今日（7月12日），內(nèi)盤黑色系期貨王者歸來，早盤全線飄紅，午后掀起漲停潮，呈全線井噴行情。鐵礦石、焦炭漲停，螺紋鋼創(chuàng)10周收盤新高。資金大幅流入黑色系，今日工業(yè)品流入資金高達(dá)34億。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》11日?qǐng)?bào)道提及，“十三五”能源規(guī)劃出臺(tái)在即，首要政策取向就是化解過剩產(chǎn)能。并且隨著“供給側(cè)改革”的加強(qiáng)落實(shí)，年初來已有16個(gè)省份發(fā)布去產(chǎn)能方案，推動(dòng)煤炭價(jià)格近期漲幅明顯。

截至收盤，焦煤漲5.61%，鄭煤漲4.92%，熱卷漲4.61%，螺紋鋼漲5.62%，創(chuàng)4月29日以來收盤新高。為此七禾網(wǎng)連線了南華期貨分析師范慶田為投資者分析對(duì)黑色系期貨的看法以及接下來的走勢(shì)。

七禾網(wǎng)1、黑色系期貨自2016年6月初整體呈反彈趨勢(shì)，今日掀起一波漲停潮，您認(rèn)為是哪些原因推動(dòng)了這波上漲？

范慶田：在我們看來，這波結(jié)構(gòu)性的上漲是多方因素共同疊加并驅(qū)動(dòng)，首先也是最重要的一點(diǎn)——低庫存下的供需矛盾加劇，比如煉焦煤的供給在276政策與環(huán)保政策下一直是偏緊的，或者說不寬松，前段時(shí)間需求端無起色，煤焦一直也是震蕩行情；近日借唐山不燜爐限產(chǎn)契機(jī)大大提高了煤焦需求期望的同時(shí)也對(duì)成材供給受限形成預(yù)期，且后續(xù)強(qiáng)化措施階段停止裝煤、出焦等等，供給進(jìn)一步降低，行情一觸即發(fā)。另外，整體的災(zāi)后重建進(jìn)一步加大終端需求預(yù)期，長期來說洪災(zāi)過后利好基建。最后，近期人民幣貶值情緒濃厚，帶動(dòng)整體偏寬松、偏通膨的氛圍，有利于黑色系等大宗商品的發(fā)揮。

總體來看，這波行情我們認(rèn)為是由爐料帶動(dòng)成材的上漲，在盤面上亦是表現(xiàn)如此，因素聯(lián)袂共振所致。

七禾網(wǎng)2、您認(rèn)為這波漲勢(shì)是否能夠繼續(xù)？如何看待黑色系的后市走勢(shì)？對(duì)投資者有何建議？

范慶田：我們認(rèn)為近期內(nèi)黑色強(qiáng)勢(shì)不改，價(jià)格重心是不斷抬升的，震蕩偏強(qiáng)。但是螺紋盤面升水現(xiàn)貨300元/噸，焦煤焦炭基差逐步縮小，對(duì)后市走勢(shì)均是限制因素，持續(xù)性待觀察。另外，黑色系一直以來我們整體是看多的，主要是基于煤鋼去產(chǎn)能以及寬松的環(huán)境預(yù)期等，但震蕩不可避免。投資者需要更多的從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)中發(fā)現(xiàn)操作機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)偏好者遇回調(diào)做多，穩(wěn)健者可以嘗試做套利或輕倉單邊，后期看好多煤空礦套利策略。同時(shí)，需要提醒投資者的是低庫存下漲跌幅度都會(huì)很大，價(jià)格彈性不減，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存。