國(guó)泰君安喬永遠(yuǎn)在最新的國(guó)企改革電話會(huì)議中表示，國(guó)企改革正由點(diǎn)及面全面鋪開。7月14日國(guó)資委宣布央企試點(diǎn)全面鋪開，符合此前預(yù)期。從試點(diǎn)企業(yè)的實(shí)施內(nèi)容看，基本是沿著此前十項(xiàng)試點(diǎn)的方向來做，其中，國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司將由2家擴(kuò)充到4家，國(guó)資投資公司試點(diǎn)涉及7家央企，個(gè)別涉及的公司超出市場(chǎng)預(yù)期。此外落實(shí)董事會(huì)職權(quán)試點(diǎn)、中央企業(yè)兼并重組試點(diǎn)、中央企業(yè)信息公開試點(diǎn)繼續(xù)推進(jìn)。

國(guó)有資產(chǎn)管理模式逐漸浮出水面。結(jié)合“四項(xiàng)試點(diǎn)”與“十項(xiàng)試點(diǎn)”的政策路徑，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、中央企業(yè)兼并重組、混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)等為國(guó)企改革的重要推進(jìn)方向。從第二批試點(diǎn)名單看，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)的推進(jìn)無疑是重中之重，未來關(guān)鍵關(guān)注點(diǎn)為國(guó)資監(jiān)管體制國(guó)資委的出資人權(quán)利能否快速下放到試點(diǎn)集團(tuán)，如果能成功下放，這些試點(diǎn)企業(yè)將具備明確的自主決策權(quán)力，未來更容易在產(chǎn)業(yè)投資、資產(chǎn)證券化領(lǐng)域有所發(fā)揮，同時(shí)在混改、股權(quán)激勵(lì)、董事會(huì)職權(quán)試點(diǎn)層面也有望率先推進(jìn)。

配套供給側(cè)改革，傳統(tǒng)行業(yè)兼并重組值得期待。7月4日全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)上習(xí)近平也提出，“在遵循市場(chǎng)規(guī)律，瘦身健體提質(zhì)增效，淘汰過剩落后產(chǎn)能，以推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。”結(jié)合此前寶鋼、武鋼的戰(zhàn)略合并，未來產(chǎn)能過剩行業(yè)依托市場(chǎng)化的兼并重組配套供給側(cè)改革也將是重要趨勢(shì)之一，除了央企兼并重組試點(diǎn)中的中國(guó)建材、中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、中電投集團(tuán)外，國(guó)有資本投資公司中的神華集團(tuán)、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)同樣有望在此領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速突破。

撥云終見日，三線掘金國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)。第一、國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)并兼具過剩產(chǎn)能的兼并重組，如鋼鐵行業(yè)的寶鋼與武鋼，煤炭行業(yè)的中國(guó)神華，交運(yùn)行業(yè)的中遠(yuǎn)、中海、招商局集團(tuán)，建材行業(yè)的中國(guó)建材等，相關(guān)標(biāo)的如中煤能源、北新建材、寧夏建材、外運(yùn)發(fā)展等。第二、擁有國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)稀缺性機(jī)會(huì)，具有國(guó)有資產(chǎn)化股權(quán)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)資格的誠(chéng)通集團(tuán)、國(guó)投公司和中糧集團(tuán)，標(biāo)的如中糧屯河、中儲(chǔ)股份等。第三、央企改革試點(diǎn)之后，地方國(guó)企改革同樣有望加速突破，重點(diǎn)關(guān)注廣東、上海、山東等國(guó)企改革走在全國(guó)前列的省份，標(biāo)的如西山煤電、陜西煤業(yè)、廣州浪奇、蘭生股份、隧道股份等。