今年商品的行情賺足了市場(chǎng)眼球。6月份以來(lái)，鎳也憑借強(qiáng)勁走勢(shì)從有色系中脫穎而出。

上期所商品一部總監(jiān)助理蔣曉全8日在“第九屆鎳產(chǎn)業(yè)鏈交易峰會(huì)”上介紹，滬鎳期貨合約7月6日的單日成交量達(dá)到233萬(wàn)手，合233萬(wàn)噸，超過(guò)全球鎳市場(chǎng)的年產(chǎn)量與消費(fèi)量；該合約單日最高成交金額為1833億元，超過(guò)LME的成交水平；持倉(cāng)量也從上市初期的每天五六萬(wàn)手上升到目前的70萬(wàn)手左右，上半年的最高庫(kù)存超過(guò)81萬(wàn)手每天，基本上與倫鎳的持倉(cāng)水平不相上下。

商品期貨市場(chǎng)的成交火爆帶來(lái)了充裕的流動(dòng)性，但也使得市場(chǎng)投資者擔(dān)憂這種上漲行情的理智性。那么，為什么資金突然開(kāi)始往商品市場(chǎng)涌？

獨(dú)立宏觀對(duì)沖基金經(jīng)理付鵬認(rèn)為，去年股市大幅波動(dòng)后，股指期貨被限，原來(lái)的資金沒(méi)地方可去，但也并沒(méi)有大規(guī)模流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域流，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)呈L型走勢(shì)，所以就出現(xiàn)了今年大量資金涌入商品期貨市場(chǎng)的現(xiàn)象。

除了資金面因素，基本面是否能支撐鎳的持續(xù)上漲？寶鋼資源首席分析師丁志強(qiáng)分析，全球其他地方的鎳鐵以及不銹鋼產(chǎn)能都在向印尼轉(zhuǎn)移，后期印尼產(chǎn)能釋放的進(jìn)度除了與自身因素有關(guān)，也受鎳價(jià)的影響，如果鎳價(jià)持續(xù)低迷，即便是建好的鎳鐵廠進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的點(diǎn)火投產(chǎn)也存在困難。

丁志強(qiáng)預(yù)計(jì)，未來(lái)鎳市將逐步消化庫(kù)存，因此對(duì)下半年鎳價(jià)偏謹(jǐn)慎樂(lè)觀。“鎳價(jià)處在重心上移通道，最近的寬幅調(diào)整其實(shí)是正常的，前期價(jià)格上漲時(shí)間短、幅度大，而鎳的基本面還沒(méi)有跟上價(jià)格的漲幅，預(yù)計(jì)調(diào)整之后會(huì)延續(xù)夏季上漲行情。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，鎳價(jià)仍處于底部箱體的寬幅振蕩區(qū)間，而且持續(xù)時(shí)間可能會(huì)比較長(zhǎng)?！倍≈緩?qiáng)表示。

金川集團(tuán)營(yíng)銷公司副總經(jīng)理鮑興旺也認(rèn)為，今年鎳的供需結(jié)構(gòu)和去年相比發(fā)生了很大的變化，隨著國(guó)內(nèi)部分鎳生鐵企業(yè)的退出，加上海外部分中小型礦山的關(guān)停，現(xiàn)階段的需求大于產(chǎn)出，鎳市場(chǎng)正在經(jīng)歷去庫(kù)存的過(guò)程?！跋乱徊饺?kù)存的速度可能還會(huì)加快，因?yàn)楝F(xiàn)在大部分的庫(kù)存都已經(jīng)顯性化?！?/p>

不過(guò)，鮑興旺也坦言，鎳價(jià)雖然從底部回升，但跟去年上半年相比仍舊偏低，結(jié)合成本因素來(lái)看，集團(tuán)目前還是處于虧損狀態(tài)。鎳價(jià)的上漲對(duì)自有礦來(lái)說(shuō)是受益的，但對(duì)進(jìn)口礦的影響并不是很大。

據(jù)鮑興旺透露，金川集團(tuán)今年仍有減產(chǎn)計(jì)劃。“金川電解鎳的生產(chǎn)能力大約在15.5萬(wàn)噸，去年產(chǎn)量為15.3萬(wàn)到15.5萬(wàn)噸，今年預(yù)計(jì)總共減產(chǎn)1萬(wàn)噸，目標(biāo)產(chǎn)量為14.4萬(wàn)噸左右。我們從今年4月份開(kāi)始每個(gè)月減產(chǎn)一千多噸，不過(guò)目前來(lái)看，由于原料供應(yīng)等方面的問(wèn)題，14.4萬(wàn)噸的產(chǎn)量今年還有可能完成不了?！滨U興旺說(shuō)。