在英國(guó)脫歐利空風(fēng)暴過后，滬膠期貨多頭僅獲得短暫的喘息之機(jī)。受新一輪利空襲擾，空頭抓住時(shí)機(jī)發(fā)起反擊，上周1609合約期價(jià)從高點(diǎn)12210元/噸一路跳水至10540元/噸一線?？辗疥嚑I(yíng)盡顯威武之勢(shì)，多方則節(jié)節(jié)敗退。

不過，隨著期價(jià)的大幅走低，風(fēng)險(xiǎn)情緒得到很好地宣泄，滬膠短線反彈動(dòng)力不斷積聚，空頭多數(shù)采取逢低獲利了結(jié)的舉措。交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，1609合約前20席位呈現(xiàn)增多減空的現(xiàn)象。其中多頭陣營(yíng)合計(jì)增持2966手，至79614手；而空頭陣營(yíng)則合計(jì)減持1569手，至99521手。

細(xì)分席位發(fā)現(xiàn)，在多頭陣營(yíng)中，有15家處于增持狀態(tài)，只有5家采取減倉(cāng)。其中，海通期貨、南華期貨、申萬期貨以及銀河期貨席位分別增持708手、617手、561手和483手多頭頭寸，位列前列。此外，光大期貨、中國(guó)國(guó)際、魯證期貨和方正中期席位分別增持277手、273手、365手和390手，也較為明顯。而國(guó)泰君安、永安期貨、弘業(yè)期貨席位則分別減持548手、450手、249手，削弱多頭陣營(yíng)力量。

在空方陣營(yíng)中，有11家處于減持狀態(tài)，有9家增倉(cāng)。其中，浙商期貨席位減持力度居于首位，大幅減少1045手。而永安期貨、銀河期貨、東證期貨、國(guó)投安信、國(guó)信期貨和中國(guó)國(guó)際期貨(博客,微博)席位則分別減持441手、496手、423手、432手、295手和266手，力度較為明顯。增持方面，國(guó)泰君安、新湖期貨和興證期貨席位則分別增加409手、364手和348手空頭頭寸。

從凈頭寸角度可以發(fā)現(xiàn)，自7月以來，雖然滬膠1609合約多空前20席位合計(jì)頭寸均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，但多頭僅從83093手回落至79614手，減少3479手，而空頭卻從103205手下跌至99521手，下降達(dá)3684手，凈空頭寸從20112手下降至19907手。

短期來看，隨著滬膠期價(jià)的大幅回落，利空風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢，空頭擔(dān)憂膠價(jià)繼續(xù)回落空間有限，且多頭反擊動(dòng)能加強(qiáng)，因此采取主動(dòng)撤離的措施。

預(yù)計(jì)本周滬膠跌勢(shì)有望趨緩，投資者追空面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，多頭能量積聚，有望發(fā)動(dòng)反彈行情。