歐菲光(002456)點(diǎn)評

指紋識別進(jìn)入高速增長期 今年年初 APPLE PAY 入華打破了銀聯(lián)、運(yùn)營商、手機(jī)廠商之間互相制約的格局，運(yùn)營商對蘋果的放行給了安卓陣營手機(jī)廠商和銀聯(lián)合作更多的空間，使得 NFC 移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈縮短，未來滲透將呈現(xiàn)加速態(tài)勢。指紋識別能夠提高支付的安全性，便捷性，是移動(dòng)支付天生的“搭檔”，應(yīng)用空間一旦打開，硬件滲透必然先行，使得今年指紋識別呈現(xiàn)高速增長的趨勢。歐菲光是國內(nèi)最大的指紋識別模組企業(yè)，向上游看與指紋識別芯片龍頭 FPC 有著最緊密的合作，下游則覆蓋華為、小米等國內(nèi)安卓陣營幾乎全部一線客戶，處于行業(yè)核心地位。

雙攝像頭是下一次拍攝革命 2016 年公司調(diào)整攝像頭出貨結(jié)構(gòu)，更多的承接高像素?cái)z像頭訂單，預(yù)期毛利水平將保持穩(wěn)定。同時(shí)，公司雙攝像頭模組技術(shù)儲備豐富，與舜宇、光寶等廠商并列成為少數(shù)具備雙攝像頭模組出貨能力的企業(yè)。我們預(yù)計(jì)今年的雙攝像頭正如去年的指紋識別，處于行業(yè)高速成長的前夜，明年市場需求將快速增長。而由于雙攝像頭技術(shù)難度較之單攝像頭大幅提高，使得技術(shù)稍弱的企業(yè)無法通過價(jià)格戰(zhàn)來進(jìn)行競爭，歐菲光作為行業(yè)龍頭將成為雙攝像頭放量的主要受益者。

戰(zhàn)略布局智能駕駛 目前尚處于初級階段，大量布局研發(fā)，基建和人才儲備，主要技術(shù)覆蓋 ADAS 系統(tǒng)，中控娛樂系統(tǒng)，汽車電子。目前正在各大整車廠商的供應(yīng)商資質(zhì)審核流程中，預(yù)計(jì)明年陸續(xù)拿到自主品牌的供應(yīng)商資質(zhì)，后年合資品牌資質(zhì)，開始直接給汽車廠商供貨，今年一方面小批量試制打樣給國內(nèi)和國際知名一級供應(yīng)商，一方面通過收購的華東汽電，供應(yīng)多款現(xiàn)有產(chǎn)品給華東汽電的現(xiàn)有客戶。預(yù)計(jì) ADAS 核心產(chǎn)品 3-5 年后達(dá)到出貨增速高峰。