外匯市場中的外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)和外匯掉期等金融工具，既有區(qū)別又有聯(lián)系，各有優(yōu)缺點(diǎn)。就對沖方式、交易成本和結(jié)算等一系列綜合因素來看，外匯期權(quán)具有相對優(yōu)勢。

外匯期權(quán)是期權(quán)的一種，即期權(quán)買方在向期權(quán)賣方支付相應(yīng)期權(quán)費(fèi)后獲得一項(xiàng)權(quán)利，有權(quán)在約定的到期日按照雙方事先約定的協(xié)定匯率和金額同期權(quán)賣方買賣約定的貨幣，同時權(quán)利的買方也有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約。

外匯遠(yuǎn)期是交易雙方約定未來某個時間以約定的價(jià)格和方式交割某種金融資產(chǎn)的合約，交易的是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，場外外匯遠(yuǎn)期是一對一的關(guān)系。而外匯期權(quán)是交易雙方約定未來某個時間以約定的價(jià)格和方式交割一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是場內(nèi)衍生品工具，具備杠桿交易、雙向交易和T+0等特點(diǎn)。

外匯期權(quán)近年來成交量不斷攀升，市場活躍度不斷提高，它是原有的幾種外匯保值方式的發(fā)展和補(bǔ)充，既為客戶提供了外匯保值的方法，又為客戶提供了從匯率變動中獲利的機(jī)會，具有較大的靈活性。

據(jù)芝商所提供的數(shù)據(jù)，2015年前三季度芝商所旗下外匯期權(quán)電子執(zhí)行量達(dá)到97%的歷史高位，同比增長7%。2015年3月，外匯期權(quán)日均交易量達(dá)20112份合約，刷新歷史最高紀(jì)錄。

對比外匯期權(quán)、外匯遠(yuǎn)期和外匯期貨，可以發(fā)現(xiàn)，外匯期權(quán)不僅與外匯遠(yuǎn)期和外匯期貨同樣具有避免匯率風(fēng)險(xiǎn)、固定成本的作用，而且克服了外匯遠(yuǎn)期與外匯期貨交易的局限，因而頗得國際金融市場的青睞。

對比外匯遠(yuǎn)期，外匯期權(quán)具有以下幾個優(yōu)勢：一是外匯期權(quán)投資者如在期權(quán)到期前對持有期權(quán)進(jìn)行平倉，所得收益或虧損將即時結(jié)算并入兌現(xiàn)；而外匯遠(yuǎn)期買賣的每筆交易都有明確的資金清算交割日，并且根據(jù)遠(yuǎn)期交易的規(guī)則，即使客戶進(jìn)行了對沖交易，投資所獲得的盈利也要在交割日以后才能真正兌現(xiàn)，并且如果交易虧損，虧損金額將會從對沖交易日起凍結(jié)，到交割日才真正扣除。

二是個人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)采取“差額清算”模式自動為客戶提供到期清算，投資者無需提供交易本金，但個人外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)的每筆交易都要求投資者提供本金進(jìn)行全額清算，增大了投資者的資金成本。

對比外匯期權(quán)和外匯期貨，可以發(fā)現(xiàn)，外匯期權(quán)也具有相對優(yōu)勢：一是外匯期權(quán)交易中，期權(quán)買方只有以合約規(guī)定的價(jià)格買入或賣出期貨合約的權(quán)利，但是沒有一定買入或賣出的義務(wù)；而外匯期貨交易中，買賣雙方具有合約規(guī)定的對等的權(quán)利和義務(wù)。

二是外匯期貨交易中，買賣雙方以交納交易保證金的形式投資期貨合約。但在外匯期權(quán)交易中，買方支付期權(quán)費(fèi)，但不交納保證金；賣方收到期權(quán)費(fèi)，但要交納保證金。

三是理論上，外匯期貨交易中，隨著期貨價(jià)格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈與虧。外匯期權(quán)交易中，買方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風(fēng)險(xiǎn)是確定的；相反，賣方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。

四是外匯期權(quán)對沖風(fēng)險(xiǎn)的方式更加多樣化，既可以通過單一期權(quán)合約對沖外匯市場不確定性風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過多個期權(quán)、期權(quán)和期貨、期權(quán)和遠(yuǎn)期等合約構(gòu)建投資組合對沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

五是外匯期權(quán)不僅可以從多空方向上對沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)或者捕捉投資機(jī)會，還可以看漲或看跌未來的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動率，從而在沒法確定外匯方向的時候通過判斷未來波動率增大還是縮小來對沖風(fēng)險(xiǎn)或獲得收益。

尤為值得一提的是，外匯期權(quán)的價(jià)格具有體現(xiàn)市場隱含波動性的性質(zhì)，在英國脫歐這樣的撼動金融市場的事件中，對預(yù)示風(fēng)險(xiǎn)及全面地管理相關(guān)貨幣風(fēng)險(xiǎn)更為有效。芝商所旗下的Quikstrike提供了波動性期限結(jié)構(gòu)工具供投資者參考使用。