證券、長城證券出現(xiàn)在“證券公司設(shè)立或證券公司在境外設(shè)立、收購或者參股證券經(jīng)營機構(gòu)”表格中。

6家合資券商去年營收排名百名開外

實際上，目前已經(jīng)在內(nèi)地市場開展業(yè)務(wù)的合資券商中，除了中金公司和瑞銀證券獲得全牌照業(yè)務(wù)外，其它合資券商只有投行業(yè)務(wù)牌照，無法涉足經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)，公司盈利來源比較單一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，去年，合資券商中，中金公司營收最高，達到81億元排名第23位。其次是瑞銀證券，為12.3億元排名第89位，可以看出營業(yè)收入和排名都拉開很大距離。中德證券以及東方花旗證券營收分別為7.6億元、7億元，排名100和101位，2/3的合資券商營收排名都在100名開外。

營收增長率方面，中金公司以72%的增幅排名第一；其次是大摩華鑫，為36%；瑞銀證券以33%的同比增長幅度排名第三。一創(chuàng)摩根以及高盛高華營收同比出現(xiàn)小幅下滑。

不過，合資券商在有投行業(yè)務(wù)上的競爭力不可小覷。中金公司2015年股票承銷收入以及債券承銷金額排名均在前十之內(nèi)。中德證券、瑞銀證券2015年股票承銷收入在業(yè)內(nèi)分列第14名、第18名。