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多空雙方均顯謹慎 甲醇后市料以窄幅振蕩為主

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-07-12 17:53:23 來源:格林大華期貨

近期,受國際原油價格快速下跌、下游烯烴相關期貨品種價格大幅下挫等因素影響,我國甲醇期貨呈現(xiàn)劇烈振蕩格局,甲醇1609合約周度振幅高達170元/噸,幅度達9%,同時市場持倉量大幅減少,多空雙方均顯謹慎。


產(chǎn)業(yè)鏈供需兩淡


近期,雖然下游烯烴價格快速拉升,行業(yè)生產(chǎn)利潤豐厚,但受甲醛、醋酸、二甲醚等傳統(tǒng)下游行業(yè)開工持續(xù)下滑影響,甲醇產(chǎn)業(yè)鏈整體供需結構依然疲弱,呈現(xiàn)供需兩淡格局,后市需求難有大的改觀。


烯烴方面,隨著聚乙烯、聚丙烯價格大幅拉漲,下游烯烴裝置生產(chǎn)利潤豐厚,企業(yè)開工積極性較高,各主要裝置基本處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài),后市負荷提升的空間有限。


進口量大幅增多


今年以來,隨著港口地區(qū)烯烴需求不斷增多,我國甲醇進口量呈現(xiàn)快速增長趨勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,1—5月,我國甲醇進口量分別為56.98萬噸、50.71萬噸、62.8萬噸、72.4萬噸和92.66萬噸。


據(jù)金銀島統(tǒng)計,6月我國進口甲醇到港量仍然保持較高水平,預計月度進口量也將超過90萬噸,處于歷史較高水平。在內地甲醇需求依然疲弱、華東地區(qū)烯烴裝置負荷提升空間有限的背景下,大量進口甲醇涌入必將對港口價格形成沖擊。


港口庫存小幅攀升


雖然受“尼伯特”臺風影響,長江口岸有封航計劃,部分船期卸貨延遲,但港口地區(qū)甲醇庫存仍然出現(xiàn)小幅增加趨勢。


百川資訊數(shù)據(jù)顯示,截至7月7日,我國華東、華南及寧波地區(qū)港口甲醇庫存總量為87.15萬噸,較上周同期增加5.75萬噸。其中,華東港口庫存為32.05萬噸,環(huán)比前周增加0.85萬噸;寧波港(5.27 +1.15%,買入)口庫存為35.3萬噸,環(huán)比前周減少1.2萬噸;華南港口庫存為19.8萬噸,環(huán)比前周增加6.1萬噸,各主要地區(qū)庫存水平均處于今年以來較高水平。


后市隨著杭州G20峰會逐漸臨近,華東地區(qū)化工企業(yè)將面臨較大的停產(chǎn)限產(chǎn)壓力,預計我國港口地區(qū)甲醇庫存將以穩(wěn)中有漲為主。


現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)為主


7月以來,雖然甲醇期貨價格出現(xiàn)劇烈波動,但我國各主要地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格仍以弱勢平穩(wěn)運行為主。


百川資訊數(shù)據(jù)顯示,截至7月11日,華東地區(qū)甲醇市場報價為1880元/噸,較上周同期下跌20元/噸;西北地區(qū)甲醇報價為1550元/噸,較上周同期下跌30元/噸;山東地區(qū)甲醇報價為1720元/噸,較上周同期下跌30元/噸。


根據(jù)鄭商所甲醇期貨的升貼水設置標準,目前西北地區(qū)、山東地區(qū)廠庫貼水分別為600元/噸和200元/噸,前期出現(xiàn)的短暫期現(xiàn)套利窗口已經(jīng)關閉,期現(xiàn)價差逐步回歸至合理水平,甲醇期貨盤面套利的壓力將減輕。


隨著甲醇期貨快速下跌,前期積累的風險得到一定程度的宣泄,綜合考慮甲醇期現(xiàn)結構及未來供需因素的變化,預計后市甲醇期貨或以窄幅振蕩為主。


責任編輯:韓奕舒

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