上證指數(shù)在1月27日見了低點2638,用了近半年的時間走到了今天的3049點,期間最大漲幅17.4%,最大跌幅10.2%,底部逐步抬高,高點也在逐步上移(不出意外3097很快就會拿下),這似乎都是慢牛的特征。 回頭看這個慢牛的格局來之不易,上半年稱得上利多的消息只有一個半,一個是注冊制延期了,還有半個是國家隊會護(hù)盤。養(yǎng)老金入市、深港通等利多只聽樓梯響不見人下來,但利空消息一個接一個的兌現(xiàn)了,從嚴(yán)治市、打擊炒作、限制游資、嚴(yán)控杠桿、加入MSCI落空、英國脫歐、經(jīng)濟(jì)步履艱難、外圍環(huán)境惡化……A股就是在這樣的環(huán)境下走出了一段底部逐步抬高的行情,太不容易了。 這不得不讓人思考這背后是不是存在其他不為人知的神秘邏輯。 好,就按這個思路,我們來梳理一下背后可能的邏輯。 經(jīng)歷了多次連續(xù)暴跌目前還在場內(nèi)的投資者最怕什么? 最怕再次暴跌。 所以,只要讓再次暴跌的可能性變小就能穩(wěn)住場內(nèi)資金的心態(tài)。國家隊的長期存在消除了連續(xù)暴跌的主觀可能,高杠桿的徹底清理消除了爆倉引發(fā)連續(xù)暴跌的客觀因素。這不僅給市場吃了定心丸,更重要的是消除了管理層對暴跌的擔(dān)憂,這很重要,因為過去管理層怕漲其實是怕漲了之后的暴跌。 消除了投資者的這個怕,其實就穩(wěn)定了軍心,增加了投資者參與交易的積極性。 看到一直跌不下去就會有人選擇逐步加倉。 而上漲是上漲的最好理由,隨著行情的上漲,技術(shù)指標(biāo)將如投資者心態(tài)一樣得到逐步修復(fù),這都是股市上行的動力。 但,消除暴跌的恐懼并不能給投資者帶來追漲的勇氣,所以,市場也很難見到連續(xù)大漲的情況。 行情進(jìn)入下半年,市場開始進(jìn)入實質(zhì)利多逐步兌現(xiàn)的時間。 1、投資者逐步適應(yīng)監(jiān)管部門從嚴(yán)治市的風(fēng)格,市場已找到新的相適應(yīng)的運(yùn)作模式,一些業(yè)績好的稀缺品種成了連續(xù)拉高的對象,不再單打獨(dú)斗,更注重板塊炒作; 2、養(yǎng)老金會實質(zhì)性入市; 3、深港通越來越近; 4、刺激經(jīng)濟(jì)系列舉措的成效可望逐步顯現(xiàn); 5、外圍環(huán)境可望從激烈波動走向相對平穩(wěn)。 一切似乎都在支持A股走出股災(zāi)之后的一輪修復(fù)性上漲行情。 但,作為趨勢投資者為主的A股市場,慢牛是很難存在的,慢牛變快牛,快牛變瘋牛,瘋牛變瘋熊是一直以來的邏輯。 這一次會有例外嗎?會有的。 因為這一次和過去有本質(zhì)的不同,里面有手握重籌且靈活機(jī)動的國家隊,市場還有提高直接融資比例的國家任務(wù)(源源不斷的IPO)。 這一次,我認(rèn)為最好的策略是建立在“相信慢牛來了”之上的。 是的,這幾個月來因為是慢牛行情,所以堅決采用H333攻略,參與滾動、輪動的洪粉家人感覺得心應(yīng)手。 慢牛行情中,投資者會顯得非常理性,只要你相信是慢牛行情,那其中規(guī)律是比較容易發(fā)現(xiàn)的,比如漲會有量跌會縮量,一些有業(yè)績支持的板塊、股票會走出典型的持續(xù)慢漲行情。市場會明顯分出游資和長線資金兩個流派,各有各的精彩。 從長期看是慢牛,但從短期看還會是一段時間上漲,一段時間盤整,一段時間下跌某一天大漲,某一天大跌,行情走勢時常會考驗我們,讓人懷疑慢牛是不是結(jié)束了,這個問題很重要,是的,如果等將來回過頭一看根本不是什么慢牛,而是慢熊或是快牛,那就慘了。 有沒有辦法及時感知這個變化呢? 有,密切關(guān)注券商板塊的走勢,券商是A股市場的風(fēng)向標(biāo),是航母戰(zhàn)斗群中的驅(qū)逐艦,如果券商板塊不肯走強(qiáng),大盤持續(xù)走強(qiáng)的可能性非常小。如果監(jiān)管部門采用加快IPO的速度控制大盤上升速度,只要沒有讓大盤連續(xù)下跌,那這對券商板塊其實是利多,所以,如果監(jiān)管部門加快IPO速度,券商板塊跌幅遠(yuǎn)超大盤,那必須小心,表明市場還有其他利空在發(fā)揮更大的作用。 券商板塊是介于二八之間的板塊,因為消息多,性價比不錯,風(fēng)來的時候游資和長線資金都會選擇參與,但因為板塊大,游資不太敢戀戰(zhàn)。另,券商業(yè)務(wù)同質(zhì)性比較強(qiáng),選誰做龍頭都可以,因此會頻繁換龍頭。 總結(jié)一下:先認(rèn)同慢牛來了,只要券商板塊走勢不持續(xù)弱于大盤,就按慢牛操作,不追漲,下跌量縮到位就加倉,貼身跟隨自己操作順手的板塊股票,在出現(xiàn)連續(xù)放量大漲時堅決滾動甚至離場,輪動進(jìn)入其他新熱板塊。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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