炎熱的7月,大宗商品市場熱得幾乎能擦出火。 7月4日,國內市場主要大宗商品集體報漲,連此前巍然不動的有色金屬也瘋狂上漲,金屬鎳期貨價格盤中一度漲停。鐵礦石、鋼材等“黑色系”以及塑料、棉花等石油化工和農產(chǎn)品類商品也紛紛上漲,大宗商品價格綜合表現(xiàn)的商品指數(shù)單日大漲逾2%,創(chuàng)下一年多來的新高。 瘋長背后,“黑天鵝”正隱藏著翅膀。業(yè)內人士認為,美國加息預期減弱,極大地攪動的我國大宗商品市場。 “我們國家的大宗商品沒有定價權,我們的商品價格參考的是國外,石油、農產(chǎn)品的定價權都是,這樣我們的價格就受制于國外。此外,現(xiàn)在大宗商品普遍金融化,只要和期貨一連接起來,就容易受期貨的炒作行為影響,多重因素疊加,導致了價格劇烈波動?!?中國糧食研究培訓中心研究員胡文國告訴《華夏時報》記者。 而在中信改革發(fā)展研究院資深研究員張捷看來,大宗商品漲跌的背后,是沒有將大宗商品和人民幣相綁定?!懊涝男抛u在于綁定了石油,為什么人民幣的信譽不能綁定國內消費巨額的消費品?因為國內要素市場的價格,直接決定了中國制造的產(chǎn)品的價格。我們已經(jīng)是世界貿易量最大的國家了,在國際貿易上的比重已經(jīng)超過了美國,如果綁定,將會產(chǎn)生巨大的影響影響?!睆埥荼硎尽?/p> 瘋漲的大宗商品 進入下半年,大宗商品集體飆高。 7月4日,盤中八品種觸及漲停。截止收盤,滬銀、滬鎳、鄭棉、PP、塑料、硅鐵漲停。具體來看,漲幅方面,滬錫漲6.47%,橡膠漲5.37%,鐵礦漲4.04%,螺紋漲3.41%,滬銅漲2.76%,焦炭漲2.74%,PVC漲2.72%,豆油漲2.70%。 一邊是市場對經(jīng)濟增長的擔憂,一邊則是被稱為“經(jīng)濟晴雨表”的大宗商品持續(xù)走高。據(jù)統(tǒng)計,經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的持續(xù)下跌后,上半年國際市場追蹤一攬子大宗商品價格表現(xiàn)的CRB半年累計大漲9.3%,是2014年下半年來的最大半年漲幅,國內市場商品綜合價格指數(shù)則大漲逾16%,刷新2011年來的最好半年表現(xiàn)。 事實上,這是今年來的第二波大宗商品行情。 “一季度的大宗商品價格過山車行情,我個人認為是對底部的一次確認,可能不會再低了,但是也確認了大宗商品的走勢與全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟走勢的L型?!北本┕ど檀髮W證券期貨研究所所長胡俞越表示。 市場爆發(fā)性上漲前總有些征兆。在大宗商品經(jīng)過調整將近一個月之后,5月下旬以來,大宗商品價格開始探底回升,整個南華工業(yè)品指數(shù)從底部上漲超過6%以上;其中,鐵礦石、螺紋鋼從底部上漲超過20%,大部分工業(yè)品從底部價格上漲超過10%,現(xiàn)貨也積極跟漲。 經(jīng)過近3個月的震蕩,此次大宗商品集體暴漲,有色金屬、農產(chǎn)品、化工產(chǎn)品等集體爆發(fā),部分品種創(chuàng)階段性新高。部分品種已經(jīng)創(chuàng)了階段性高點。業(yè)內人士認為,在某些領域的供給會出現(xiàn)結構性失衡,這也是某些大宗商品價格大漲的重要原因;但更重要的原因或在場外。 就在此前一天,美聯(lián)儲副主席費希爾表示,美聯(lián)儲將在大選年采取必須的行動,如果大選方面的不確定性擴大,美聯(lián)儲將考慮其附帶性后果??紤]到政治方面的因素,市場普遍認為,美聯(lián)儲降息的可能,遠遠大于其加息的可能。 “前不久我在發(fā)改委開了一個會,我看很多人在那講半天,大家研究原油價格下跌對中國帶來什么風險,結果是風險無限大無限多。咱們有三桶油,在國內是壟斷地位,但是在全世界原油價格的下跌、上漲當中你也不知道,那叫腳踩西瓜皮,別說參與定價了,根本就不知道為什么漲和跌,我們交易方式落后、市場建設落后,這給我們國內經(jīng)濟發(fā)展帶來巨額的損失?!敝袊r業(yè)大學期貨與金融衍生品研究中心主任常清表示。 話語權如何建設? 胡文國發(fā)現(xiàn),大宗商品或是影響經(jīng)濟增長的一個很重要的因素。然而,我國大宗商品定價權缺失的問題已經(jīng)不容忽視。 “因為講到市場,這個是必不可少的一個問題,而且也是我們當前國家大宗商品很嚴重的問題。我國的鐵消費量占世界消費量的66%,銅消費量占世界46%,石油占12%,小麥占了世界消費量的18%,大豆貿易量占了整個市場的50%以上,我們在這些商品上哪個具有定價權呢?目前還沒有看到。到底我們國家的大宗商品定價權在哪里呢?我覺得應該在市場,應該把這個市場發(fā)展起來,把這個體系建立起來?!焙膰硎?。 “我們石油消費6億噸,這個價格為什么不能綁定國內大宗商品的價格,不能綁定人民幣的價格,不能綁定國內的原油現(xiàn)貨交易所的價格?為什么要綁定國際上的原油期貨價格?最合適綁定的是國內成品油現(xiàn)貨,因為中國煉油能力很強,可以以煉油能力為背書,而國際原油期貨,你并不能按照期貨拿到原油,國際的期貨原油必須經(jīng)過迪拜的期轉現(xiàn)市場,還要有加價和歐佩克的配額才能拿到價格,就算我們跟俄羅斯的原油說是按照國際原油價格結算,但是我們要預付幾年、十幾年甚至二十年的預付款?!睆埥荼硎?。 在張捷看來,沒有足夠的儲備就很難建立一個非常正常的現(xiàn)貨市場,現(xiàn)貨市場就很容易被別人操縱,因為沒有儲備平抑這個價格,所以中國大宗商品的價格的波動和儲備有關。 “我們對大宗市場建設的重要性認識不足,我們都是喊市場,三中全會寫得非常明確市場起決定作用,但是怎么起決定作用,市場怎么建設,企業(yè)怎么搞,怎么在互聯(lián)網(wǎng)情況下發(fā)揮作用,我覺得具體研究太少,要總結歷史經(jīng)驗教訓,看到我們大宗商品市場建設重要性和認識不足,其實我們交了相當大的損失費?!背G灞硎?。 不過,在中國證監(jiān)會研究中心正局級研究員黃運成看來,一切正在慢慢好轉。“現(xiàn)在大宗商品市場正在轉型,從2014年下半年到2015年,特別是2015年這個情況的變化,我的感覺就是這個市場正在轉型,正在向專業(yè)化、規(guī)范化、國際化的方向轉型,轉型的過程中有的走得直了一點,有的走得曲折一點,有的出現(xiàn)了很多問題。但是總而言之都在轉型,市場一定會沿著它所需要的方向和所需要的地方去轉型,我們相信市場這只看不見的手一定會有它自己的規(guī)律?!秉S運成表示。 責任編輯:韓奕舒 |
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