外盤走勢：今日亞市倫銅延續(xù)反彈，為連續(xù)第四日走高，但漲幅明顯趨緩，其中3個月倫銅微漲0.47%至4959美元/噸，創(chuàng)下年內4月29日來的新高，目前倫銅有效運行于均線組之上，下方支撐關注4900美元/噸。持倉方面，7月12日，倫銅持倉量為34.5萬手，較11日增加6244手，本周倫銅以增倉上行為主，顯示多頭占據(jù)主動，銅市人氣明顯上升。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，7月14日上海電解銅現(xiàn)貨報貼水80-升水30元/噸，平水銅成交價格38240-38440元/噸。供應方面，持貨商逢高紛紛加大出貨力度，主動調降升貼水，下游雖畏高銅價，但迫于補庫需求，少量入市按需采買。明日為交割前最后交易日，料現(xiàn)銅貼水完全緊貼基差。

內盤走勢：今日滬銅主力合約1609合約探底回升，尾盤收于38640元/噸，較盤中低點38190元/噸回升1.18%，且較昨日收盤價微漲0.16%，其日收盤價創(chuàng)下年內3月18日來的高點。期限結構方面，銅市呈現(xiàn)近低遠高的正向排列，滬銅1608合約和1609合約正價差擴大至90元/噸，顯示遠期合約上漲意愿。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)仍維持高位振蕩整理，現(xiàn)交投于96.3附近，本周美元指數(shù)走強并未抑制基本金屬走高，反而實現(xiàn)同漲，因市場寄望于中國出臺經濟刺激措施。目前市場聚焦本周五將公布的中國一系列經濟數(shù)據(jù)，預期數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，從而引發(fā)市場對中國央行擴大貨幣政策的預期。資訊方面：中國6月未鍛造銅及銅材進口量為42萬噸，環(huán)比下滑2.32%，為連續(xù)第三個月下滑，單月進口量創(chuàng)下去年8月來的新低水平，其同比亦下滑2.3%，但今年1-6月我國累計銅進口為274萬噸，同比增長22%，因中國電力部門需求增長依然強勁，令銅進口需求攀升。

行情研判：今日滬銅1609合約振蕩企穩(wěn)至38640元/噸，因短期銅市所處宏觀環(huán)境明顯改善，且市場對中國政府存在經濟刺激預期。目前滬銅選擇上攻，短期或延續(xù)偏強走勢，建議逢回調積極買入為主，1609合約可背靠38300元之上多，目標關注39500元/噸。